中國於今年一月正式施行「禁廢令－禁止二四類固體廢棄物，包括：廢塑膠、未經分揀廢紙、廢紡織原料等進口」後，由於上游供貨量能減少，因此推升廢紙原料價格，甚至已開始出現原料短缺情況；中國紙廠所進行停機檢修、限產保價等作為，市場影響效應已持續擴大，中國原紙、工紙市場價格仍看漲。加以傳統中國「十一長假」、「光棍節」購物熱季即將到來，料將大增對商品包裝用紙板、紙箱需求，有利布局、深耕中國工業紙品市場台廠後市。中國禁廢令推升廢紙原料價 工業用紙廠喜迎漲價受惠潮正隆(1904)、永豐餘(1907)、榮成(1909)等台廠紙業廠，現階段正伺機擴大外銷、搶賺人民幣，也使得下半年營收、獲利成長動能可期。因受惠全球經濟景氣復甦、中國搶紙風波利多，正隆正持續增加台灣廠原紙、工紙外銷中國、東南亞等地出貨量；由於利潤空間優，同時亦可提升台廠產能利用率下，可望挹注正隆今年營收獲利。國際漿價維持高檔 傳統旺季到 紙類股營收亮眼台股造紙族群由於受惠，國際紙漿上漲、紙製品價格走揚利多加持，相關紙業廠營運齊旺，台紙(1902)、正隆本業皆交出亮眼佳績。另外，有關工紙廠方面，受中國禁廢令影響，榮成成為台灣紙業廠最大受災戶，因其進口美國廢紙量極少，因此只能購買中國當地高價廢紙，使其毛利率表現因此大幅承壓；唯第二季於持續反映報價上漲，以及調整生產線產能組合下，毛利率表現回溫，達一五．五五％，較第一季一三．一二％成長。本業表現，與去年同期相較仍成長達一○％以上；同時帶旺代理銷售榮成工業用紙的寶隆(1906)，於加計大筆股利收入後，第二季EPS創近四季以來新高。
同時，台股造紙族群股，由於受惠國際原料紙漿價格持續漲升，且傳統營運旺季將屆，可望進一步帶動造紙廠產品報價反應漲升，台灣文具用紙、家用紙品相關造紙廠，後市營收成長動能有望獲得延續。受惠傳統營運旺季到來，且國際紙漿價格目前仍居高檔水準，台股造紙族群股七月營收表現亮眼。榮成營收四七．三七億元，小幅月減三．七一％，唯年增幅度仍達三五．○九％；工紙代理銷售廠寶隆，也因受惠代理銷售榮成外銷工紙效益，營收達一．六七億元，月增率一五．七八％，年減○．八一％。華紙(1905)亦於今年陸續調漲旗下各產品報價後，營收成長達二一．七四億元，月增率三．八％，年增率達三三．二九％。永豐餘營收六五．一二億元，年增率達二七．三四％。台紙營收二．七一億元，年增率亦達一○％以上。紙漿紙品廠華紙，第一季儘管因受花蓮地震影響，紙漿廠運作遭逢逆勢挑戰，但第二季營收快速回溫，並且於ASP持續調漲、自用漿比重開始回溫的有利情況下，毛利率逐步恢復以往正常水準，自第一季七．七六％，明顯上升達九．八二％，優於法人機構原先預期；永豐餘因受華紙營收營收業績有效助攻下，儘管中國揚州工紙廠目前仍處於無法進口美國廢紙的僵持情勢下，但單季毛利率仍可從上一季一三．七九％，提升達一六．三一％。台灣最大紙漿廠－華紙 第二季營收創歷史新高對於後續國際紙漿價格走勢，華紙觀察指出，第三季向來即為傳統營運淡季，但歐、美漿價仍續維高檔，主要因受惠市場需求暢旺，此為以往未曾觀察到的現象；後續兩個月如難見到國際紙漿明顯降價，配合第四季傳統旺季來臨，預料歐美紙漿報價將再度走揚。
台灣最大紙漿廠華紙於八月十四日召開法說會，公告第二季歸屬業主稅後淨利一．三億元，季增率高達一．九倍，唯仍年減一八．九九％，單季EPS○．一二元；合計上半年歸屬業主稅後淨利一．七六億元，年減四○．六八％，EPS○．一六元，較去年同期○．二七元為低。因受惠國際漿價維持高檔、紙品價格調整效應，帶動華紙第二季合併營收達六二．○一億元，季增率為七．八二％，年增率達一六．四八％，成功創下歷史新高。毛利率九．八二％，亦優於第一季七．七六％，略低於去年同期九．九八％比率，營益率三．二八％，則優於第一季○．九八％，以及去年同期三．一九％。華紙第二季本業獲利率雖見回升，但由於受業外虧損○．二九億元影響，歸屬業主稅後淨利一．三億元，季增率一．九倍，年減一八．九九％，單季EPS○．一二元，優於第一季的○．○四元，仍低於去年同期的○．一五元。國際短纖漿價漲、運輸成本增 華紙九月將調漲文化用紙報價華紙主要以生產短纖紙漿、文化用紙為主，為台灣第一大紙漿廠。就各產品線占營收比重而言，文化用紙則占比達四○～四五％，特殊紙三五～四○％，紙漿占比約一○～一五％，衛生紙約五％。各不同產品線毛利率部分，則以特殊紙最高，文化用紙次之，紙漿毛利率高低主要受國際漿價波動變化影響較大。華紙上半年合併營收一一九．五三億元，年增率為九．九三％，毛利率八．八三％、營益率二．一八％，與去年同期一○．一八％、三．五三％相比略顯遜色。歸屬業主稅後淨利一．七六億元，年減四○．六八％，上半年每股盈餘○．一六元，低於去年同期○．二七元。華紙指出，上半年業外收益達二○五四萬元，較去年虧損二九八萬元轉虧為盈，最主要受惠權益法認列關係企業收益達二三七六萬元，與去年同期五○四萬元相比，大幅跳增達三．七一倍；匯兌暨金融商品評價損益一七一萬元，與去年同期小虧五十九萬元相較下，亦明顯轉佳。華紙同時指出，因受國際短纖漿價、運輸成本上漲連帶影響，預計九月將再調漲文化用紙、白紙板、非塗佈印刷書寫紙等五％報價。有關近期紙漿價格走勢看法，華紙表示，目前看來，長短纖紙漿報價維持高檔水準，傳統營運淡季的第三季，亦未顯露下降態勢，主因為歐美市場需求仍旺盛，預期第四季傳統營運旺季來臨時，長短纖紙漿報價有機會持續走揚。法人機構預估華紙今年營收年增率六．七％，全年營收二四二．三○億元，今年全年EPS○．五二元。高階紙品攻入京東電商網 永豐餘後市成長動能增強可期台灣工業用紙、漿紙大廠永豐餘，公告第二季稅後盈餘為四．三六億元，年減一二．五％，單季EPS○．二六元；上半年累計稅後盈餘五．四七億元，年增率達二○．四％，上半年EPS為○．三三元。永豐餘指出，因受美中貿易戰僵局未解拖累，影響上游原物料報價上漲、匯率波動，加以政府環保標準提高等市場變數挑戰，上半年營運於中國市場面臨工紙成本大幅上漲壓力。永豐餘於八月十四日舉行法說會，旗下漿紙事業群產品線，營收、出貨表現「價量齊揚」；工紙紙器事業群，已於六月增加持有越南合資公司「willpower」股權一○．五五％，累計持股已過半達五五％比重，第二季起，將越南營收計入合併報表後，因此帶動永豐餘上半年營收達三六八．五五億元，年增率為一八％，營業利益率三％，稅後淨利歸屬母公司達五．四七億元，年增率亦達二○．五％，上半年EPS○．三三元。
展望下半年營運表現，永豐餘專注於改善中國揚州廠營運，同時，也將於第三季在中國市場推出高毛利新品「環保秸稈衛生紙」，一年產能約達六萬噸，同時也將與中國大型電商「京東」進行網路販售合作，加強高階紙製品行銷力道。法人機構預估永豐餘今年營收七五三．五二億元，年增率一二．八五％，全年EPS一．○七元。
