根據行政院經建會發佈的2005年第3季台灣住宅動向調查顯示，台灣住宅市場的確出現趨緩調整的現象，主要是受到建商推案頻繁，房地產市場供給量不斷放大、再加上房價漲勢趨緩、台灣整體經濟成長不佳的影響。不過，目前市場還是以自有需求為購屋主力，投機客進場不多，因此房價並未出現狂飆現象，短期應該也沒有大幅下跌的壓力。此外，民眾對於新屋的需求提升，造就以推出預售屋為主建商的契機，尤其，大台北地區更是如此，根據國泰房地產指數，2005年第3季大台北地區的推案量就已佔全國45％，因此，在該區推案的建商，2005年成績的相當亮眼，尤其是華固建設(2548)。
#@1@#一直以「零餘屋」銷售政策為經營不二法門的華固建設，董事長鍾榮昌表示，華固向來不囤積土地，一旦買進土地、一定在半年內推出案子，這自然也讓資金流動更加靈活。所以華固沒有餘屋滯銷，因此，入帳自然比較順利，在預估獲利的透明度上自然也較高。再加上，2005年推案大多選在南港、大直，平均二至三個月就能售完，2005年為華固歷年來業績最佳的一年，法人預估2005年華固EPS可達7.6元。華固2006年的營收也預估有49億元，以2005年底全部稀釋後的股本計算，2006年全年EPS預估值為6.64元，成長力道相當穩健。
#@1@#一向主推中小型住宅建案的長虹建設(5534)，因為看好商業不動產市場全面復甦，也開始重回科技廠辦市場，像美商仲量聯行台灣分公司董事長王治平就表示，最近不少外資法人機構、壽險集團已在內湖看了好幾個月的廠辦。長虹建設財務經理陳茂慶也表示，這幾年長虹的重心放在住宅上，2005年住宅、廠辦的推案比重，分別是8成、2成，而且內湖科技園區廠辦大樓已有供不應求、租金持續上漲的現象，又加上，不少外資法人看準租金報酬率，正物色整棟廠辦大樓，因此，長虹2006年將提高廠辦的推案比重到50％ ，公司整體推案量總計達80億元。長虹2005年的住宅推案也是主要在內湖、南港、大直一帶，並且走中高價位路線，獲利自然可觀；長虹建設董事長李文造則指出，在不標地的政策下，長虹的平均土地成本的確較同業來得低，這也是保持利潤的重要來源。
#@1@#2005年興富發建設(2542)由於春天戀人入帳延後，因此EPS表現不佳，僅2.6元，但採全部完工法的富發建設在2006年卻有124億元尚未認列，EPS預估上看7元以上，爆發力十足。然而，興富發有趣的地方，在於它以都市更新作為獲利模式。都市更新是興富發最常用的取得建地方式，興富發發言人廖昭雄表示，因為這是一種雙贏的建設模式：對居民來說，交給建設公司拆掉改建，可以分到新房子；對建商來說，可以免去購地與養地的壓力，還有原本數量的住戶，根本不用擔心銷售低的窘境，的確是一個高毛利的商業模式。依興富發所公布的個案毛利率數字來看，都更案的毛利率比買地來蓋房子高出10％。以預定在2006年入帳的「雲荷」為例，興富發一共擺平了42位地主才簽下這個土地合建案，但毛利率卻可達到40％，顯示都市更新所帶來的高毛利誘因。
#@1@#在南台灣極具實力的京城建設(2524)，曾經是2004年的營建股王，雖然2005年獲利不如以往，不過在合併台南企銀，展現集團雄厚財力後，法人預估2005年仍有4.5元的實力。京城建設總經理周良田表示，2005年營收雖衰退，但毛利率持續攀高，可見該公司獲利能力持續加強。此外，京城建設在高雄市最遽增值潛力的高雄美術特區，擁有大筆土地，並積極推案，似乎已為2006年獲利帶來無限想像。周良田指出，集文化、休閒的高雄美術館特區已經成為南台灣最重要的房地產戰區，推案量超過上百億元。據了解，高雄美術館區在市政府的特意規劃下，成為高雄市的高級住宅區，不僅要求基地退縮設計，同時連建築外觀、色澤等影響都市景觀者，都必須經過政府審議通過；加上區域有市立醫院、國中小預定地，柴山自然生態保護區、農16新市政特區，因此，建商無不在該區打造最頂級豪宅，吸引金字塔頂端客戶。根據國泰建設表示，隨著房屋供給量持續放大，壓抑房地產投資報酬空間，再加上，利率緩步走升，房市低利、低價優勢不再，2006年台灣房地產市場應該沒有大幅成長空間，成長力道持平，除了台北市，因精華地區可建地稀少，加上人口仍持續增長，房價仍有緩漲空間外，其餘地區就只能依個案，或依各建設公司評估，難以做整體性預測。
