本周介紹的是印度指數期貨，由新加坡期貨交易所SGX發行，以美元計價。台灣期貨交易所也有發行印度指數期貨，而且以台幣計價，對台灣投資者買賣更方便。但是我們程式交易，會選擇交易量最大的，主流市場的數據來運算。兩個交易所的印度指數期貨，都同樣是以印度Nifty 50指數作為投資標的。印度有超過二十個股票交易所，最大的兩個為印度國家證券交易所(NSE)及孟買證券交易所(BSE)，兩者的比較如表一。Nifty 50指數就是在NSE交易所挑出五十 間交易量大、具代表性的公司股票作為成分股，所編出來的指數。很多投資人也許覺得奇怪，為什麼印度指數期貨是由新加坡期貨交易所發行，這是因為新加坡期貨交易所比較早先推出印度股市的指數期貨，讓國際投資者可以交易，後來印度的交易所自行推出指數期貨時，卻還是新加坡交易所的量比較大。不只印度指數的情況如此，台股也是，新加坡交易所首先在一九九七年初，推出以台灣股票指數為標的的摩根台指期貨，當時台灣還沒有指數期貨，台灣的政府很快發現，國際炒家因為在新加坡交易所炒作摩根台指期貨，反過來要炒作台灣股市的漲跌，以謀取期貨價差利益，換句話說，台灣股市的漲跌，被外國人掌控著，於是趕緊在一九九八年下半年推出自己的台灣指數期貨。現在台指期的交易量有超過摩根台指。另外還有日經 225指數期貨，也是新加坡交易所比日本的交易所先推出，並且交易量更大，中國A50指數也是。 
由此可見，新加坡交易所率先成功的開發出亞洲各國股價指數期貨商品，主要因素是善加利用早期從美國芝加哥交易所取得的技術優勢，在各國相關交易所還沒推出股價指數期貨商品時，領先推出商品，搶下市場先機。當然還要搭配大環境因素，新加坡整體金融環境較為開放且國際化，提供了國際資金重要的交易管道，成為國際資金在亞洲主要的停泊站。印度指數期貨分為Ｔ盤與T+1盤兩個時段交易，事實上新加坡交易所的多種期貨商品都是這樣分兩時段，所謂Ｔ盤就是跟著該期貨商品的標的物交易時段，而T+1盤就是盤後盤，在標的物沒有開盤的時段作交易。例如摩根台指的Ｔ盤，就是跟著台灣股市的開盤時間一樣，而摩根台指T+1盤就是台指期盤後盤，新加坡摩根台指的T+1盤早從一九九七年就開始，而台指期的盤後盤是從二○一七年開始，相差了二十年。表二是黃金俠到目前已經開發程式交易，並且在理財周刊發表過績效的商品，如果投資人對海外期貨有興趣，可以從表二中挑選績效比較好的商品來操作。除了績效，最好挑選關聯性低的商品，例如不同類別，這樣可以分散風險，不至於漲時一起漲，跌時一起跌。投資多種商品所得到的利潤仍會加總，但是虧損會分散抵銷，提高風險報酬比率，使資金運用更有效率。
印度指數期貨目前點位在11025點附近，一點的價值為二美元，保證金為九三五美元，所以槓桿倍數為11025x2/935，約為二十四倍左右，在海外期貨裡算中低，與台指期二十一倍的槓桿比差不多。也就是投資人拿出一單位的錢，可以操作印度指數期貨的價值，與台指期差不多。交易規則如表三。接著來看我們為印度指數期貨量身訂做的程式，以操作一口計算的績效，從二○○八年到現在的獲利表現，數字是美元。圖一是策略程式的詳細權益曲線，在十一年的時間，獲利持續向上。圖二是年週期的報表，這十一年全都是正報酬。圖三是總績效表。總獲利的數字太低，年週期獲利也不太平衡穩定，所以印度指數期貨在表二商品內的條件並不算好，可以考慮投資其他商品。投資人與其花功夫去研究尋找投資組合，不如很簡單的就以程式實際執行出來的績效數字來選擇，還更可靠。若您對海外期貨有興趣，歡迎共同來驗證。
