從四月初美中爆發貿易戰以來，人民幣持續快速貶值，近期已創今年以來的新低紀錄，Ａ股在過去五個月也蒸發了兩兆美元的市值，而中國金融下半年第一大事就是人民銀行七月五日要降低存款準備率，具有避免房地產泡沫化的用心，也可以把人民幣貶值當做提振出口的手段，抵銷貿易戰的負面衝擊，但人民幣貶值有引發資本外流的風險，恐使股市資金失血，持續重挫。尤其，受股市暴跌影響，許多中國企業將被追繳保證金與債務違約，去槓桿與防止經濟硬著陸的話題又浮上檯面。最近人民幣貶值是人民銀行順勢讓人民幣快速反映美元兌全球貨幣走強的趨勢，並非刻意壓低人民幣匯率，但是人民幣一旦貶值過頭，人行介入的可能性就會增加。如果中美貿易戰持續升溫，美國加徵關稅，中國可能推出刺激內需的政策，包括擴大預算赤字，或減稅來激勵國內的消費和投資，以彌補出口衰退帶來的影響。而美中由貿易戰演變成匯率戰的可能性也逐漸提升，到時候貿易對手國都很難不被捲入戰火之中。中國經濟下半年壓力持續升高，內有去槓桿、外有中美貿易衝突，內部債務違約惡化，在貨幣政策上如何拿捏分寸，將成為中共官方的極大挑戰。
