本周精選產業基本面前景展望透明度高，合理投資價位浮現，外資、投信偷收籌碼，拉高市場籌碼穩定度，股價有望走出波段漲勢鏢股：貿聯-KY(3665)、VHQ-KY(4803)、信昌電(6173)等。Tesla達標 外資送暖貿聯-KY貿聯-KY(3665)：電子線束供應商，公告第二季營收五二．五五億元，年增率達四三．五九％，毛利率二○．五三％，營益率六．六○％，EPS二．三七元。受惠資訊產品進入備料旺季，電器用線品於歐洲結束暑休後，廠商開始恢復常態性拉貨，加以車用電線廠訂單持續穩定，貿聯-KY自結八月合併營收二○．二五億元，月增一三．九九％，年增三二．八○％。累計一至八月合併營收一三七．七九億元，年增五四．九○％。上半年稅後盈餘為五．○四億元，EPS四．三○元。貿聯-KY表示，目前在手車用訂單，客戶拉貨狀況穩定，同時，市場解讀認為IT相關產品於廠商因應中美貿易戰變局下，對於輸美產品相繼提前拉貨，貿聯-KY第三季、第四季營運表現展望佳，如無意外，第三季營收有機會挑戰單季歷史新高。貿聯-KY目前除中國、美國生產基地外，於馬來西亞、東歐、墨西哥也有布局生產據點，可望降低中美貿易戰關稅衝擊。全球電動車大廠Tesla執行長馬斯克已與美國證券交易委員會(SEC)達成訴訟案和解，且Tesla公告第三季度已成功達標單季量產目標八○一四二輛電動車，較第二季最高紀錄產量高出五○％以上，激勵Tesla股價十月一日飆漲一七．三五％，創超過五年來最大單日漲幅，激勵貿聯-KY股價短線連兩天大漲。歐系外資同時對近期受Tesla利空拖累的貿聯-KY出手送暖，歐系外資表示，貿聯-KY近期股價明顯受Tesla執行長新聞變數影響甚大，預期伴隨Tesla Model 3產量穩定提升，Tesla單季量產規模持續擴大，有助增強貿聯-KY後市成長動能，給予貿聯-KY「買進」投資評等。法人機構預估，貿聯-KY全年營收預估達二三四．二三億元左右，年增率約三五．五五％，全年EPS約一三．五三元。VHQ-KY高毛利業務大幅成長VHQ-KY(4803)：影視特效及廣告製作公司，公告第二季營收四．○五億元，年增三○．八八％，毛利率六二．四四％，營益率四四．○○％，EPS三．五五元。VHQ-KY公布上半年合併營收七．六三億元，稅後淨利二．一八億元，EPS六．○七元，同創歷年同期新高，年增率分別為二四．三五％、二一．二五％、九．一七％。VHQ-KY表示，上半年營運亮眼，主因電影特效、網路劇後製業務營收大幅成長，同時受惠電影投資處分收益。儘管上半年公司債轉換、現金增資致股本增加，EPS仍年增九．一七％。此外，VHQ-KY已於六月份完成北京子公司一四％股權收購，成為一○○％持股，下半年開始，可全數認列北京子公司營收獲利，預估今年北京子公司對VHQ-KY營收獲利貢獻度可年增三○％以上。VHQ-KY公布七月合併營收年增率達四○．七八％，主要受惠原本已承接的電影特效、後製業務開始進入製作、可認列營收高峰期，加以去年下半年開始切入的網路劇後製業務，隨著客戶整體製作預算大幅成長所致。VHQ-KY今年網路劇後製訂單平均單價有機會較去年上漲三○％左右，後製訂單量亦可望自去年二部倍增達四部。VHQ-KY指出，上半年毛利率達五九％，較去年同期成長達六個百分點，主因「高毛利」電影特效業務、網路劇後製業務營收大幅成長，二者合計占VHQ-KY整體營收比重達七○．八二％。影像後製業務營運展望樂觀，下半年業績有望持續成長。法人機構預估，VHQ-KY營收年增率約三五．○六％。信昌電布局高階產品顯效益信昌電(6173)：被動元件積層陶瓷電容(MLCC)上游原料─介電瓷粉廠，亦供貨特殊規格MLCC、晶片電阻、電感。公告第二季營收一四．四一億元，年增率高達八五．五九％，毛利率四三．二九％，營益率三四．九七％，EPS二．六六元。八月營收創歷史新高達六．六五億元，月增七．○六％，年增率高達一三六．○五％；累計一至八月合併營收三六．七八億元，年增率達七八．一○％。信昌電隸屬華新科集團，積層陶瓷電容上游介電瓷粉營收占比約二九％，下游特殊規格MLCC約三三％。公司並生產利基型特殊規格晶片電阻、電感線圈，營收占比各為一一％、二一％左右。信昌電以出貨特殊規格，高容、高壓產品為主，近年來營運策略積極轉向，爭取特殊應用領域訂單，如：工業、網通、伺服器、車用、電信、航太、軍用／國防等市場，儘管客戶下單量不大，但拉貨需求穩定，毛利率亦較消費性電子市場佳，明顯走揚。信昌電去年布局高階產品市場效益顯現，持續擴增高階產品產能規模，推升整體營收重回成長步調，毛利率成功站上二四．六二％，創十七年來新高，全年營收大幅年增一七．九七％，持續高位營運成長動能。法人機構表示，信昌電今年除新增網通設備、無線充電裝置廠等客戶，亦規劃持續擴增相關產品線生產規模，出貨報價也將隨市況最新變化機動調整。法人機構預估，信昌電營收年增率約六四．二○％。
