從COMEX黃金的月Ｋ線圖來看，歷史高點落在二○一一年九月的一九二○．七美元，正好六年，從時間的跨度來看，並未吻合費波南西數列５或８的時間轉折參考點，推測當下並不具備結束長線整理格局。從波浪理論角度，當下處在一九二○．七美元高點拉回以來的B-2-b的反彈高點附近(圖一的小紅圈)，醞釀準備進行B-2-c的下跌，落點約是一○五○美元附近，主要觀點是基於美聯儲九月二十日最新利率決策─十月縮表，年底前不排除再升息二十五個基點來看，美國正式退出超量化寬鬆政策，宣告九年來的超寬鬆貨幣環境畫下休止符，逐漸回到正常的貨幣政策環境，定調未來就是緊縮貨幣政策，等同於利多美元指數，利空金銀。美聯儲終結量寬 黃金中長線偏空但貨幣緊縮的利空還需要些時間才能顯示威力，畢竟美國聯邦利率還不及一％，更何況歐洲央行的負利率還沒解除，所以美聯儲正式終結超量化貨幣寬鬆時代只是起個頭，接下來要看十月份歐洲央行如何討論QE而定。如果歐洲央行繼續維持QE環境，那麼COMEX黃金下跌到一○二五美元之後，還會進行一波B-3的反彈，高點有可能落在一三五○至一三八○美元之間。反之，如果歐洲央行十月宣布退出QE，則當下就可能處在B-3反彈結束高點附近，然後隨著美歐兩大央行逐步緊縮貨幣，COMEX黃金進入到Ｃ波下跌，落點可能在九百美元附近(圖二)。
簡單說，基於美聯儲終結長達九年的超量化貨幣寬鬆政策，中長線的黃金展望就是偏空的Ｃ波下跌，但是這個偏空在COMEX黃金的月Ｋ線圖上可以知道，是歷史高點一九二○．七美元拉回修正以來的複雜波整理格局，這個整理格局並不會打壞COMEX黃金有史以來的超長期牛市，只不過，下一波的超長期牛市要等到美聯儲下一次的降息循環到來。美元歷史迴圈的魔咒─美聯儲升息就跌支持上述觀點的理由就在美元指數與美國聯邦利率的歷史循環關係，從一九八六年至二○一七年這三十二年期間，歷經四次美聯儲升息迴圈，目前處在第五次的初期，比對美國聯邦利率與美元指數的走勢，發現在美聯儲升息迴圈初期，美元往往會下跌(如圖三橘色框所示)，例如一九八六年十月至一九八七年十二月、一九九三年十二月至一九九五年四月、二○○四年六月到十二月、二○一五年十二月至二○一六年四月、二○一六年十二月至二○一七年四月等。這個現象可以解讀為資金行情與景氣行情銜接的過程，場內資金轉移所造成的美元利多不漲現象，或是市場已經高度預期升息的到來，事前美元已經提前充分反映升息的利多而出現獲利了結賣壓的下跌。直到經濟進入繁榮期，美元才會在升息背景下同步上漲。而這種「升息初期美元下跌」的資金流動現象，往往少則半年，最多長達一年，因此對於當下的美元而言，暫時還處在這個歷史魔咒(升息初期美元下跌)的時間影響範圍內，不過隨著美聯儲開始縮表，正式進入到緊縮貨幣環境，則美元指數將回到正常的邏輯關係(即升息、美元漲)，如圖四。
