iPod這台數位音樂播放機(MP3 Player)，上市至今，累積的銷售量已經超過2,100萬台，不但讓蘋果電腦執行長賈伯斯重返榮耀，也讓成立才5年的英華達(3367)，從原本只是英業達「身邊」的一家小工廠，快速成長為年營收逼近千億元、股價一度衝破200元、兩岸員工達1.8萬人的上市公司。三級跳成長的業績，讓英華達迅即自興櫃畢業，而在10月25日以108元掛牌上市。因為，在新掛牌前5日沒有漲跌幅限制下，當天收盤價達140.5元，漲幅逾3成，創下台股有史以來新掛牌漲幅最高的公司。然而，這位在興櫃後輩眼中最傑出的校友，因有高達90％的代工業務，對所有的風光表現，卻是一句也說不得。尤其是，大客戶蘋果電腦，堅持除了他們自己，誰也不能替他們家的產品說話。因而，英華達上上下下對於自己被冠上「iPod概念股」的說法，從不做反應，對於蘋果這個客戶，更是絕口不談。
#@1@#英華達雖只有5歲，但母公司及專業團隊早已身經百戰。早在2000年英華達從母集團英業達網路終端事業群獨立出來以前，已在手持式裝置耕耘20多年，英業達曾替蘋果電腦代工過PDA(個人數位助理器)；再加上，董事長張景嵩和總經理李家恩，在英業達的資歷加起來，已超過30年，兩人都是手持式產品開發設計、生產銷售的老手，無怪乎，英華達能夠應付蘋果電腦、TomTom等歐美大客戶。不過，除了應付客戶外，英華達的快速成長，主要還是歸功於敏銳的市場反應。一位業內人士表示，推出消費性電子產品，太早或太晚都不容易成功；而英華達每次切入市場的時機，都是「剛剛好」，顯見其決策之精準快速。同時，英華達頻頻調整的組織，使得它能順應經營消費性電子產品所需要的彈性。目前，英華達的營收三大金鑰，分別是：MP3 Player、GPS(無線衛星定位導航系統)，以及手機。其中，替蘋果代工的iPod出貨持續成長，雖然，2005年以來蘋果陸續釋單給華碩等同業，但拓璞產業研究所研究員徐永諳表示，英華達專產的硬碟型機種，在未來3年仍有30.3％的年複合成長率空間。其次是今年在歐洲大賣600萬支的GPS，英華達的客戶TomTom可望以150萬支、近30％的市占率，成為市場龍頭。徐永諳指出，以明年全球上看1,300萬支的出貨量，再加上GPS所使用的晶片價格下滑，對獲利挹注更大。雖然，在12月17日時，市場傳出TomTom將釋單給廣達，恐分食英華達的代工營收。但徐永諳分析，TomTom應只是本身銷售大增及分散採購風險的考量，而增加第二家代工廠商，另一個目的則是希望藉此達到降低採購成本，提升市場競爭力的目的；因此，對英華達而言，不至於有太大的影響。長期布局的手機產品，也到了收割期。英華達副總經理陳烈宏表示，在中國大陸市場的經營成果已逐步浮現，2005年光是自有品牌GSM及PHS的總出貨量，就超過了400萬支。所以，2006年，手機仍將以開拓中國大陸市場為目標，預計大陸GSM市場占有率目標為3％、出貨目標則為200至300萬支。另外，PHS手機因雙模手機及機卡分離﹐2005年自有品牌銷售成長亮麗﹐10月份市占率已超過10％﹐2006年的出貨將更樂觀。
#@1@#雖然，英華達的三大業務在數量上仍走在成長曲線端，但由於代工業務占營收比重高達90％，毛利率有逐步下滑的壓力。元大京華證券承銷部副總經理黃幼玲表示，英華達在代工(OEM)與自有品牌策略(OBM)之前，分別加上I(Integrated，整合)與C(Community，社群)的策略，使英華達的獲利模式迥異於同業。而陳烈宏則指出，消費性電子產品的降價速度快，的確會壓縮代工的利潤空間，但也並非無因應之道。以英華達而言，就採取了兩道防線，一是強化生產管理能力、建立經濟規模，以成本取勝；另一則深耕技術研發，透過技術領先同業，持續取得新產品訂單。陳烈宏認為，英華達不是聚焦在單一產品，而是建立共同的技術平台，該平台整合多媒體、無線通訊、網路寬頻三種核心技術，發展出各種小型手持式產品，透過提高產品的附加價值，與同業做出區隔。
#@1@#至於中國大陸市場的經營，英華達在取得大陸手機內銷權之後，已陸續在上海、北京、廣州等一級城市建置銷售通路及體驗直營門市。陳烈宏苦笑的說：「大陸這個市場真的競爭太激烈，手機品牌實在太多了，英華達只能穩紮穩打，尋求突圍。」為了早日搶下一定的市占率，「異業結盟」應會是英華達努力的方向之一。雖然，英華達產品線不少，但因每一項產品往往只與單一代工客戶往來，這種「單一枝花」的作風，與母公司英業達(持股49％)有幾分相似。但如此的作法，使得英華達在與代工原廠進行價格談判時，容易處於劣勢，導致產品毛利率「易跌難漲」。基於此一特殊的營運結構，使得法人對英華達未來獲利的穩定成長性，不免疑慮。
