就指數而言，台股走勢幾乎是由外資左右，其中台股權值最大的台積電，主要交易者也是外資法人。因此，台股走勢時常出現「成也台積電，敗也台積電」的狀態。單一法人看壞半導體 不足以扭轉市場共識日前摩根士丹利的報告認為，NAND晶片價格在第四季已經開始出現反轉，邏輯IC增長速度放緩，將台韓龍頭股的投資等級從「增持」降至「中立」。建議客戶減持儲存型快閃記憶體(NAND Flash)及亞太地區半導體部位，使得台股的台積電，港股華虹、中芯，以及韓國三星電子等股價出現重挫。不過，截稿前尚未出現第二家重要外資機構看壞半導體的報告，單一法人的看法是否足以扭轉市場共識，還不能妄下定論。加權指數今年高點是否已過，台股行情是否提前封頂，都仍需時間觀察。當然，加倍小心謹慎，如履薄冰的心態，現階段是必需的，觀察指標就是外資的態度(買賣超)。整體而言，在美股尚未明顯下挫以前，全球股市的多頭慣性短時間不易被改變，而權值股下挫騰出指數空間，對台股市場而言也不見得是壞事。目前回頭檢視美股，震盪碎步盤堅的格局尚未破壞，美國十二月升息，市場已有共識，不構成美股多頭威脅，倒是稅改協議時間的長短可能干擾市場情緒，川普推動的美國史上最大減稅法案，無疑是今年年底最受關注的議案。除了稅改法案之外，參議院也必須在十二月八日前通過延長聯邦政府臨時支出案，才能避免部分政府部門停擺。另外，還有十二項未完成的聯邦撥款法案需要國會修改支出上限才能完成立法，而這些都需要民主黨支持，但兩黨協商至今進度確實落後，如果時間拖延過久，市場情緒與投資信心易受影響。
匯率侵蝕獲利 可能干擾第四季財報日前國發會發布十月景氣綜合判斷分數，由九月的二十八分快速降至二三分，雖然對映的仍是綠燈，但已降至綠燈下限，再低一分就跌入黃藍燈，主要是工業生產、製造業銷售量、批發零售等數據不佳，這難免影響了市場投資氛圍。經濟發展處表示，雖然綜合判斷分數下降，但其中有些是基期問題、有些是歲修問題，並不代表景氣出現反轉。不過，我們若細究統計內容，綜合判斷分數急降的主要原因應該是匯率問題。組成燈號的九項指標之中，單是出口成長率(新台幣計價)由九月的二二％降至負一％，就足以讓景氣分數大減三分。雖然十月份外銷訂單金額達四六六億美元，創下單月歷史新高，年增率九．二％，高於九月份的六．九％增速，為連續十五個月正成長，但若由新台幣計價的十月份出口數據並不亮眼來看，問題可能出在新台幣匯率上。據此推估，顯然上市櫃公司第四季財報的獲利，可能會因匯率被侵蝕一部分(包括壽險業)。目前從景氣領先、同時指標連續五個月上揚研判，復甦趨勢並未改變，觀察十月領先、同時指標升幅僅○．二六％與○．五％，連續五個月累計升幅也只有一．○％與二．九％，此一升幅的確太弱，顯示當前景氣雖呈復甦，但復甦動能不夠強勁，尚未出現全面復甦的局面，反映在股市上，可能也只有局部行情。
嚴選推新產品的低基期個股如前所述，台股可能只有局部性的行情，基期不高仍是重要原則之一，如果明年又有新產品開始貢獻營收，則是現階段的最佳選股策略之一。例如百達-KY(2236)，為汽車零組件供應商，生產金屬沖壓產品，主要是出貨給中國市場，今年前三季佔比達七二％，其次為印尼市場占一九％，匈牙利佔五％，新加坡佔四％。明(二○一八)年新產品有雨刷連桿及引擎噴嘴零組件，雨刷連桿產品客戶為Mitsuba，終端車系為BMW及Nissan車系，今年已陸續通過認證，明年起新增客戶Bosch。百達-KY主要客戶為中國大眾集團，佔比達五○％。
觀察大眾集團目前SUV車型，僅有VW的Tiguan，Audi 的Q3、Q5等，且都是二十萬元人民幣以上之中高價車款，為搶佔SUV車型市場大餅，大眾集團將自二○一八年起，陸續推出十款新式SUV車型，且價位將涵蓋中、低、高價所有價位帶，預估中低價款SUV，在上市後將能突破單月銷售量一萬台以上。二○一八～二○二○年將成為大眾集團SUV車款的大成長周期，由於今年起大眾新推出品牌，皆是搭載在MQB平台上進行生產，預估MQB平台零組件生產商，未來三年營收規模將能成長五○％，可望帶動百達-KY未來三年營運呈現高成長。百達-KY明年起迎接高成長新產品之一的引擎噴嘴零組件是出貨給Benteler，終端車系為Nissan車系，預估今年可貢獻三千六百萬元營收，明年預估可望成長二○～三○％，亦為百達-KY營運持續成長動力之一。目前本益比不高，未來三年成長爆發力因新車款增加而值得期待。由於雲端伺服器新增用量持續增加，加上硬體規格提升，相關廠商受惠程度明年起將逐步凸顯。例如嘉澤(3533)，為連接線器製造廠商，主要產品包括CPU Socket、記憶體插槽、I/O連接器等。上半年各應用別營收比重分別為DT五○％，NB約一○％，Server約二○～二五％，TypeC 七％，轉投資嘉基占五％。隨全球網路流量持續大幅增加，資料中心所需要處理的訊號更趨複雜及龐大，因此包括Server、Switch均有規格上的升級方能滿足市場對於運算速度的要求，且需求數量也同步增加。根據研調機構資料顯示，下半年在中國、北美等數據中心需求增加，以及英特爾新品推升汰舊換新需求湧現的帶動下，估計Server出貨量將較上半年度成長超過一○％，今年全年預估成長七．一％。
明年成長率預估更可望優於今年，達年增八．五％，因此伺服器整體出貨量將穩健增加，由於採用新平台的伺服器在CPU用量將會增加，入門款由一顆增加至二～三顆，高階機種甚至將增加至六～七顆。因此。在整體伺服器出貨成長、新平台滲透率提升、單台伺服器CPU顆數增加的帶動下，嘉澤伺服器用的扣件、金屬座的需求將會大幅成長，因此將成為新平台的最大受惠者之一。嘉澤受惠Purley平台滲透率提升嘉澤明年在包括英特爾的Purely，以及AMD Zen兩大新平台CPU Socket金屬座、扣件等產品全年度出貨的推升下，單月及單季營收均有機會再創新高，毛利率亦可望提升，進而帶動獲利大幅成長，另在TypeC產品部份，除搭載機種持續增加外，由於英特爾的Thunderbolt 3產品介面改為Type C，未來免費授權，由於嘉澤與英特爾合作緊密，加上在Type C佈局完整，隨產品滲透率持續增加，Type C可望有機會讓營運成長錦上添花。
