本週理周投研部精選產業基本面前景展望佳，營收成長動能強，外資、投信搶收籌碼，拉高市場籌碼穩定度，股價有機會走出波段漲勢鏢股：直得(1597)、上銀(2049)、信昌電(6173)等。直得三月營收年增八成 直得(1597)：公告三月營收一．九五億元，月增達四○．六八％，年增率更高達八○．四三％；一至三月累計營收五．○五億元，年增率同樣高達九七．一五％。直得核心產品「微型線性滑軌」約占整體營收比重六○％，「標準型線性滑軌」三○％，新產品「線性馬達模組」近五％。標準型產品主要以自動化設備、工具機等加工機應用零組件為主；利基型產品「微型線性滑軌」，平均毛利率達四五％；「線性馬達模組」毛利率逾五○％，因目前出貨規模較小，對整體營收、獲利貢獻幅度不大。直得去年台灣內銷占整體營收約二○％，外銷八○％；中國市場占直得去年全年營收三○％以上，歐洲市場約占一四％至一五％比重，美國市場約一○％。去年營收成長表現最為突出地區為中國市場，年增高達九○％；台灣、歐洲市場去年營收成長率皆達四○％左右，美國市場去年營收年增率約二八％。受惠去年日本傳動系統大廠轉單效應，營收成長率大幅跳增達五一．四七％，營收、獲利雙雙創下歷史新高。另一方面，南科舊廠已於第一季進行更新，購入三台新機台上線，以解決製程前端技術問題，下半年開始產能可望達滿載水位。樹谷廠二期提前二月動工，資本支出達八億元，預計最快年底正式投產，可貢獻總產值達十五億元。法人機構推估，樹谷新廠一、二期上線投產後，大型線性滑軌占直得整體營收比重可望順勢拉高。法人機構預估直得今年營收可達一八．四六億元左右，年增約二四．○四％，EPS約四．九九元。上銀產能滿載 營運逐季走揚上銀(2049)：公告三月營收二三．八五億元，月增二四．七五％，年增達四八．八四％；一至三月累計營收六五．五二億元，年增率高達五二．三七％。上銀滾珠螺桿位居全球龍頭，線性滑軌亦為全球第二大。智慧自動化應用需求帶動，加以全球半導體業開始進入擴產高峰期，關鍵零組件廠接單持續火熱。上銀中國蘇州廠目前規劃以後段加工為主，未來將逐步向前段延伸，年度銷售目標預估可上看二十億人民幣。除既有線性滑軌、滾珠螺桿等產品組裝外，也規劃布建多軸機器人組裝產線，瞄準中國「製造二○二五」商機。預估設備業市場景氣展望仍佳，加以半導體擴廠需求挹注，零組件供應持續吃緊，上銀及多數同業在手訂單現階段皆已達六至九個月。法人預估上銀上半年營收仍有望逐季走揚維持年增榮景。上銀第一季營收大幅擴增，主要受惠「智慧自動化」市場需求持續升溫，接單暢旺。中國市場需求強勁，新建廠房已陸續完工投產，產能規模逐月擴增。上銀董事長表示，今年產能已達滿載，訂單能見度已可掌握至明年上半年。今年上半年營運將優於去年同期，甚至可較去年下半年為優，預料下半年將可維持逐季成長態勢。法人機構預估上銀今年營收可達二八五．七三億元左右，年增約二一．五五％，EPS約一五．一二元。信昌電(6173)：公告三月營收三．五七億元，月增三○．九九％，年增達三一．二一％；一至三月累計營收九．四七億元，年增二八．九二％。
MLCC再漲 信昌電受惠信昌電為被動元件積層陶瓷電容(MLCC)上游原料─介電瓷粉廠，去年布局高階產品市場效益顯現，持續擴增高階產品產能規模，推升整體營收重回成長步調，毛利率成功站上二四．六二％，創十七年新高，全年營收年增一七．九七％。日系被動元件大廠京瓷(Kyocera )、村田(Murata)陸續減產，退出中低階MLCC市場效應仍持續發酵，MLCC市價調漲與否，發球權已轉向國巨、華新科等一線被動元件大廠。國內通路商證實國巨已啟動新一波漲價，四月一日起調漲0201~1206規格MLCC報價，平均漲幅達四○％至五○％，漲幅為二月份二至二．五倍，顯示MLCC市場供給仍十分吃緊，有利被動元件廠後市營運。法人機構預估信昌電今年營收可達四○．七六億元左右，年增約二八．八五％，EPS約二．五九元。
