國際債市近期劇烈震盪，美國十年期公債殖利率急升，市場擔心美國公債三十年的牛市即將轉為熊市，讓整體金融體系產生骨牌效應。由於通膨率預期被壓縮，目前十年期美債殖利率仍維持低檔，殖利率一旦大幅上升，將為全球經濟投下一顆超級震撼彈。通膨率是美國升息決策的參考指標，聯準會今年升息頻率與幅度，取決於通膨率，由於目前美國失業率驟降，將帶動工資加速上升，刺激消費支出增加，加上美國剛通過減稅案，市場一般料將助長通膨率上升。但是，也有專家指出減稅偏惠美國企業，中低層消費者獲益不大，對消費的刺激有限。失業率雖低，但是閒置勞動力卻有增加趨勢，將會抑制工資上漲，通膨勢必受到壓抑。另一方面，金融市場往往未必隨著聯準會的意志起伏，即使如經驗老到的「債券天王」葛洛斯，也難免在債券市場走勢的判斷上栽跟頭，他曾聲言長期債市空頭將臨，卻被狠狠打了一記耳光。聯準會宣示升息與縮表，卻無法引導債市殖利率走升，主要是低通膨、人口老化、工資成長緩慢等經濟結構性因素。還有，大家還活在通貨緊縮的陰影下，不敢大幅擴充消費。
