美國股市開春火力旺盛，三大指數連續改寫歷史新高，如入無人之境，道瓊指數從二萬四千點到攻破二萬五千點，僅僅花了二、三個交易日，創下大盤推進一千點的史上最快紀錄，連原本最弱勢的費城半導體指數，於截稿前也攻抵十一月下旬的高點，對全球主要股市是莫大的鼓舞，台股加權指數也順勢再創二七年來波段新高。當然，行情推高至此，更需小心謹慎步步為營，包括美股在內，高位階的股市通常對利空十分敏感，對利多訊息的期待標準也相對嚴苛，隨時追蹤基本面數據的變化更不能忽略。觀察美國十二月非農就業人口經季調後新增十四．八萬，雖比華爾街日報訪調經濟師預測的十八萬還少，但失業率仍舊維持四．一％的十七年來低檔，十二月勞工平均時薪增加九美分(月增○．三％)，優於十一月的月增○．一％。在減稅政策下，部分經濟學家樂觀預期，二○一八年底美國失業率可望降至三．五％，薪資年增幅在年底前能突破三％(二○一七年為二．六％)，內需景氣將可望維持一定熱度，這是支持美股強勢的原因之一。美元指數是多空指標 新台幣升值需防匯損由於美元指數的弱勢，間接推升了亞洲貨幣全面升值，再度引發熱錢效應，截稿前外資連續八個交易日回補台股，買超達四一九．七億新台幣，新台幣也一路升值，衝破二九．五元關卡，外資股、匯兩市雙頭賺。需要留意的是，台幣升值為兩面刃，在資金持續推升台股下，風險也伴隨而來，指數或仍有高點可期的同時，務必注意台幣升值所帶來的匯損壓力。觀察近五個交易日，美元指數已有止跌築底現象，如果美元指數出現明顯轉強，則外資買超力道可能再度轉弱，加權指數攻堅力道就可能中斷，這是要留意的重點之一。其次，市場研究公司GBH Insights的科技研究部門表示，在川普政府的稅改法案中，跨國企業徵收的「匯回稅」(repatriation tax)稅率，從原先的三五％一口氣降為一五．五％，這方面美國大型科技公司是減稅政策的主要受惠者，目前預估在海外囤積的資金為五千五百億美元到六千億美元。華爾街目前預估，今年將從海外匯回美國的現金，約在三千～四千億美元，這是亞洲新興市場中期需留意的潛在風險。另外，股王大立光的走勢仍具指標性，在蘋果 iPhoneX銷售不佳，及對供應鏈砍單陰影籠罩下，市場對蘋概股逐漸傾向觀望，尤其大立光去年十二月營收表現不佳，僅新台幣四八．七八億元，月減一三％，年減一○％，恐拖累整體蘋概股評價。大立光營收是一月五日公告，觀察五個交易日，如果股價沒有再度破底，則利空出盡的可能性大增，對加權指數維持強勢有加分作用。
玻纖紗首季漲價一成 富喬獲利可望逐季攀升現階段在風險控制與期望報酬需兼顧的狀態下，交易策略仍是以低基期個股為主要選擇方向。觀察台股本波漲勢的內涵，與低基期之條件也相當肳合，例如十二月中旬推薦的台塑四寶，是真正受惠美國稅改的典型代表，是加權指數本波再創高的最大功臣。十二月底推薦的台泥、亞泥，是新一波的報價上漲受惠股，再到近期盤面表現活潑的鋼鐵股、味全等個股，其共同點就是股價基期低，而本業又有否極泰來的現象，造就波段漲勢。這樣的輪動慣性暫時還不會立馬結束，具備漲價題材而股價基期又不高(對照月Ｋ線)的標的，仍將受到市場資金關注。例如，富喬(1815)，為工業玻纖紗及電子級玻纖布大廠，不但受惠產品市場報價上漲，重點是剛好又即將有新產能開出。富喬在大陸東莞建立首座工廠，預計第二季初投產，初期設置一八○台織布機生產高階的電子級玻纖布。而年產約四．二萬噸玻纖紗的虎尾廠，及年產約三．六萬噸玻纖紗的斗六廠，已開始往高端智慧型手機HDI等細紗及超細紗發展，目前整體試車生產的良率約達七○％，銷售歐美的玻纖紗於第一季調高約一○％價格，二○一八年獲利可望逐季攀升，仍將吸引資金駐足。受惠於戶外休閒趨勢 鈺齊-KY有補漲機會由於全球快時尚向戶外休閒風靠攏越發明顯，及現代人追求健康生活，越來越重視戶外運動，聚焦在少量多樣化功能戶外鞋的鈺齊-KY(9802)，發展能見度越來越高，其主要經營功能戶外鞋、登山鞋、休閒鞋及運動鞋等代工生產。由於戶外鞋製作工序較為複雜，過往最高單價可達五十美元，Gore-tex戶外鞋單價約四十美元，非Gore-tex戶外鞋產品單價約為二五美元，而運動鞋過往單價區間則介於十二～十五美元之間。而鈺齊-KY(9802)各產品別營收比重為，戶外鞋約占八八％，運動鞋約占一○％，其他占二％；公司採多品牌策略以降低單一客戶對營運的波動性，目前客戶逾四十個品牌，穩定度相對提高。二○一七第四季因新產線開出已約六個月，學習曲線提升而提高效率，預估毛利率可望提升至一六．五七％，且公司致力於營業費用管控，預估費用率較去年同期降低一．八六個百分點至九．五八％，法人預估稅後淨利一．八六億元，稅後EPS一．二七元。
展望二○一八年，目前訂單能見度達九個月；越南鈺興第二期及柬埔寨齊鼎廠仍有新產線開出，法人預估今年營收約一一六．七九億元，年增約一二．五％，估稅後EPS約六．八二元，目前本益比約十．五倍，屬低基期低本益比，高現金殖利率個股，值得關注。國內軸承製造龍頭廠 新日興今年要賺七．四一元如前所述，低基期仍是選股主旋律。近期蘋概股族群倍受壓抑，但也不宜一竿子打翻全部的個股，其中也有可望否極泰來的公司。例如新日興(3376)，為國內軸承製造龍頭廠，產品應用包含NB、AIO、LCD等。二○一七上半年NB軸承共計出貨一五五○萬套，市佔率二二％，居全球NB軸承製造首位。其中MIM(金屬粉末射出成型)製程為近年發展的重要技術，是合塑膠射出及粉末冶金的技術，產品優點具可複雜化、尺寸精密化、高密度強度與大量自動生產，可減少金屬加工的繁複程序與成本。由於二○一六第四季上市的Macbook Pro具輕薄、省電、效能升級等點，並加入新穎Touch Bar設計，但訂價高昂，使其在全系列Macbook的滲透率拉升速度緩慢；而二○一八年Apple將推出一款較Macbook Pro平價的新品，用以取代現有的Macbook Air系列。Macbook Air是Macbook的熱銷機種，銷量大於Macbook Pro。
新品供應初期新日興的供應比重可望最高，超過五成以上，法人預估新日興二○一八年Macbook軸承營收將年增一○％以上，可提高新日興平均產能利用率。另外，新日興在小型零組件設計、後段加工、組裝具優勢，Air Pod耳機盒上的軸承組件體積偏小、製作精細，預估單價不亞於單顆Macbook軸承，Air Pod耳機盒組件，新日興的供應比重將逐季增加。法人估二○一八年新日興營收約達一○○．七億元，年增率一七．四％，產能利用率平均約可維持在七○％，毛利率回復至二七％，稅後EPS可望達七．四一元，屬股價基期低，基本面轉佳之個股。
