去年七月起，隨著中美貿易衝突升溫，雙方開始互相課以關稅。作為全球最大黃豆進口國的中國，以及全球第二大黃豆出口國的美國來說，黃豆的課稅似乎成了必然的選項。受到關稅影響，北美黃豆報價呈現斷崖式下墜，美方也感受到不小壓力。但此舉對於中國來說無疑是雙面刃，造成美國困擾的同時，中國也面臨黃豆短缺的問題。在中國食肉需求因人民生活水準改善而不斷攀升的狀況下，作為牲畜主要營養來源的豆粕，需求也跟著水漲船高。若不向美國進口，黃豆供給的重擔就全數壓在南美洲上。但單靠南美洲的供應，很難滿足中國所需，再加上一旦氣候變化帶來的減產風險，這樣的作法顯然不是長久之計。美國期中選舉過後，中美關係突然出現戲劇性的扭轉。經過多次談判協商，中美貿易關係似乎出現修復的曙光。中國對美方釋出善意第一步就包含了開放採購黃豆，並提出五百萬公噸的價碼。美國農業部也側面證實從今年元月開始，陸續有裝載黃豆的船隻駛向中國。再從中國海關總署資料顯示，元月中國黃豆進口量大增近三○％來到七三八萬公噸，也顯示中國的善意並非空口白話，這樣的變化自然對於美豆價格起到一定的支撐作用。另一方面，北美黃豆在九至十月收成期後庫存逐漸下滑，到隔年春天，在供給相對緊缺狀況下，也將推升報價上漲。統計過去十年CBOT黃豆期貨價格發現，在每年四月黃豆價格上漲機率達到七成，漲跌幅中位數也來到四．五二％，也是反映此一現象。而面對季節性價格循環明確的商品，我們可以善用這樣的趨勢進行布局，再加上中美貿易和緩的題材，或許會是一個不錯的機會。實務上，可留意芝加哥期貨交易所(CBOT)黃豆期貨(S)，逢拉回分批偏多布局，在謹守資金控管及嚴設停損前提下，把握兩大利多所帶來的操作空間。(※統一期貨推出「統一策略雲」跟單系統，歡迎投資人來電洽詢，或與所屬營業員聯繫～) 
