近期歐美股市的重挫似乎撼動不了Ａ股的資金行情，上證綜合指數封閉了新冠病毒的跳空缺口後，才進入區間橫向整理，甚至深證成指創四年波段新高後，漲勢慣性仍意猶未盡。稱之為資金行情並不為過，主因是中國人民銀行對市場注入龐大的貨幣流動性，自二月三日起人行就採取多重措施，連三日共釋出一．七兆元人民幣之流動性，進一步調降中期借貸便利(MLF)利率，接著再下調二月貸款基準利率(LPR)，包括一年期降十個基點，五年期調降五個基點，這是自二○一九年八月以來最大一次調降，等於是量、價同步施力，也讓Ａ股市場日前再度見到兆元人民幣級別的成交量。官方引爆資金行情 擴散效應仍未停歇外資方面，根據資料顯示，二月三日暴跌當日淨流入金額達一九九．三二億元，創二○一九年十一月二十七日以來新高，今年來累計至二月二十一日，北向資金淨流入已多達七九三．一五億元人民幣。另一有利因素是，繼MSCI於二月十三日公布季度調整結果後，另一國際指數編製公司富時羅素也於二月二十一日公布其旗艦指數之半年度指數評議結果，如期將Ａ股的納入因數由一五％提升至二五％。同時據富時羅素官方測算，此次擴容預計將為Ａ股帶來四十億美元的被動資金流入。這些因權重調整而想領先卡位的資金，也間接助長了短線行情。人行冒著通膨壓力而大量釋放流動性，到底效果如何？根據人行數據顯示，一月社會融資規模增量為五．○七兆元人民幣，創歷史新高，遠高於市場預估的四．三兆元水準，也比前期年增三八八三億元；一月末社會融資規模存量為二五六．三六兆元，年增率為一○．七％。一月份新增信貸為人民幣三．三四兆元，亦創歷史新高。企業中長期貸款就高達一．六六兆元，占了三分之一以上，亦遠高於上年同期。至於新增社會融資增量的飆高，主要由地方債貢獻。一月地方債新券發行八千億元左右，較上年同期增長接近一倍，推高一月社會融資規模。整體而言，官方釋放的流動性對地方基建與實體經濟仍有相當程度支持力道，可望彌補部分疫情影響。疫情終將受控 關注趨勢產業目前儘管疫情仍有變數，製造業復工進度也延後，但中國官方專家鍾南山則認為二月底可能是疫情高峰，若沒有新一波的拐點，預計四月份疫情可望逐漸和緩。現階段復工復產已是中國官方目前第一要務，發改委運行局表示，目前廣東、江蘇、上海等地規模以上企業復工率已超過五○％。大型企業的復工進展又比中小企業更快，上游行業和資本技術密集型企業相對下游行業和勞動密集型企業進度更快。經過此次新冠病毒事件，部分市場資金將長線關注互聯網、家庭娛樂、電商及線上教育軟體產業之發展。另外，疫情終有被控制的一天，不會改變產業發展趨勢，尤其中國進入5G建設高峰期，半導體迎來景氣向上，車企加強投入電動車發展等，皆是投資人可中長期關注的產業。
