本篇兩大重點：(1)六、七、八月除權息對台股加權指數造成什麼影響。(2)除權息對於台指操作是利多還是利空。重點說明：一、每年台股在六、七、八月會開始進行大規模上市櫃公司的除權息動作，最顯著的就是發放股利時，將會使帳面股價下跌，六月最後一週推出重量級的台積電除權息，預計發放的現金股利高達八元，使台股加權指數直接蒸發約六九．九點的數字，接著隔日六月二十六日另有兩檔金融權值股富邦金及國泰金一起參與除權息，當日影響加權指數十九點，兩天合計就要消失九十點的數字價值，從六月二十一日累計至七月十九日加權指數共會蒸發三○九點(以六月二十一日加權總權值計算)。這些除權息數字會先在台指個別月先行反應，若操作加權指數相關係數低的類股影響不大，若做到連動係數大的股票將會有強勢填息補漲的壓力存在，若不填息補漲，對於使用平均價格指標的投資人將是一個下跌壓力，預計下一個重點做深度剖析。圖表一二、除權息到底會對台股造成什麼變化？很多投資人會說：「我做的是個股，又不一定跟大盤有任何關係」，這就是一個大家會忽略的關鍵因素，台股有一個重要參數因子：貝他值(β值)，它會直接影響個股及加權指數連動的比例關係，而且加權指數通常只要跌超過二％以上，將會開始影響抑制所有股票上漲，跌超過五％以上，幾乎八成股票都會大跌，這就是加權指數會影響個股的風險，也就是大家常常聽到的系統性風險。如果看不懂上面的成本，彭哥用白話文解釋這個現象，譬如你手上的股票持有成本是一百元，股價經過一段時間漲到一○五元，而近期準備開始進行除權息的動作，經配股除權息後股價變成九十八元，雖然配息轉為現金、股票權益數增加，但帳面數字變成賠錢的影響程度會在沒有參與除權息的投資人身上發酵。以人性角度來看股市操作，當持有的買進成本是獲利狀態時，會產生愉悅及無憂愁壓力的心情，但持有成本突然高於目前股價時，就會使人性從快樂狀態轉為緊張憂愁，只想盡快攤平成本，或趁目前沒有虧損狀況之下出脫持股，這就是形成降低追買意願、增加賣方意願的行為模式，對於推升股價是極大不利。由六月二十一日國巨股價可發現，彭哥在當日的解析文已告知大家國巨的多空成本在一○五○元的位置，當日早盤往一○五五元衝刺之後就馬上回落往下，主因就是無法越過平均成本區所導致，所以國巨目前這樣的現象就會有賣壓存在。在七月初國巨即將面臨除權息的狀況，經由分配現金股息及股票股利後，股價將從一千元往下調整接近二百元程度來看，國巨真的會面臨抑制漲幅龐大壓力，我們用時間來驗證除權息所帶來的影響吧。
