先講結論，八月底九月初要提防國際股市還有第二波殺盤，主因是九月一日美國仍按計畫對中國加徵約一千一百至一千五百億商品一○％關稅，雖然部分主要民生必需消費品，影響終端消費的產品，會打擊美國消費者的產品，都已經遞延至十二月十五日生效，這不代表將來不課稅，只是暫時先延後避免打到自己人。而針對九月一日生效的部分，中國財政部已經表示，此舉違反大阪共識，將不得不採取必要反擊措施，川普的回應是，若中國報復美國，將採取終極報復手段。請問中國有可能不反擊嗎？當然一定會反擊，先前提過的不可靠實體清單、稀土戰、拋售美債…都還沒有使用，目前僅是人民幣貶破七就已經讓美國股市產生劇烈震盪，屆時，中國提出不可靠實體清單機率相當高，或者只要稍稍放手讓人民幣貶值幅度加大，美國就受不了，川普又要暴怒，再次譴責中國操縱匯率，企圖以貶值提高商品出口優勢，或者趁勢抵銷一○％關稅所帶來的影響。筆者認為川普在九月十八日美國聯準會利率決策會議前，可能會採取較強硬態度，處理美中貿易談判議題，企圖讓情勢升溫緊張，就算股匯債市重挫也會表現出一副無所謂的態度，主要目的就是施壓聯準會降息，除了七月降息以外，今年至少降息三到四次才符合川普的期待，一則可以藉由寬鬆的資金引導到股市，讓美股上漲，一則是引導美元貶值，增加美國產品競爭力與出口順差，減少貿易赤字。其實中國對川普的談判策略，採取以拖待變冷處理方式再明顯不過了，相較於川普頻頻對外放話，中國的策略就顯得高明許多，營造出來的策略都是因為川普採取失格的關稅措施，中國不得不採取必要反擊措施，中國可以拖、可以等，反正共產黨不怕百姓吃苦，不怕民間企業受創，共產黨可以傾國家之力，再扶植一整個產業。相較於川普面臨明年十一月總統大選，只剩下一年多時間，加上民調落後，顧忌的地方不少，如果示弱協議放水，除了被對手攻擊，先前美國農民所受的傷害，鐵定影響票倉，如果採取強力手段，除了股市重挫，恐怕民調又要溜滑梯了，現在跟民主黨主要候選人拜登的差距近一○％，壓力不小。現階段國際股市面臨的不是灰犀牛，也不是黑天鵝，都是已知的利空事件，只是這些事件都還在醞釀與發酵中，非經濟面的最主要就是香港反送中抗議事件，目前頂多就是流水式和平抗議罷了，雖然有零星小衝突，就算集會遊行人數高達二百萬人，只要沒有失控，人員傷亡，不管是民眾或港警，或是大舉破壞商家產生鉅額損失，或影響鐵公路航空交通癱瘓，現在深圳待命的五百輛武警車隊就不會駛入香港。
雖然川普提到必須人道對待處理香港問題，並且想給習近平建議，當然中國明白表示不需要，但川普仍將香港問題首次與美中貿易協議掛在一起談，此舉對於川普只是將問題複雜化，沒有加分，反而會讓談判之路更加遙遙無期。更需要擔心的是實體經濟轉變，包含上周首次出現指標利率兩年期vs.十年期美債殖利率從二○○七年以來出現倒掛，十年期低於兩年期利率，引發市場對於未來的擔憂，一般來說這是經濟將放緩的領先指標，若政府沒採取適當措施處置，就等著衰退循環。根據美國央行報告顯示，美債殖利率從一九五五年至今，共出現十次倒掛，在倒掛後二年內美國發生經濟衰退的次數高達九次。至於唯一一次未出現衰退的倒掛發生在一九六○年代中期，當時美國經濟只呈現放緩趨勢，而未衰退。會不會真的衰退，觀察接近十五兆美元的負殖利率公債與直衝一千五百美元以上的金價，就知道大資金的部位已經開始調整到避險資產，試想大部位資金動輒數百億美元，極不容易調整或變動，一旦轉向代表趨勢轉變，雖然國際股市仍在高檔震盪，連一○％的回檔都沒超過，根本談不上進入熊市，但為什麼這些錢要買負利率的公債，要買沒有利息的黃金資產，尤其是德債殖利率負○．六％以上，顯然他們看到未來道路充滿崎嶇，先行避險，八月底九月初還是小心為妙。投資就是一場心理戰，更多投資訊息，請鎖定LEO的股民當家Line生活圈群組，@hcd5326j成為LEO好朋友，以股民當家-幸福理財為最高宗旨，挖掘股票背後的故事。
