常有人問「要準備多少保證金做一口期貨？」比較籠統的回答是兩倍原始保證金做一口，但只是問多少錢做一口其實仍不精準，還要進一步問自己能承受多少虧損。本文以範例說明，讓期貨投資人對下注量有基本概念與自省，另外也提示對於多數散戶投資人，為何小合約規格是值得先入門的商品。評估需要多少保證金操作一口期貨，關鍵不在期貨商公告的商品保證金數字，首先要看的是自己的資金實力以及風險承擔度(財務與心理層面都要考量)，再評估交易的風險報酬而決定。假設小資族僅有一萬美元資金打算拿來做期貨投資，每一次出手願意也能夠承擔五％虧損，亦即五百美元(可安心入睡的虧損金額)，小資族看好黃豆會反彈(假設黃豆期貨目前每英斗8.50美元，一口保證金2500美元)，並根據技術分析定出合理目標價9.00、停損價8.30，亦即觸及停損時將虧20×50=1000美元，顯然已超出五百美元這個可承擔金額。到這裡，我們首先點出兩倍保證金交易一口期貨的缺陷，以上例來講，擁有一萬資金的小資族理論上可以交易二口黃豆期貨，但行情稍一回檔到8.45虧損就達五百美元，還沒到預設停損價就已經令自己坐立難安、進退兩難，也就是沒有考量到風險承受力以及進出價位。那小資族又該如何因應？五百美元的心理承受虧損金額不是一時半刻可調整，重新設定停損價又會破壞原先的分析基礎。此時可考慮改操作迷你黃豆期貨(許多投資人不曉得同商品往往有小規格合約可供交易)，規格縮小為五分之一，所以同樣條件不變，小資族可以改操作二口迷你黃豆，點到8.3停損價時虧損金額才四百美元。除了彈性以外，交易小合約還有一個優勢，就是在賺一定比例金額就加碼一口的反馬丁(Anti-Martingale)下注策略裡，小規格商品可以更快累積部位與相對應的獲利。多數資金管理的道理都不脫本文所述及，資本、可承擔風險、加碼、配合評估進出點位等等要素，期貨操作跟打仗一樣，「勝兵先勝而後求戰，敗兵先戰而後求勝」，資金管理說穿了也就是凡事計算清楚再出手。◎欲進一步了解海外選擇權請上統一期貨官網。
