最近美中貿易戰的新聞每天一堆，從電視名嘴到股市分析師，每天分析貿易戰情況。我們這期就來看看中國大陸最具代表性的期貨商品，滬深300指數期貨，我們也有特別為本商品量身訂做了程式來作交易，您不會寫程式也沒關係，直接用現成的即可。 程式在判斷進出場的條件時，不會管這些消息面的因素，不管貿易戰誰輸誰贏，川普又說了什麼話，程式都不理會，因為這些消息面與經濟面的因素，最終還是會反映到股價上。程式完全單純由盤勢走勢，來判斷是否符合進出場條件。程式也不怕貿易戰會導致股價崩跌，如果跌，程式會自動作空，可能反而獲利更大，所以程式交易的好處之一，就是不被這些消息面影響。滬深300指數期貨，是以滬深300指數為交易標的，滬深300指數涵蓋了上海股市與深圳股市規模比較大的三百家公司的股票指數，其實也就是中國大陸規模最大的三百家公司，占了滬深市場合計七○％左右的市值，可以說這個指數基本上代表了中國大陸的產業與經濟的情況，因為交易量大，若要投資中國大陸的資本市場，滬深300指數期貨是一個可以考慮的投資標的。
中國大陸的期貨市場有其獨特的優點與缺點。優點一是整體規模大，各種商品本身的經濟規模就夠大，例如螺紋鋼、鐵礦石、甲醇等，所以形成的期貨交易市場流通性會比較好，可投資性高。優點二是商品走勢與其他國家金融商品的關聯性比較低，國際突發的黑天鵝事件，不見得會影響中國的期貨商品，所以從分散風險的考量，是個不錯的選擇。缺點一是中國政府的人為干預比較多，突然會宣布一些規定，例如平盤以下不可放空，進場後當天不能出場，或漲跌多少內不能出場，熔斷機制等等，以控制過熱過冷的投資行為，但是這樣會影響原本的交易特性，讓交易更不自然。缺點二是起步比較晚，如上述的很多中國大陸期貨產品都只有五年左右的歷史交易數據，不像台指期有二十年，美國的期貨商品甚至有長達百年的紀錄。太短的歷史交易數據可供大數據分析的資料就少，用回測最佳化得到的參數，穩定性會比較低。簡單來說，參考資料越多，程式就越容易抓出該商品的盤勢特性，獲利的穩定性就越高，參考資料越少，穩定性就越低。滬深300指數期貨有八年的歷史交易數據，是大陸期貨商品中時間最久的商品，相對較適合來分析並建立操作模型。首先，我們還是要先看看本商品的交易規則，第一是商品的最小跳動點數，如圖一，價格精度是十分之一，最小波動是２，表示滬深300指數期貨最小跳動一格是○．二點。與台指期最小跳動一點的情況不同，程式必須配合修改，讓策略指標正常計算出原本的特性。第二是商品的交易時段，如圖二。滬深300指數期貨每交易日分兩個時段，需要配合這個交易規則來修改程式。在為每一個期貨商品量身訂做程式的一開始，就一定要檢查清楚交易時段的設定是否正確，如果這裡設錯，得到的交易資料都會有錯，這樣產生的程式，以及後續的交易，都會發生錯誤，一不小心會遭受重大損失，所以要很小心檢查。附圖是以操作一口計算的績效，從二○一一年到現在的獲利表現，須注意的是，這些數值是人民幣，大約乘以五，就是台幣的數字。圖三是策略程式的詳細權益曲線，在八年的時間裡，獲利大致呈現持續向上。圖四是年週期的報表，過去八年當中的每一年，即使今年還未結束，也都是正報酬。所以不論遇到多頭、空頭、盤整的盤勢，這支程式都是保持相當的獲利能力。圖五是月報表，可以看出賺錢的月份明顯的比賠錢的月份多。圖六是總績效表，總獲利還不錯，最大拉回MDD也還好，算是可以考慮的投資商品。若您對海外期貨有興趣，歡迎共同來驗證。
圖四至圖六
