無人商店商機題材熱持續延燒，在中國業者六月以來大舉募資後，可預期接下來將迎來一波密集的建置潮，相關供應鏈有望提前上演慶祝行情。在傳統零售通路升級新零售過程中，扮演重要關鍵的電子標籤，也再度成為近日投資市場關注的焦點。電子標籤可透過無線方式遠程讀取，存取大量訊息，方便庫存管理，也能在商品接近保鮮期時自動發出通知。應用在無人商店的電子標籤可分為兩類，其一為無線射頻識別(RFID)標籤，標籤貼在每個商品上，可即時辨識貨品種類及掌握貨品動向，主要用於結帳、庫存管理及防盜。其二為電子貨架標籤(Electronic Shelf Label，ESL)，標籤放在商品的貨架上，可即時動態更新產品價格，降低更新貨價的人為失誤，主要用來顯示產品價格及資訊。對廠商而言，提供超低功耗、大型網路整合方案的電子標籤，也是研發設計最佳的低耗電且安全可靠的物聯網終端應用，有助提升消費者購物體驗。全球高齡化問題的解決方案RFID標籤可以寫入商品製造日期、工廠及消費期限等資訊，並可遠距讀取，讓廠商能及時了解商品銷售狀況，依據各店鋪需求提供所需商品，進而減少店鋪退貨的情形，降低物流負擔。另因RFID標籤表面印刷有芯片條碼，能兼容廠商舊有的設備，降低建置成本。全球快時尚龍頭Inditex旗下品牌Zara，已完成RFID系統全球二千二百家零售店的安裝工作，未來零售門市與物流中心能完美識別所有服裝庫存單位（SKU）。另也將RFID技術擴展至實體門市與電商的數據連結中，提高品牌整體的商品流通能力，不僅加速整體供應鏈的運轉、減少庫存，也可獲取消費者的購買資訊。根據RFID方案供應商SML RFID分析發現，RFID目前在服飾零售市場滲透率僅四～八％，未來仍有非常大的成長空間。電子標籤也是全球面對人口結構走向高齡化趨勢的解決方案之一，日本經產省為了解決人手不足問題、提高生產效率，今年四月與7-11、全家、LAWSON、MINISTOP及JR東日本Retail Net等五家大型便利商店，共同發表「超商IC標籤一千億枚宣言」，至二○二五年五大超商所有銷售約一千億個商品，都將裝上電子標籤。未來消費者只需將商品放入購物籃或袋子內，再放到專用自動化結帳機即可完成結帳。
無人商店興起帶動電子貨架標籤需求過去由於電子貨架標籤價格昂貴，在零售通路滲透率始終無法快速提升(歐美通路採用為主)，但隨著技術進步，市調機構 Research and Markets預估，電子貨架標籤投資成本已可在十八～二十四個月內回收，一套系統約可使用五～七年，加上智慧化生產、無人商店的發展趨勢，將大幅增加廠商的採用意願。電子貨架標籤系統通常在零售商店裡面會有一台伺服器，管理許多無線分享器(Access Point)，一台無線分享器通常可以管理一千個電子標籤。由於每個電子標籤都可以是感測器、顯示器、制動等等，充分發揮物聯網的精神(感應＋反應)，連接電子貨架標籤與後台伺服器的無線通訊系統，基本上就可視為一種物聯網通訊系統。看好電子貨架標籤市場成長潛力，中國面板廠京東方六月宣布將法國零售數位化方案提供商SES-imagotag SA(SES)五○‧一％的股權，運用SES電子貨架標籤技術，搭載零售業物聯網平台，軟硬體整合，發展零售物聯網解決方案。SES的解決方案已在獲得全球超過五十個國家、一百家零售品牌、一‧二萬家門店採用，電子貨架標籤累計安裝量約一‧五億個。電子紙電子貨架標籤將成主流電子貨架標籤是由顯示模組、具有無線傳輸晶片的控制電路及電池三部分組成。顯示技術則再可分為超扭轉陣向列(STN)面板及電子紙(EPD)兩種。STN面板因成本較低，過去為電子標籤的主流技術，但缺點是可視角窄(四十五度)，解析度低及耗電量高。反觀電子紙，可視角寬(一八○度)、解析度較高(對比度高)及耗電量低(採「反射式顯示」技術，只在更新影像時才耗電)，逐步成為零售商的首選。顯示方式又分為點陣式及斷碼式兩種，點陣式可顯示所有圖像文字，斷碼式僅能顯示數字及預先設定的文字。目前低端產品為斷碼式STN，中端產品為斷碼式電子紙，高端產品為點陣式電子紙，因功耗等原因，目前點陣式STN已不適合用來製作電子貨架標籤。根據平板顯示資訊統計，二○一五年全球電子貨架標籤出貨量為六千萬片，預計二○二○年出貨量將增至一‧四七億片，成長一四五％。其中，電子紙貨架標籤占二○一五年電子貨架標籤市場比重為三五％，全球出貨量達二一百萬片。預計二○二○年電子紙貨架標籤將達到八八三○萬片，占比提高至六○％。二○一五年點陣電子紙產品在電子紙貨架標籤的比重也開始超過斷碼電子紙產品，點陣電子紙貨架標籤為一千五百萬片，占比七一％，斷碼電子紙貨架標籤為六百萬片，占比二九％。上下游技術門檻高 中游競爭激烈就電子貨架標籤整個產業鏈來看，上游電子紙膜片因具有較高的技術門檻，幾乎處於獨占的局面，目前能夠量產的僅有國內元太(8069)及中國廣州奧翼，元太在全球電子紙市場市占率高達九○％。中游主要為電子標籤模組，因一般面板、觸控面板模組廠都能做，技術及資金門檻相對較低，價格競爭壓力也大。目前模組廠有國內龍亭新技(二○一六年已被法商SES(Store Electronic Systems)收購)、韓國SoluM、中國無錫威峰及合力泰等(元太已與龍亭新技、無錫威峰及合力泰皆簽署合作協議，確保電子紙膜片的出海口)，若依電子紙螢幕銷售數量對各家市場份額統計，二○一五年市占率分別一○％、三○％、五○％及五％。下游則是系統架構的搭建，技術層次相對較高，目前提供解決方案的主要廠商有瑞典Pricer(紅外線方案)、法國SES(低頻方案)及漢朔科技(2.4GHz方案)等少數公司。
永豐餘集團一條龍 具有競爭優勢國內在電子貨架標籤的佈局相對完整，上游有提供電子紙膜片的元太及電子貨架標籤驅動IC的晶宏(3141)(元太持股四．五三％)、聯陽(3014)、聯傑(3094)，中游模組有振曜(6143)(永豐餘(1907)旗下永餘投資持股六．三七％)，下游解決方案商有雲創通訊(永豐餘旗下永豐創投、威強電(3022)及中華開發共同投資，也與元太策略聯盟)。其中，元太、晶宏、振曜及雲創通訊因同樣有永豐餘集團背景，形成電子貨架標籤一條龍的供應鏈，有望提高接單競爭優勢。元太電子貨架標籤已打入阿里巴巴旗下的生鮮電商「盒馬鮮生」及京東旗下的永輝精緻超市「Bravo YH」，市場預期在亞馬遜併購生鮮超市Whole Food後，也將採用電子貨架標籤，成為未來的潛在客戶。目前電子貨架標籤已約占元太電子標籤產品五成比重，今年主流尺寸將由二吋放大到二．九吋。
元太、晶宏超高市占 雙雙成為利基市場龍頭晶宏的驅動IC基本上是與元太搭配，兩家正合作開發三色電子紙的顯示技術。相較聯陽及聯傑僅有電子紙驅動 IC產品(電子書、電子標籤)，晶宏還有電子貨架標籤驅動IC產品，為點陣式電子貨架標籤驅動IC。下半年透過犧牲部分毛利、幫助客戶出料成本及部分採用歐美競爭對手產品轉單效應，點陣式電子標籤驅動IC將恢復正成長，預估市占率將由目前七○％～七五％，提高至九○％以上。客戶也將在第四季量產軟性顯示卡等新產品，目前已送認證中，明年上半年有機會爭取到新標案，新產品斷碼式電子標籤驅動IC將於第四季小量出貨，均將是明年的成長動能。另隨著中國共享經濟(如共享單車)、二維條碼及QR Code的電子標籤、用於行動支付的動態 QR Code等需求興起，也將成為未來營運的成長引擎。振曜電子標籤產品除已出貨行李箱大廠Rimowa外，也有機會打入歐系車廠供應鏈，有助於幾十萬個關鍵零組件全球配送跟安全性需求。另也將積極開發零售通路的貨架標籤，未來有望與元太搭配接單出貨。雲創通訊新推出的電子貨架標籤系統(ELSA)，高度整合的ELSA接收器(iAP)為目前最小的電子標籤基地台，完全不用透過店內的電腦或其他伺服器，僅需內網及搭配ELSA路由器(iRT)，即可管理近三萬平方公尺(相當於六個足球場)的資料傳輸。
