前一期封面故事已分析，在5G共享的趨勢發展下，中國相關基礎建設投資節奏可能加快，將讓5G網路佈建周期由市場原先預期的四～五年壓縮至三～四年。隨著佈建速度加快、覆蓋率擴大、硬體價格來到甜蜜點(效能較低的解決方案)，中國消費者接受度有望提高，有利5G手機及相關應用的普及，中國5G手機滲透率及出貨量將成為全球之冠應是必然的結果。目前市場普遍預期明年光是中國市場的5G手機市場出貨量就可上看一億支的水準。中國全力衝刺5G+AI 需求商機逐漸升溫另一方面，九月二○日開賣的iPhone因未來得及趕上5G列車，恐將成為末代4G機種，果粉買氣勢必會大打折扣。相對的，則讓明年5G iPhone掀起換機潮的期待度更高，若真如市場預期明年三款新機均搭載5G，iPhone貢獻5G手機出貨量應至少可以從五千萬隻起跳。因此，明年全球5G手機出貨量要達到目前市場較樂觀預估的二億支，或許是有機會見到的。此外，全球對AI的加速發展也成為5G推進動力。例如中國上海市於八月三十一日發佈「關於建設人工智能上海高地，構建一流創新生態行動方案」， 首期百億人民幣人工智能產業投資基金正式簽約，目標最終形成一千億級基金群。八月三十一日同時還有華為首個5G創新中心、上汽集團5G智能網聯汽車電子創新中心、阿里雲計算、中國移動5G聯合創新基地等五○個項目落地上海浦東。中國移動研究院首席科學家馮俊蘭認為，AI的典型應用和5G的典型應用有近八○％的重疊，5G能夠支撐AI應用的大規模落地。5G具有高帶寬、低延時、廣連接等三大特徵，正可為AI的發展提供基礎信息通信技術上的支持。在5G+AI到來之際，中國正在迎接科技發展新時代，加上中國已是全球最大的消費市場及製造基地，勢必在應用上享受行業規模增長帶來的紅利，美中貿易戰升級至科技戰也將讓中國投入更多資源加速發展科技。
記憶體也是5G概念股 評價將有上修空間在總體大環境不佳下，各產業展望不確定性相當高，導致目前盤面亮點可說乏善可陳，偏偏此時規模越來越大的海外負利率資金及境外匯回的本土資金仍在到處尋找機會，形成極為嚴重的資金集中化現象。5G供應鏈當屬目前資金持續追捧的題材，任何公司只要跟5G扯上邊，身價就馬上翻了好幾翻。不過，市場對5G的升級焦點多放在處理器、基頻晶片、射頻元件、天線、PCB、散熱等，並未看重容量需求有望倍增的記憶體。但正因如此，反而提供未來族群評價獲得上修的機會，若短線股價因產品報價漲勢趨緩而拉回，投資人均應站在買方，而非賣方。5G手機容量翻倍 記憶體成長力道優於半導體產業在5G手機記憶體用量方面，觀察近期上市的華為、三星、vivo等5G手機的規格，可發現六G／八G+一二八G已算是基本起跳價(包含售價三七九元人民幣起號稱最便宜5G手機的vivo iQOO Pro 5G)，可推測此搭配應會成為5G手機的規格下限，相較目前4G手機記憶體容量下限將有大幅的增長。若再進一步觀察iPhone近幾年搭載的記憶體容量變化，則可發現幾乎最低容量至最高容量的級距約每兩年就會跳升一級，今年已是三G／四G+六四G／五一二G的第二年，配合上述的5G規格起跳價，應可推測明年5G iPhone所搭載的最低記憶體規格至少也會是六G+一二八G，NAND Flash最高容量更可能推進至一TB，剛好符合容量需求翻倍的預期，將有助大幅消化記憶體廠的位元數產出。
在需求量增加確定的背景條件下，若產品報價還能維持漲勢，記憶體產業就將迎來價量齊揚的好光景。根據世界半導體貿易統計組織(WSTS)最新報告指出，明年全球半導體市場受惠各地區銷售都成長，可望出現復甦跡象，預估銷售金額將年增四．八％。記憶體晶片產品增幅則優於整體產業可達五．五％。若產品漲勢高於預期，不排除明年產值成長率還會有向上調整的空間。十月記憶體合約價雙漲 族群股價將提前慶祝即便八月全球貿易衝突升溫，DRAM現貨價由漲轉跌，市場對後市再度轉趨保守之際，合約價卻跌破眾人眼鏡開始止跌回升。標準型DRAM的八月合約價止跌，8GB DDR4模組價格與七月合約價持平；二Gb以上利基型DRAM合約價平均上漲約介於三～六％。模組廠威剛(3260)日前認為市場需求面回升，將有助維持報價的漲勢，包括手機記憶體容量的增加、新機上市及資料中心客戶回補庫存，十月現貨價可望有二次反彈的機會。換言之，合約價也將易漲難跌。
八月NAND Flash合約價也同樣止跌回穩，SLC NAND合約價與七月持平，三二Gb以上MLC NAND合約價約上漲三％。高容量3D NAND部份，在SK海力士及美光等大廠減產及東芝停電事件影響下，原廠不願再降價出售，所以NAND晶圓(wafer)合約價八月持續上漲約五％，預期第三季NAND晶圓合約價將季增約一○％。NAND控制晶片廠群聯(8299)近日表示NAND原廠堅持不願降價，預期系統廠因應年底銷售旺季及美國關稅問題，十月起將展開新一波補貨潮，並將帶動NAND Flash展開新一小波漲勢。但在在系統廠拉貨潮過後，明年第一季NAND Flash市況應不會好。整體而言，在下游系統廠回補庫存帶動下，十月DRAM及NAND Flash合約價有望出現雙漲的情況，可預期相關供應鏈股價將會提前反映，近日應是逢低佈局的好時機。手上尚擁有不少低價晶圓庫存的群聯，仍會是新一波漲價潮的最大受惠者，將成為NAND族群的領漲股，投資人可視為操作上的台股觀察指標。在國外指標股方面，相較存有斷鏈風險的韓廠三星及海力士SK，美國廠美光或許更具有參考價值，若近日股價開始挑戰七月底的波段高點，相信也會掀起台灣記憶體的比價效應，通常也會伴隨外資買盤大力回補。
