二○一八年三月二十三日的美國301條款針對中國高科技產業的智慧財產權議題發酵之後，上證指數進入到空頭走勢，先跌破三三○○點，再跌破三千點，然後是二七○○點，共留下三道關鍵的空方缺口，分別是三月二十三日的三二四二至三一八八點、六月十九日三○○八至二九八四點、十月十一日二七○三至二六六一點。這三道關卡都跟美國有關，換言之，中美貿易摩擦還是影響上證指數最核心的關鍵問題，只要一天沒談定協議，陸企就要面臨二五％的關稅，造成上證指數的市盈率提高，壓迫股價反彈的空間。 截至十一月二十二日上證指數市盈率為十二．九四倍，仍高於前次二○一三年六月一八四九低點的十倍市盈率，如果再考慮二○一九年企業淨利潤可能因關稅提高而衰退，那麼儘管有大減稅的政策利多相抵，但上證指數的估值仍會高於二○一三年的一八四九低點，根據前幾次落底的市盈率是一次比一次低的情況下，估計這次估值底的市盈率可能落在八倍左右。【板塊觀點】二四四九低點的政策底是架構在民企融資困難與股權質押的雙重利空下淬煉出來的底部，但是隨著股權質押快速的減肥，與銀行針對民企放貸的細則確定之後，政策紅利算是兌現，上證指數也反彈回補十月十一日的二七○三至二六六一點空方缺口，在註冊制的利多受益股─創投板塊正式進入回檔整理之後，十一月的低價股逃命波反彈行情算是正式結束，接下來要面對的是年底的機構結帳賣壓。
第三季度主動型股票基金持有重倉股如附表，如果從心理層面搭配技術面強弱度來看，湯臣倍健、衛寧健康、樂普醫療、寧德時代、金風科技、大族激光、中航光電、歐菲科技、廣聯達、分眾傳媒、中國太保、格力電器等個股被結帳的概率較高，應提高警覺心。【貴金屬觀點】今年最後一次的FOMC例會，卻有可能是最重要的一次，因為市場對於緊縮貨幣政策的觀點出現分歧，所以市場將會豎起耳朵、用放大鏡在會後記者會上仔細尋找蛛絲馬跡，希望能夠知道到底二○一九年還會加息三次嗎？造成華爾街大投行的觀點分歧原因有：(1)在美原油短短七周，從九月底每桶七三．五六美元，直接跌到每桶五○．三九美元，跌幅達三一．四九％，大大降低通膨增溫的預期。(2)美國五大科技股FAANG全數步入熊市，加上高盛、摩根士丹利、美國鋁業、美光、英特爾等個股也相對弱勢，在全球貿易戰下二○一九年企業利潤下滑的陰影揮之不去的情況下，市場部分聲音認為美聯儲很有可能暫停升息步調。當然如果就業市場繼續維持復甦的節奏，股市也相對穩定的話，那麼美聯儲仍有可能在二○一九年升息三次。
