美中貿易戰不僅造成全球金融市場動盪，部分作為貿易戰祭品的商品更直接受到衝擊，價格劇烈波動，以黃豆為例，美國CBOT交易所黃豆期貨從五月底的高點每英斗十．五美元附近起跌，十一月黃豆期貨合約已見到每英斗八．二美元，跌幅逾兩成，為近十年新低。早在貿易戰還只是叫囂階段，市場就預期黃豆勢必被暴風圈掃到，問題是目前黃豆的跌勢到底只是開始還是已見底部？中國作為全球第二大黃豆消費國及最大進口國，佔全球大豆進口總量約三分之二，主要從美國、巴西進口，其實中國的進口選擇不多，最終中國恐會花更多成本進口黃豆，後面連鎖效應則是下游的豆油、畜養等產業受影響最終導致通膨，而通膨正是北京政權最忌憚的。從美國角度來看，根據美國農業部報告，美國生產黃豆成本在每英斗九元以上，可想見目前的價格對農民生計產生的衝擊，而美國黃豆農業州向來是川普的大票倉，十一月又逢美國期中選舉，所以中國出招打大豆也確實正中川普痛腳，簡單講，這是很明顯的雙輸局面，因此這場貿易戰還是有不小機會在重傷前兩邊點到為止。目前中國進口黃豆主要來自巴西，十月之後才會開始自美國進口，可以說目前CBOT黃豆價格崩跌主要還是基於市場的預期心理及恐慌情緒。無論如何，可以預期接下來黃豆期貨價格波動仍會相當劇烈，投資人操作黃豆期貨一定要嚴守停損，保守者也有相關ETF可供選擇，另外還有一項投資工具值得投資人花時間研究，那就是黃豆期權。買進選擇權就跟買權證一樣具有事先鎖定固定風險(最多賠買進的權利金)，並享有高槓桿報酬的特性，其實操作像黃豆這種受詭譎難測政策因素刺激的商品時是一項可派上用場的武器。觀察從六月起跌計算，價外黃豆賣權都有相當驚人漲幅，以價外選擇權報價五點(美分)計，買進一口僅需權利金5×50=250美元，門檻不高，投資人不妨多方嘗試。 ◎欲進一步了解海外期權操作，可上統一期貨官網查詢「海外選擇權全攻略」。
