妖股在漲時，人人是股神，曲終人散後，股神變瘟神。上一期的文章中，我用了這段話來作結尾，猶記得當時台積電法說會的前兩天，指數還在接近一一○○○點的位置，時隔一星期後的今天，指數已來到一○六○○點附近，連續三個交易日的急跌，從台積電的法說會(四月十九日)之後開始，因此先來看本次台積電法說到底出了什麼問題？為何法說會變法會？台積電法說下修財測有關於台積電法說會的內容，原先預期全年營收成長一○％至一五％，下修成一○％，去(二○一七)年台積電的營收是創歷史新高，今年稍作下修，但還是會創歷史新高。而且其實這並不算是下修，因為原本就預期一○％至一五％了不是嗎？一○％……不就是在原先預期的區間內，半導體不含記憶體的產值，從原先較去年成長五％至七％，下修至五％……不就是在原先預期的區間內。資本支出則是上調，但這其中問題出在第二季預估的毛利率與營益率低於法人的預期，因此股價反映程度較嚴重，換言之，就是由於過去股價反映的預期較高，現在股價下修，則是將先前的超乎預期修正回來以及反映了第二季淡季下修。反映第二季淡季 全年營運創高仍可期觀察全部內容後可以得出結論，第二季因為沒有新品挹注，例如蘋果的加持以及比特幣挖礦熱潮，所以比較淡，加上第二季本來就是傳統淡季，但全年營收在AI與5G的帶動下仍有創歷史新高的機會。只是這裡要注意的是以「美元」計算，意指排除匯率的影響，也就是說，目前短線股價正在反映第二季的利空，而這樣的利空反映，我們不能肯定的說一天就能結束，因為外資這兩天也在追高殺低，所以請等利空反映完，看到外資賣壓減輕，大人防守台積電，價格防守有成才能動作。在此期間，你我都不是像郭董一樣口袋很深，所以請別去幫忙守，防守的事給大人去處理，我們只要等待大人防守成功後，再去尋找被拖累的相關股票低接，這樣不是更好嗎？
漣漪效應 法人賣超不手軟因此針對台積電的法說會內容來看，策略該是全年營收仍有機會再創高，但請等利空反映完，而不是在外資倒股票像倒垃圾時跑去撿，至少也要等到大人防守成功價不跌再說。而台積電又因為是全球半導體晶圓代工的龍頭，在產業鏈中處於中游的位置，因此一個第二季財測的不如預期，引發的連帶效應就很大，舉凡手機、PC、矽晶圓、記憶體等，可以說是全面影響，因此對應到的外資法人賣超力道就相對較強。現階段優先考量避險在操作策略上的因應，短時間內先避開電子，要撿便宜也至少等台積電價格不再創低個幾天再說，現在選股先以避險的考量為主，其中市場上以避險為考量的產業以生技為共識，而生技股以前炒的是本夢比，但隨著有些藥證的到手，又或是醫材的穩定營收，又或是保健食品的熱賣，其實很多生技股並不是本夢比，相較之下，有些炒作的電子股才叫做本夢比。獲利有成長的生技股有晟德(4123)、生達(1720)、生展(8279)、葡萄王(1707)、雙美(4728)、科懋(6496)等，隨便一列舉下來就很多，這就符合剛剛所說的，現在生技股已不再是當年的本夢比亂炒炒，而該是開始回到可供檢視營運成績的時候了。
