台股最近兩周行情陷入膠著,主要的原因是國際股市表現不佳,地緣政治利空不斷,美國、歐洲、亞洲各自有自己的問題,包含油價的下跌進入熊市,更讓人擔憂是否經濟前景陷入衰退,需求放緩,導致油價崩盤,許多投資人對年底的行情感到擔憂。十一月十六日英國在特別會議同意脫歐協議草案後,民調顯示民眾不滿意英國首相梅伊的脫歐協議草案,希望舉行第二次公投,而這次多數選擇留在歐盟。儘管梅伊說她的協議會讓英國從歐盟手中奪回掌控權,但民眾並不這麼認為。顯然英國民眾對未來感到憂心與不確定性,擔心失業率攀升,梅伊甚至可能會在脫歐事件結束後,離開政治舞臺,這不確定性仍舊是歐元區的一顆大石頭。歐元區義大利政府堅持鉅額開支預算案,直接拒絕歐盟的要求,可能引發歐盟對義大利的制裁,五星運動和聯合政府夥伴、極右派政黨聯盟黨堅稱,這項預算案將有助於刺激歐元區第三大經濟體義大利的成長,並減少公共債務和赤字。但義大利設定明年預算赤字占國內生產毛額(GDP)的二.四%,是中間偏左的前政府目標的三倍。歐盟警告不遵守財政紀律,將對義大利啟動「超額赤字程序」(Excessive Deficit Procedure, EDP),可能會導致義大利面臨罰款,甚至可能引起市場強大的負面反應。這對歐元區無疑是雪上加霜。國際油價近日持續下跌,美國西德州中級原油(WTI)從波段高點下跌超過二○%,符合市場進入「熊市」的定義,美國對伊朗制裁已生效,原先預期的油價非但沒有上漲,還持續下跌,市場開始擔憂供給面並無大量增加,但油價卻直直落,可能是貿易戰拖累中國原油買家需求減緩,這也可能是經濟放緩前兆。而美元指數也因為歐元區存在不確定性,歐元走弱,再次推升美元,利用美元計價原油,當然也再次承受壓力,往下走跌。美元走強對新興國家形成壓力,外資投入新興國家股市,將美元兌換成當地貨幣,一旦美元走強,資本利得又無法賺贏匯兌損失,當然加速外資離開新興市場,更進一步造成股市下跌的壓力。觀察美國股市近五年來,VIX恐慌指數,只要維持在二十以上,市場通常都處於波動特別劇烈,從十月以來芝加哥交易所SPX VIX恐慌指數一直維持在二十以上,雖然一度有折返回二十以下,但遲遲無法回落至十五安全值之下,顯然市場還在擔憂著什麼不確定性。現階段到十一月底前,台股內憂外患各一項,其一就是本周末九合一選舉,選前政府與八大官股通常會維持股市穩定,不至於太糟,除非國際股市崩盤,否則表現還算穩健,以往歷史經驗,選前如果因為在野黨跟執政黨差距太小,選情膠著,選前下跌,選後不確定因素消失,會漲回來。唯一要擔心的點是台積電、鴻海持續破底,對台股的壓力只會越來越大,雖然選前背後有一隻手在撐盤,如果國際盤持續下跌,要硬撐也不容易。這一點要放心中,趁選前抗跌之際,務必汰弱留強,調整手中持股。外患,就是美中貿易戰,十一月二十九日、三十日美中到底能不能談妥,中國已經遞交一四二項貿易清單,分成願意進一步談判、已著手解決、不能談判三大類,但川普仍表示,還缺少幾項重要的項目,現階段他還不能完全接受這份清單,但可能不會增加更多稅,這也算是初步回應中國釋出一點點善意。十一月底前這兩件事,就是影響台股最大不確定,但也是支撐台股的主要因素。另外一機會就在陸股ETF,今年以來陸股經歷各種利空打底,LEO認為如果貿易談判有初步結果,從現在開始到明年農曆年前,中國股市將一枝獨秀。更多即時的訊息請鎖定LEO的股民當家Line生活圈群組,@hcd5326j股民當家、幸福理財。