美國聯準會主席鮑威爾在一月三十日的利率決策會議後，宣布利率維持在二．二五％到二．五％的範圍內；並在公開聲明中表示，由於就業數字增長、失業率偏低、家庭支出成長、最近十二個月通膨率趨近於二％，顯示美國經濟狀況良好。雖然聲明文中表示美國民間企業的投資數據轉趨溫和，但尚未有明顯步入衰退的跡象！姑且視為是良好的降溫現象。在此次聲明中，最耐人尋味的一段「基於全球經濟與金融發展，及通貨膨脹壓力偏低，聯邦公開市場委員會在決定未來該如何調整利率目標才能符合最佳調適結果時，將會具有耐心。」市場解讀為FED「暫緩升息」的明確訊號！(1)美國聯準會的功能角色在總體經濟領域中，經濟政策分為：一、財政政策，政府控制稅收與支出；二、貨幣政策，公開市場操作、調整存款準備金率及重貼現率、信用管制。貨幣政策主要是調整貨幣供給量，讓資金市場的供需產生變化，以利於間接影響物價以及民間的投資與民間消費。貨幣政策的評估與調整，通常都是由一個國家的中央銀行擔任此項重責大任。 而美國的聯邦準備理事會FED功能就如同該國的中央銀行，所以聯準會就承擔了1.控制自然失業率(就業市場)，2.控制通貨膨脹率(貨幣市場)的責任，以及設法達成經濟成長率能溫和成長的目標。(2)市場期盼暫緩升息步伐的理由一般而言，失業率要控制在四％至五％之間，通膨率控制在二％左右，並讓經濟成長率溫和維持在二％至三％，是較合適的經濟狀態。所以就美國近期揭示的經濟數據而言，美國經濟已經處於相對妥適、合理增長的狀態！任何步調過急或幅度過大的政策調整，都可能破壞現有的均衡狀態。市場對於FED暫停升息的期許，主要理由除了認為美國當下的經濟狀態溫和之外，另方面是認為FED對於通膨數字增長的擔憂沒有考量到政策執行的「融冰效果」；簡言之，就是市場認為FED或許低估了過去一年多的升息動作，對於影響經濟成長的時間遞延效應。 除了公開市場操作可以較為即效性的調整短期市場資金供需外，利率政策的調整會有一段「融冰期」或是「發酵期」，故FED對於利率調整後的市場反應，應該要以較長的觀察期，來等待經濟數據的變化，不應該為了欲在短期看見政策目標數值的呈現，去加快政策的調整步伐。(3)暫緩升息後應留意的情況由於FED在聲明中提到，未來會持續關注勞動市場就業以及通膨等數據的變化，所以應留意偏低的失業率以及過熱的民生物價數據、民間消費數據等這些反映經濟持續增長的好消息，很有可能變成觸發FED再次啟動升息決策的壞消息！(4)可留意的國際期貨焦點在預期美國FED上半年很有可能都不會有升息決策的情況下，美元的強勢很有可能在挑戰二○一八年的高點附近，被蓋上鍋蓋！所以美元指數會是直接相關的期貨市場焦點商品。相對美元的外匯商品當然也會是預期美元轉弱下的重點標的，但考量貨幣所屬國的經濟預期，紛擾較少的瑞士法郎，是值得市場關注的避險型貨幣焦點。首先是受歐元區經濟變化以及英國脫歐、美歐貿易談判的影響程度相對較小，其次是瑞郎的價格走勢其相對位階也比較低，預期在FED將持續釋放偏向鴿派言論的情況下，瑞郎有機會在下探近兩年的低點價區位後獲得支撐。
