3月24日早上9點多，一直是最亮眼的台股之星──茂迪，疑因遭市場主力張天福操縱股價，不但張天福遭到檢調約談，茂迪股價更以731元跌停開出；而與茂迪同是節能概念的股王益通，日子也不好過。在金管會點名查弊下，股價也跳空跌停至1055元，一張股票只花不到10分鐘就跌掉7萬5千元。這一天，檢調衝著主力而來，主力只得大賣手上的茂迪，賣超約72張以先避避風頭。「但他們手上持有一籃子高價股，茂迪、益通現在不好做，卻還有別家可做。」一位證券自營部主管說。
#@1@#所以，在同一天就看到，股價連續4天重挫、從605元跌到487元的大立光，卻出現了來自主力的買盤，買超140張，而且還連買4天，總計買超達548張之多；大立光的股價因此由黑翻紅，在3月28日漲回到534元，像這樣在高價股間來回換手操作的景象，無異具體地演出這位證券市場老手的觀察。其實，在去年10月間，已數度登上股王的茂迪發生了南科廠火災，果然11、12月營收接連衰退，尤其12月只有2.3億元，創17個月來新低，以至於股價隨之下挫。但就在外資調節對茂迪的持股、投信幾乎出清掉茂迪股票之際，主力開始大舉買進。「今年開始，茂迪一路飆漲，就是因為主力一邊拉抬股價，一邊賣出股票，然後再轉戰到新掛牌的益通去。」一位股齡長達20多年的投顧業者，指著茂迪的股價走勢圖說，而接著敲出的宏達電的圖形，也與茂迪有異曲同工之妙；顯示主力的確同時操作多檔高價股。
#@1@#「不過，現在的主力，除了少數會與公司派掛鉤外，多半都是很會選股的操盤人，而且選的也都是獲利高、股價高的好股票。」這位投顧業者說。無論是這位投顧業者，或其他證券業老手，也都知道有張天福這麼一號人物，「畢竟要替握有上百億元的金主操盤，選股、買賣時點等功力，當然也是一流。」像去年7月開始，股價飆漲的宏達電、可成、聯發科、茂迪「高價股F4」，就被視為是主力的年度代表作。而今年主力的布局，依舊是鎖定高價的基調，接著則會到市場所看好的產業裡去選股，例如面板、手機、關鍵零組件、DRAM等景氣或接單暢旺的類股。另外，今年還有一類族群特別受到主力的「青睞」，那就是類似益通、致新等新掛牌的高價電子股。只是，握有雄厚資金的主力，進出量大，在操作籌碼不多的新掛牌公司時，很容易就被老經驗的投資人察覺。「單一個股瞬間成交量超過1千張，而股價卻沒漲上來的，十有八九是主力在進貨。」一位投信研究部主管分析道。
#@1@#儘管主力布局的個股或類股，受到了司法單位「關愛」的眼神，但也有些投資人會覺得，這些所謂的「主力概念股」並不特別，就與外資等法人所看好的標的相去不遠。可是，以目前台股多達1194家的上市櫃公司，要讓一、兩檔個股出現做夢行情，就只有像茂迪、宏達電這類強者恆強的高價股了。再者，現在的股市裡，散戶已經不多，就只剩外資、投信、自營商三大法人及主力在認真玩股了。「在這個法人時代的盤，大家很自然就會追逐到同一標的。」投信研究部主管說。而所謂好的標的，就是基本面不錯，公司業績好、有重大利多的股票；股本小、籌碼少、易於控制的股票；想像空間大或資產重組的股票等。正因為「英雄所見略同」，所以主力進出的速度快、敢買敢賣、時機抓得準，再加上可當日沖銷(當日買進的股票及數量，在當日賣出)，操作績效往往能夠超越三大法人。
#@1@#「若說拜訪和研究上市櫃公司是法人的專長，則主力最厲害的一招就是算籌碼，也就是公司流通在市場上的股票動向。」投顧業者分析，當主力挑選某一檔股票時，會先計算該股的籌碼分布情況，例如籌碼在不同價格上的分布、各投資者持股的分布，這樣就可算出套牢區主要集中在什麼價位、哪一類投資者手上。成交量的變化是推動股價的主要動力，而籌碼的鎖定程度就決定了股價波動的強度。主力若想賺在最高點，就必須控制得住籌碼或透過市場吸收到相當的籌碼，才能炒作股價。所以，證券與投顧業者認為，一般投資人最先要關心的，不是主力挑選了什麼樣的股票，而是主力進出一檔股票的階段，「主力才吸貨完成，準備要開始出貨時，就是散戶最佳的賣點。」一位投資專家說，只是要做到這一點，就必須加強看盤功夫的鍛鍊，全面掌握各種技術分析方法。同時在注意上市公司的各種報導之外，更須多注意籌碼動向。「只不過，這陣子高價股也漲得太過了，主管機關是應該來澆一點冷水！」這位自營部主管似乎是鬆了一口氣說。
#@1@#今年以來，由於主力太集中火力在茂迪、宏達電等金字塔端的高價股，致使少數的高價股股價不斷飆高，飆到後來，可能連主力也不知如何收場。但同時，當所有資金的焦點，都投向了高價股，而中高價位的股價、乃至大盤卻幾乎動也沒動，其實是很不正常的現象。而3月底，金管會與檢調單位的調查，一方面讓高價股的漲幅不再那麼陡峭，另一方面也讓主力的炒作收歛許多，甚至外資等法人也暫時從高價股收兵，對整個盤面輪動比較有利，既讓業績也很不錯的企業能夠出頭，也讓資金不如主力雄厚的小投資人有機會重返股市、再嘗獲利的滋味。至於手中還「庫存」不少高價股的主力，待調查風波過後，必定會再重返股市。屆時，主力們勢將在台股導演出另一段高價股飆漲的行情！而除了上市櫃的高價股之外，投顧業者表示，主力與外資等法人的戰場，已經擴大到興櫃了。主要是，自去年開始，台股實施新股掛牌7天無漲跌幅限制的新制，以至於支支掛牌的新股漲幅均相當驚人，更增投資新股的魅力。不過，當新股魅力被越來越多的投資人注意後，卻也使得外資與主力不再等待新股掛牌，乾脆直接把選股範疇再往前拉向興櫃，以能率市場之先搶到幾檔明日之星，待上市後股價一飛沖天，坐享更高額的報酬率。因而有業者嘲諷，這就當做是給主力活絡興櫃市場的「酬禮」吧！
