1月24日晚上7點鐘，第三屆的台灣企業獎頒獎典禮在晶華酒店宴會廳盛大舉行，包括了富邦金控、友達光電以及遠東集團等大企業都在受獎之列。其中，建準工業的得獎故事，饒富意涵。建準來自高雄、專注從事風扇馬達研發製造，這一次能異軍突起，奪下台灣最佳創新經營獎，再度證明了就算是小公司，也能靠研發創意取勝。上台接受頒獎時，建準董事長洪銀樹再三強調，一個企業不可能一直抄襲；如果，要創造永續獲利，沒有在發明創新上多下功夫，那一定會落後；發明創新是一件燒錢的事，投入的研發多，但可以實際看到成果的卻非常少。洪銀樹舉建準為例說明，有一項產品，從發明、研究到推出市場，花了接近13年的時間，這對建準的營利、收入造成很大的壓力；但是，現在這一項產品卻占建準營收的20％；如果，當年不堅持，今天的建準恐怕也不會得獎了。
#@1@#只是，建準靠著專利研發，在全世界闖出一片天；回到股價表現，卻完全不成正比。民國89年上市之後，建準的股價一度衝上84元的風光高價；但是，受到低價化產品的衝擊，建準的財務表現相對於同業的超眾與奇鋐，明顯落後，股價也一路跌到只剩下10元左右的票面價值。以去年前3季的財務數字來看，建準的庫存周轉率，遠遠不如同業，光就以銷售天數來說，超眾的平均銷貨天數只要53天，奇鋐更短，只要40天，就可以把倉庫的庫存全部交到客戶手中；但是，建準的銷售期卻高達了100天，也就是說，製造出來的風扇會被放在倉庫高達3個月，如此，所積壓的資金，絕對會讓企業的營運產生壓力。「雖然在應收帳款的回收速率上，建準的數字與同業幾乎相當，但是在總資產的周轉率，依舊是在同業裡面最低的，財務體質確實要好好改進才可以，」元大投顧研究副理魏建發，在仔細觀察建準的財報後，提出保留看法。
#@1@#相對於建準走自行研發的路，國內的發光二極體技術則一直掌握在日本人以及美國人手裡；去年，終於有了利多消息，包括了歐斯朗(Osram)、日亞化先後釋出了LED專利權給台灣業者；彩色手機以及輕薄型的筆記型電腦當道，促使白光LED二極體的需求大幅增溫，晶電董事長葉寅夫更直言，「靠著3G手機以及液晶電視引爆的大量需求，2006年的發光二極體產業的春天又要來了」。於是，相關業者的營收從去年下半年開始，逐步走高，包括了宏齊、晶電、光磊、燦圓，在本次調查中，也可以明顯發現，這些LED廠商在去年連續3季的庫存以及應收帳款周轉率都有改善跡象；但是，從晶電、光磊在第3季應收帳款下滑的結果中，也可以看出LED的產能依舊處於供過於求，殺價搶單的遊戲在接下來的一、兩年內，恐怕還是無法結束。這也難怪，去年不管是晶電與國聯，還是元砷和聯銓，都選擇了合併這條路，藉此提升競爭優勢，「除非在專利上有所突破，否則，短期間LED想要衝出這一片殺價紅海，難上加難」，建華投顧研究副總經理鄭德珪形容LED業者的窘境。其實，上市櫃公司的大老闆們，常常出面喊多，維護自家公司的基本面；不過，過去一、兩年間，台灣股市爆發的多檔地雷股，如葉素菲的博達、呂學仁的訊碟，當年提供的財務資訊中，不管是營收、獲利數字都十分亮眼；但地雷爆發之後，卻明顯可見這些地雷公司在應收帳款以及庫存周轉率上，卻有蛛絲馬跡可循。就以博達來說，葉素菲靠著海外子公司的關係人名義，大舉把貨物銷售給出去，變相的讓庫存以及應收帳款周轉率提高；但是，隔了1季之後，因為庫存銷不出去，應收帳款收不回來，使得兩季之後的應收帳款周轉率出現的急遽變化；應收帳款就等同於長期的營運活水，一旦無法變現成為現金，公司營運就會出現問題；這時，若再加上後續籌資不順，最後，就會引爆地雷。像葉素菲就是利用市場面的利多消息，比如說持續擴張的營收，或只是跟某某大廠策略聯盟等好消息，不斷的向投資人增資騙取更多資金，來維持營運良好的假象，最後要不是因為一筆3年前募集的29.8 億元海外可轉債到期，公司派想藉由再度發行GDR 籌資還債沒有成功，最後才爆發出財務周轉不靈的問題，才讓這個地雷股引爆，如果還要讓她成功騙下去，相信會有拖累更多的投資人。「光看報章雜誌上公布的企業營收、獲利是不足以信任一家上市櫃公司的，想要防止自己上當受騙，最好還是能看懂上市櫃公司所提供的細部財務資訊」，永昌投信副總經理梁彥平說。
