4月的北京城，來自蒙古高原的沙塵暴，讓整個北京城蒙上一層厚厚的黃土，成了名副其實的黃城，剛剛度過沙塵暴侵襲的北京市民，開始忙碌的打掃街道巷弄恢復家園，就在北京城不遠處的星網工業區裡，數十位搬貨工人們忙進忙出，停在工廠外還沒熄火的貨櫃車上，掛著斗大的「富士康國際控股」(FIH)的公司標誌，司機高聲喊著「快點！快點！下班貨機剩下不到一小時就要起飛了」，而貨車開出工廠的大門口，面對著正是富士康的大客戶，同時也是全球手機龍頭諾基亞的中國總廠，十足顯示著兩家公司休戚與共的緊密關係。不單單在北京城，遠在匈牙利的諾基亞東歐製造基地旁，掛著富士康旗幟的廠房一樣緊鄰著這家全球大客戶，隨時準備把諾基亞的手機，出貨到全歐洲的每一個地方。
#@1@#富士康的生產線雖設在中國大陸，但在股市的影響力卻橫跨了港台兩地。2005年2月在香港掛牌的富士康，在短短一年內，股價從3.88港元大漲了3.5倍之多，以今年4月中旬每股高達17港元的股價計算，總市值已經突破千億港元大關，不但是中國電腦龍頭聯想電腦市值的2.5倍，也超過了香港第一大航空公司-國泰航空的總市值。富士康這一波股價成長的力道，在第一時間也推升了台灣母公司──鴻海在台股的表現。持有富士康74.29％的鴻海，不但股價也漲了一倍，總市值更突破了8千5百億元，僅次於台積電。使得這一對母子企業，成為港台兩地股價連動性最高的代表。而除了鴻海受惠外，花旗美邦首席分析師楊應超預估，在比價效應下，也會讓台灣的手機股水漲船高。首先帶動的就是同類型的手機代工股，包括了華寶、華冠、廣達以及手機股王宏達電，另外相關的手機零組件廠商，包括了綠點、閎暉、美律、可成、毅嘉等業者，還有上游的手機晶片廠商，像聯發科、凌陽等等都會因此受惠。然而，富士康之所以能「牽動」鴻海的股價，是因為富士康一賺錢，就有一大部分會進到鴻海的口袋。以富士康公布的2005年年報，去年年度營收高達63.64億美元，折合新台幣高達2千1百億元，不但超越了電子五哥中的明基(不含西門子手機部門營收)，更打敗了偉創力，成為全球第一大手機組裝廠。
#@1@#如果在以獲利來看，富士康去年的稅後淨利約為3.85億美元，每股獲利約為0.056美元，相當賺進了1.4個資本額，如果用台灣的算法，就等於每股獲利14元。「由於鴻海目前仍持有富士康高達73％的股權，只要把這些投資收益全部認列進來，鴻海就可以因此增加90億元的業外收益，每股獲利貢獻高達2.2元，換句話說，如果鴻海去年賺10塊錢，就有超過2成的獲利是來自富士康」，群益證券資深分析師簡亦君形容。但富士康能賺錢，又能在國際資本市場上「吸金」，則全出自鴻海集團董事長郭台銘的「精心設計」，以及整個鴻海集團的資源支援。前身是鴻海內部通訊事業群的富士康控股，並沒有安排由鴻海老臣執掌印信，反而是由一位才進鴻海6年，卻能100％執行郭台銘策略的年輕人統率，這位在香港出生的外商專業經理人，他的名字叫做「陳偉良」。這位掛名為富士康董事長的陳偉良，香港出生、7歲就移民美國，之後曾在Commodore Electronics與Atari兩家美國知名科技公司工作。2000年在郭台銘的盛情邀約下，加入了鴻海集團，初期擔任鴻海光通訊「鳳凰」計畫的主持人之一。雖然後來光通訊市場的泡沫化，鳳凰計畫因此夭折，但是看中陳偉良能力的郭台銘，卻要他轉任鴻海集團採購長一職。
#@1@#陳偉良讓郭台銘「看中」之處，就在他的成本管控。曾經擔任Atari採購經理的陳偉良，進到鴻海集團後，雖然碰到電子大廠頻頻殺價，但採購績效仍然相當驚人。就以2002年到2003年來說，鴻海的毛利率只從6.72％降到6.2％，但同一期間業績暴增一倍的廣達，毛利率卻從原本的8.77％大幅下滑到只剩下5.9％。正因為陳偉良控制成本有一套，對於積極想進入手機代工市場卡位的郭台銘來說，就成為絕佳人選。為了奪下全球前三大手機客戶諾基亞、摩托羅拉以及索尼愛立信的訂單，陳偉良可是花足了所有精神。就以諾基亞來說，陳偉良花了一年半的時間，常駐在芬蘭跟諾基亞的採購人員爭取訂單。最後透過併購諾基亞的手機機殼代工廠芬蘭藝謀公司（Eimo Oyj），讓陳偉良終於奪得了諾基亞的手機代工訂單，而隨後郭台銘也用同樣的手法，陸續吃下摩托羅拉的墨西哥廠，以及買下奇美集團的手機設計公司——奇美通訊，順勢接下了摩托羅拉的訂單。然而，搶下了這些手機大廠的代工訂單不代表獲利表現就會好，像台灣目前最大的手機代工廠——金仁寶集團旗下的華寶通訊，承接摩托羅拉的訂單，業績雖然直線飆升，但是第1季毛利率卻只剩下8.97％，不但比起去年同期13.11％大幅下滑，也比去年全年毛利率9.43％來得差。「像華寶只接單一客戶的大單，不但風險度高，而且在承受客戶競爭的壓力下，毛利率想要維持其實非常困難，相對來說，擁有鴻海集團零組件資源支持的富士康，在營運上就比華寶好很多」，觀察兩家不同商業模式創造出的手機獲利，高盛亞太區首席分析師金文衡表示。
#@1@#與郭台銘做過生意的科技人都知道，鴻海集團賺錢的方式，就是上下游垂直整合。對於郭台銘來說，只要客戶肯下單，從組裝到設計都可以奉送，鴻海就只賺客戶的零件錢。「在郭台銘的心裡，設計可以贈送，產品組裝可以贈送，只要零組件能賺錢，就可以全部補回來。這種觀念和所有廠商背道而馳，也是富士康賺大錢的祕訣。」資策會市場研究中心(MIC)副主任秦素霞說。就以目前的手機市場來看，主要分成兩種，一種是所謂的設計代工(ODM)，像是華寶、華冠、廣達就是承接這種訂單，從產品設計到組裝全部都交給代工廠來做，手機大廠只要求價格犀利，另外一種就是純製造代工(EMS)，像是偉創力就是這類的公司，所有的設計在這些大廠身上，這些代工廠只要去掌握好零件、組裝與運送就好，兩者之間彼此井水不犯河水。但是碰上了郭台銘的富士康，除了有純代工製造的訂單之外，也透過了奇美通訊開始承接設計代工的訂單，再加上鴻海集團垂直整合的零組件實力，不但每家組裝業者碰到富士康都會搖搖頭，就連上游的零件供應商，像是綠點、閎暉也都深怕富士康的搶單。「在某些零組件的毛利率幾乎都高達四成以上，例如機殼、機構件、連接器等，挾著獲利的靠山去搶單，富士康當然贏過零組件廠的單兵作戰」，金文衡分析說。
#@1@#只是，台商西進大陸發展，早已進入資本密集的階段。尤其，富士康除了大幅拉開與台灣同業的距離，還要與偉創力這般國際級企業較勁，資本的需求，恐非鴻海能憑一己之力所能支應。「鴻海想要突破台灣資本市場投資大陸40％的資本上限，唯一的途徑就是走向海外搶錢，第一個目標自然就是離中國市場最近，資金又活絡的香港股市，」楊應超說。由於，港股這2年來，受到中國概念股的加持，吸引著外資持續加碼，早就讓郭台銘心動不已，雖然鴻海在台股早就是外資的最愛。但是在一片中國熱之下，如何讓早就在大陸布局多年的鴻海帝國可以收割成果，自然是郭台銘思考的方向。藉著富士康控股在香港的上市，不但可以讓鴻海集團的資金運用更加全球化，也能夠讓鴻海不單單只是台灣人的鴻海，進一步也可以成為中國人的鴻海。展望新的一年，日前手機龍頭諾基亞已經調高全年手機出貨量達到9.1億支，明年更上看10億支大關，而坐擁摩托羅拉以及諾基亞兩大客戶的富士康，也積極隨著客戶的腳步前進印度設廠，就是希望能夠掌握著下一波的業績來源；另一方面，富士康去年吃下的奇美通訊，承接來自於索尼愛立信的新訂單，也將在今年下半年開始出貨，成長力道更為可期。「雖然，富士康的競爭會讓台灣手機代工業更加嚴苛，但相對的比價效應，也會讓台灣的手機股水漲船高，大家都會有好處的，」看著富士康超熱的股價，對於台灣手機股的前景，楊應超非常有信心的說。
