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二○二○新的一年來臨，很多人說要揮別過去，別再回首二○一九年曾經飆漲的族群類股，這個觀念對嗎？被動元件族群從去年九月開始起漲，陸陸續續漲到十二月底，今年開盤首日，也就是一月二日，被動元件族群漲勢停止，記憶體、PA、矽晶圓等族群接棒演出，很多人說被動元件結束了，但我在「財經第一線」節目裡持相反意見，強調被動元件漲勢還會繼續下去，果然一月三日被動元件族群又全面上漲。被動元件第一階段：庫存調整結束為什麼我能在市場一片悲觀的看法中，準確預測？其實準確預測不難，關鍵在於能否長期追蹤類股的發展，判斷出趨勢。被動元件族群第一階段上漲，始於去年九月，當時傳出被動元件市況從二○一八年第四季開始，經過逾三個季度，終於庫存調整結束。隨著5G通信設備和終端應用陸續問世，被動元件族群正式走向復甦之路。消息傳出後，國內MLCC三雄國巨(2327)、華新科(2492)、禾伸堂(3026)，以及生產MLCC原料粉末的信昌電(6173)股價率先強勢上漲。生產電感的奇力新(2456)、今展科(6432)，以及生產電阻的大毅(2478)、九豪(6127)等個股也緊跟在後，上演強勢突破。被動元件第二階段：急單效應浮現
到了十二月，被動元件族群啟動第二階段上漲，當時傳出MLCC漲價消息，主要是被動元件MLCC庫存銳減，製造商疲於應付手機小尺寸MLCC急單加開產能，導致缺料的規格從手機料蔓延到伺服器需要的大尺寸MLCC，中國大陸的通貨商急著囤貨，並調整價格，漲幅落到五％到一○％。消息傳出後，相關個股股價由MLCC龍頭國巨帶頭衝，不只MLCC第二大廠華新科和第三大廠禾伸堂發動補漲攻勢，相關被動元件族群包含二線電容廠密望實、電感大廠奇力新、電阻廠大毅、九豪等，也都雨露均霑。5G加速建設 帶動價格調漲觀察上述兩階段的發展不難發現，被動元件族群股價去年大規模上漲，主要是5G如火如荼建設，帶動被動元件供不應求而調漲價格。而這項因素的效應到今年更會明顯浮現。二○二○年5G通信設備和終端應用對被動元件的需求可以用「規模空前」來形容。例如5G商轉後，掀起全球十五億支5G手機升級潮，5G手機需要使用大約一千個電容器，比4G手機多約三○％，再加上5G基地台需求為4G的二倍，MLCC需求絕對長期看俏。5G手機和基地台還只是被動元件消耗的一部分，車電領域更是被動元件的消耗殺手。全球被動元件龍頭村田製作所的社長村田恒夫就曾經指出，一輛特斯拉Model 3需使用約九千顆被動元件，一輛Model S更需要使用一萬顆，單以二○一八年特斯拉產量約二十五萬輛，就需耗用超過二十五億顆被動元件，今年特斯拉產量至少五十萬輛，這還不包括其他廠牌智慧車及電動車用量，被動元件消耗量相當驚人。三大因素 被動元件起漲勢在必行其實被動元件報價全面調漲是勢在必行，主要原因有三： 一、全球MLCC一哥日商村田製作所專注車用等高階領域，無暇兼顧消費性電子產品應用，使得消費性電子MLCC供給減少，增加台廠生產負荷急單不斷。二、二○一九年全球經濟環境不佳，被動元件下游廠商減少備料，隨著5G建設加速，庫存已經消耗待盡，拉貨動能助長急單效應。三、台廠出現急單，擴產急需招工，但招工需要一段時間才能完成。例如國巨因大陸蘇州與東莞廠大舉招募千名生產線新血，甚至祭出推薦獎金計畫找人。被動元件價格全面調漲 準確預測去年十二月三十日，傳出台廠龍頭國巨MLCC成品庫存水位已經跌破六十天，一般來說，五十天就非常緊繃。這種情況，被動元件能不進一步調漲以價制量？果不其然，今年一月三日，國巨傳出正式調漲價格的第一槍，漲價類型從大尺寸MLCC蔓延到小尺寸MLCC。如果被動元件族群股價拉回修正，絕對是低接的好時機，因為未來被動元件的價格非常可能持續調漲，再次帶動股價翻漲。未來被動元件台廠營收創新高，也可能是股價翻漲的熱門題材，投資朋友歡迎加入台股放大鏡Line群組@653sbtbb，掌握被動元件族群最新資訊！
