近期國際股市震盪劇烈肇因於川普掀起貿易大戰，不只美國股市、中國股市，連同歐元區也都劇烈震盪，這一切起因是中美貿易巨額逆差長時間累積已久之積怨，從附圖美國對中國貨品貿易差額來看，從二○○○年中國未加入WTO前約一千億美元逆差，中國於二○○一年加入後逆差額便逐年攀增，至二○一七年已經增加至三七五二．三億美元，根據美國商務部的數據顯示，川普就任的第一年，美國對中國的貿易逆差激增了八．一％，創下紀錄。巨額的貿易逆差，使身為商人的川普想藉由降低逆差額來達到其選前的承諾，美國利益優先、公平的貿易條件，大幅縮減貿易逆差一千億美元，川普提到美國每年在貿易上的損失金額高達八千億美元，而來自中國的逆差已經無法令他坐視不管，即便川普口口聲聲說中國幫助美國很多，他也非常尊敬大陸國家主席習近平，美國必須與中國保持良好關係，但美國還是要採取一些行動。從美國總統川普的言論看來，這代表貿易戰只是將中國推上談判桌的引信，目的並非全面引爆世界貿易大戰，最終還是會透過WTO進行貿易談判與協商，來達成他所想要的縮減貿易逆差。貿易戰適時降溫估值過高的美股在上周四川普正式簽署針對中國輸美價值六百億美元的商品課徵高達二五％的關稅，但上週五中國雖然表示不會怕，也不會躲，正面表列七類一二八項產品包含鮮水果、乾果、堅果製品、葡萄酒、改性乙醇、花旗蔘、無縫鋼管、豬肉及製品、回收鋁等金額三十億美元商品課徵一五％至二五％關稅，雖然這是初步反擊的報復清單，但金額上會不會也太小了吧！這代表其實中國也不想引爆貿易戰，美中的貿易關係互補性大於競爭性，且中國因為內需市場不斷擴大，外需程度逐年下降，貿易戰對美中而言雙輸的機率較高。面對此危機時刻，正確的判斷就顯得相當重要，從過去幾次美國對中國掀起301條款調查，包含一九九一年、一九九四年以及一九九六年三次，都在美方公布報復清單後中國同樣以報復清單回敬，三次角力最終都透過談判解決問題，達成三項智慧財產權協議。筆者認為美國今年十一月還將面臨期中選舉參、眾議員改選，這對川普而言是他執政以來的重要期中考試，貿易戰的議題若持續延燒，導致進口產品變貴、通膨攀升、民間消費下降，進一步拖累股、債、匯市表現，那麼對於川普下屆總統的連任之路將佈滿荊棘。故筆者認為此次貿易戰剛好讓原先過熱、估值過高的美股做一次降溫的動作，短期修正過高的本益比。也讓原先因為通過稅改導致可能加速升息的預期維持緩升息的態度，目前今年預估仍保持升息三次，也就是三月、六月、九月三次。除非有新的事件發生屆時再來評估。那麼針對近期股市的下跌該如何處置呢？首先，股市最害怕的就是不確定性因素，當市場面對無法評估的風險時，就會因為恐慌而隨意亂賣出手中原先想長期投資的部位，但投資人必須要做的第一件事，就是評估自己手中的部位是長期投資還是短期投機部位。貿易的爭端目前看來最終還是透過談判協商機率較大，但WTO的談判協商動輒一年左右甚至更長，股市早就不知道跌多少了，雖然最終還是會還大家公道，回復上升趨勢，但投資人可能在最恐慌時殺出持股，而無法等嚐到成熟的果實，所以我們有必要針對短期投機的部位與長期的部位分別作出保護機制。
短期、長期持股設不同保護機制針對短期的投機部位，因為每個人成本位置不同，可以採用個別投資商品的資產市值從最高點回落一定的百分比當成停損或停利點，一般來說可以設定一○％至一五％不等的關卡，按照投資人的風險承受度來決定，一旦觸碰到停損點就出清個別商品部位，如此市場後續不管回落多少都與您無關，反而更可以手抱現金耐心等待下一次危機過後的進場點。針對長期的投資部位，可以選擇：(1)減碼因應，增加一定比例的現金資產，留待落底時再重新進場。(2)增持反向投資部位，例如反向ETF或是應用短期工具來做避險，待危機解除將反向部位平倉出場，利用反向部位的獲利再次加碼。(3)將手中波動度大的商品移轉部分至波動小的商品，例如手中原有高波動的股票型產品，可以轉移至防守型資產，例如黃金、債券、公用事業等降低波動度。不管使用何種方式，最重要的第一步就是認清當前的危機是否是真的危機？從基本面來看美國景氣尚未反轉，而中國也處於相對低位階，這次短暫下挫可能提供投資人另一次短線買點，不過前提是落底前您還保有現金資產並存活於市場，不是嗎？
