二○一六年十二月三十日，也是台北股市封關日；這一天，行政院長林全拍板定案當沖減稅方案，連炒一個多月的新聞，正式上路，調降後的當沖稅率由原先的千分之三，對半砍為千分之一．五。當天，台北股市大漲一百點，成交量達五百六十三億元；最後，台北股市的加權指數以「九二五三」點，揮別二○一六年。政府是無可奈何 還是全盤掌握從去年新政府上台至年終，台北股市唯一的莊家：政府，正式為台股市定調：以可控制的成交量、分散交易風險、守穩指數。只是，這個盤勢，讓專家愈看愈模糊；一路以來，股市專家堅持論點：有量才有價，於是，判定台股指數，是空有其表，似乎天天等著它崩跌。但從去年五二十以來，台股多半守穩九千點以上，就算是對股市新政十分有意見的財經專家，也不得不承認，指數表現是台股重要的亮點。封關後的台北股市，把一堆罵聲，堵在門外。同一天，在金融研訓院一場「2017總體經濟金融x產業關鍵策略峰會」的研討會中，即有股市專家以高分貝痛斥當沖減稅的政策，認為政府此舉是在鼓勵對賭，懲罰長期投資，並強調，行政院在股市無量的情況下，還鼓勵散戶每天殺來殺去，散戶已經夠可憐了，政府還當幫凶，把他們送進屠宰場。追溯當沖交易降稅的訴求來源，主角恐怕不是散戶。這項建議，是在一個多月前由券商公會所提出的振興股市方案。當時，券商公會建議，將現股當沖的交易稅率由之前的千分之三，降為千分之一；並在立院財委會內，成為立委質詢金管會主委李瑞昌及財政部長許虞哲的內容；接著，行政院長林全以千分之一．五拍板定案。
當沖降稅為券商 券商請命為大戶看來，在制定台股的遊戲規則上，散戶往往只是配合演出。據倫元投顧總顧問林和彥的觀察，散戶心如止水，已經很久提不起勁了；正如市場股市專家所指，當沖降稅，對鼓勵散戶進場作用不大，林和彥也持類似的看法。只是，林和彥指出，當沖降稅雖對刺激散戶下單助益不大，但對於交易量大的中實戶或大戶，可就不同了，對券商而言，這些大客戶是衣食父母，也具有和券商談判的籌碼。至於，散戶的股市投資際遇，落入操弄投資市場議題者的手中，就成了模糊焦點的民粹話題。提振股市治本之道 搞好產業針對台股交易量長期提振不易的問題，去年十一月三十日，蔡英文總統高度倚重的民進黨財經大老證交所董事長施俊吉，親自主持「活絡股市座談會」。會中，國泰金控經濟研究處投資處投資長程淑芬卻強調，當台灣正將轉型為以法人機構為主的高質感的資本市場時，實不應過度以成交量來檢視政府在健全股市上的表現。
如何健全台灣資本市場？吸引資金回流才是正辦。據程淑芬說明，國人長期進行海外證券投資(上圖)，而在金融市場動盪時，初期，台灣角色是避風港，後期，則成了提款機；看來，這是問題所在。就國內基金市場而言，境外基金的市佔規模超過百分之六十(左表)；但程淑芬強調，本國基金在大中華區投資績效不比境外基金差，她也建議，本國基金業者應持續深耕大中華市場。程淑芬另指出，提高金融服務需求，必須轉化產業的發展瓶頸為機會，包括轉型、二代接班等。程淑芬描述金融服務與產業發展運作不協調的現況，目前，產業劇烈轉型，但對於創新創業的企業而言，因結構風險高，借貸不易；反之，台灣除金融業外的公開發行公司，整體淨負債淨值比亞洲最低，即：大企業不缺錢，卻是金融機構最樂於借貸的對象，結果，使得放款年增率呈現下滑走勢。錢有四隻腳 怎麼綁？捉住四隻腳的錢，政府也準備下重手。最近，金管會正研擬修正保險業海外投資管理辦法，重點包括限縮保險業投資中國大陸的額度等，投資中國由原不得超過海外投資額度的百分之五，縮小為百分之二．五，另投資中國大陸有價證券，由之前不可超過海外投資額度的百分之十，縮減為百分之五等。目的正是要引導資金回流台灣。政策奇招 另類黑天鵝？政府的新政，也引來房產業者罵聲不斷。其中，在市場上向來有房市多頭總司令的戴德梁行董事總經理顏炳立，更猛批二○一六年房市政策，對二○一七年的房市前景，大奏悲歌。顏炳立認為，政府房市相關稅負，是將房市交易推進冷凍櫃的「黑天鵝」。目前，市場上，買賣雙方的價差為百分之二十至百分之三十，沒有交集；業界更出現完工不請照，買地不推案的情況。對於二○一七年，政策發酵，顏炳立斷言，將使得房市再降溫。房子是用來住的 不是用來炒的面對交易市場冷清，蔡英文總統曾強調，房地產不應該是投資和炒作的商品，所以，顏炳立期待的房市交易熱絡，可以由需求端思索對策嗎？台灣進入言論多元的時代，話語權背後連結特定的商業模式；只是，政策一旦涉及分配，拉扯似乎已成必然的結果。針對房地產稅制，學界也發出不同聲音。財團法人禧年經濟倫理文教基金會執行董事胡業民指出，稅制在居住正義上扮演重要角色。我國的現行稅率有土地稅和房屋稅，土地稅主要根據公告現值課徵，房屋稅則依據房屋坪定現值課徵，併稱房地產稅；在台灣，以一棟一千五百萬的房子而言，一年約需繳納稅金一萬元，在國外，稅率則約是房價的百分之二，即：一棟五十萬美元的房子，需繳稅約一萬美元，易言之，台灣繳稅一萬新台幣，而美國繳交一萬美元。對此，胡業民反問：台灣的房地產稅貴嗎？事實上，相較於美國，台灣的房地稅很低，所以，台灣很容易成為房地產炒作的天堂。最近，房地產持有稅吵得沸沸揚揚，但究其實，這個稅率也很低，以自住而言，是百分之一．二，公告坪定現值逐年下跌，土地的公告現值也是多年未調，兩者加總起來，大約是市價的三分之一或四分之一。
房股兩市脫困 走出去賺海外財尋求房股兩市脫困之道，與其在家裡左手打右手，不如大膽地走出去。在證交所舉辦的「活絡股市座談會」中，程淑芬指出了市場在哪裡，她表示，二○一五年，亞洲佔世界一半的經濟規模，至二○五○年，新興亞洲將佔全球一半的GDP；同時，她強調，亞洲不只是中國大陸，東協市場更需要投入更多心力學習。程淑芬進一步說明，二○一○年時，新興亞洲佔全球GDP的比重為百分之二十七，就比率而言，已居全球之冠；但預估至二○五○年，這個佔比將擴大到百分之四十九。程淑芬指出，就資產管理市場而言，亞洲的資產管理規模(Asset Under Management, AUM)雖小，但它的複合成長率卻達百分之十五．九，也居世界首位，程淑芬認為，對金融機構來說，東南亞的市場商機，不容小覷。就是東協 沒得選不只金融，東協也溢出濃濃的房產商機。吉家網不動產國際事業部執行長劉清痕曾參與越南工業區開發、深耕菲律賓，對於東協市場，她說：「我們已經沒有選擇了。」劉清痕表示，東協是一個成長中的市場。她引用IMF對全球各國GDP預估，歐洲和美國了不起百分一點多，日本才百分之零點幾，估值在百分之六以上的幾乎都在東南亞。只是，劉清痕強調，經濟數字背後的商機在哪裡，要自己去找，不能等。劉清痕指出，兩三年前，基於研究TPP，讓自己看懂菲律賓。當時，劉清痕深入研究東南亞，發現菲律賓的經濟數字表現太漂亮了；多年來，菲國的經濟成長率保有百分之五、百分之六的水準。劉清痕十分看好菲國的房地產市場。菲律賓具有一億多的人口，平均年齡只有二十三點五歲，屬於天主教國家，百分之八十以上的人是天主教徒，因此，這個社會不接受墮胎行為，同時具有深厚的家庭觀念，菲律賓人不論有錢沒錢，個個都顧家。在公園裡的成人，多半帶著孩子，百貨公司裡，多半提供小孩玩耍的空間。當然，菲國的貧富差距也很大，垃圾山的景象，表現了菲國繁榮之外的另一面。因為愛家，在海外工作的菲律賓人，賺了錢，就趕緊匯回家。去年，根據菲國央行統計，海外一千多萬人匯回款項高達兩百八十五億美元。
回來吧！偉大的海外菲傭所以，海外菲傭被視為菲律賓的英雄。去年三月，華爾街日報出現了一篇有關菲國的報導，標題是：Home is calling！(國家在呼喚你)，內容所指，大致是：過去為國流落在外的菲人，現在，國家經濟好了，工作機會多了，你們回來吧。在劉清痕看來，現在的菲律賓，老百姓的口袋比較深了。據市調公司AC尼爾森(ACNielsen)發佈二○一六年第三季全球六十三個國家消費者信心統計，菲國位居第二，第一名是印度；至於台灣，排名第四十五名，仍優於日本的四十九名，韓國的倒數第一。信心指數反映了購買力，菲國的內需市場，是一塊誘人的大餅。
