操作海外選擇權，除了最簡單的買進選擇權，當慢慢比較進階後，就開始理解到選擇權的「非線性」特性。投資人最常遭遇的困難是判斷當標的商品漲跌多少點數時，手上的選擇權權利金會跟著漲跌多少點？例如看好黃金，買進一口黃金買權，同時以技術分析來講，黃金期貨估有十點的漲幅空間，那麼對照過來手上的買權會漲幾點？也就是停利單要設價多少？雖然嚴格講起來選擇權操作是很精密的事業，不過本文將介紹比較簡易的關於權利金漲跌幅度的判斷方式，方便一般投資人在即使手邊試算工具缺乏的情況下，仍可快速預估權利金的變化。承上面例子，假設買進的是1350黃金買權@7點，如何先估算出黃金期貨漲十大點時，1350黃金買權會漲到哪個價位？一個簡單的方式就是看看當下1340(1350-10=1340)黃金買權權利金報價多少，假設是報十．二點，就可推估當黃金期貨漲十點，1350黃金買權約漲到10.2點，停利單就可據此設價掛出。反之假設黃金期貨將跌五大點，則1350黃金買權的未來價格就要參考履約價1355(1350+5=1355)的權利金價格，假設是五．七點，就可做為停損參考點。再舉一個例子，這次換買進1330賣權@8.8點，當黃金期貨跌五大點時，權利金會漲多少？此時可參看1335(1330+5=1335)的賣權報價@11.2，就可以估算出約有二．四點的漲幅。以上方法，同理可證，以此類推，但特別留意，影響權利金漲跌的因素很多，例如還有預期波動率的變化等，上述方法只能算是粗估，此外，考量時間價值因素，用來推估近一兩日行情是比較準確的。◎欲進一步了解海外選擇權，歡迎參觀統一期貨官網「海外選擇權教學全攻略」專區。
