武漢肺炎全境擴散，已開始衝擊全球經濟的前景預期，製造業斷鏈、消費市場縮手後，接踵而來的就是企業訂單減少、裁員、獲利衰退，一連串的負面連鎖反應，終於引發金融市場資金的恐慌賣壓，嚇趴美股創下金融海嘯以來最慘烈的單周跌幅，也逼得聯準會不出手救市，預防性降息有望成為金融市場對抗疫情的有效疫苗。歐美日出手救市 資金大潮將來襲聯準會主席鮑爾二月二八日晚間發表緊急聲明表示：「美國經濟基本面雖然仍然強勁，然而新冠病毒正逐漸演變為經濟風險。因此聯準會將會密切關注事態發展及其對經濟前景的影響，並將使用工具採取適當行動來支撐經濟」。市場強烈預期聯準會在三月十七、十八日的利率決策會議中將會宣布降息，全年降息力度更上看五碼(一．二五％)。在鮑爾一呼百應下，日本央行總裁黑田東彥隨後在三月二日也表示：「疫情對經濟造成愈來愈不明確的衝擊，為穩定金融市場而承諾向市場挹注充足流動性，並暗示增加購買資產規模」。歐洲央行(ECB)總裁拉加德也在同日發布聲明中表示：「歐洲央行正在密切監視事態發展及其對經濟、中期通貨膨脹和貨幣政策傳導的影響。我們隨時準備採取必要和有針對性的措施，以應對潛在風險」。在指標央行紛紛表態下，可預期跟進者將會不斷增加，澳洲、加拿大、瑞士、英國等央行均有望於本月降息，降息或QE應會是各國央行接下來的主要政策，將為金融市場再次注入一劑強心針，帶來新一波資金行情，風險性資產報復性反攻正式啟動！
非美元資產重返資金懷抱截至二○二○年二月二六日，全球負利率債券規模為十三．九七兆美元，占目前全球債券存量市值超過二七％。目前負利率債規模最大的是日本，約為五．四兆美元，其次是法國，約二．一兆美元。若全球央行降息潮再次啟動，負利率債券規模也將重返成長趨勢，甚至再創新高，也會逼著資金開始尋找正利率報酬的商品投資機會。此時剛歷經大幅修正的全球股市，現金殖利率隨股價下跌而走升，相對各國央行降息導致利率降低的債券，股票對資金吸引力又將大幅提升，增添部分資金棄債轉股的誘因，有助股市反彈行情的延續期間。另一方面，隨著市場對聯準會降息力度更加強烈，美國公債與非美低利率債券的利差將縮小，美股獨強的神話也被打破，加上股債市場變化來自對美國經濟衰退的隱憂，恐將大幅降低美元資產對全球資金的吸引力，這點從美元指數從二月二一日反轉向下就可得到證明。相對的，在此趨勢下，非美元資產重回資金懷抱應是指日可待！高現金殖利率 資金債轉股首選根據大摩的預估，今年台股逾四％的現金殖利率，仍是力壓亞洲各國股市，台幣升值力度又強於其他亞幣，台股有望成為尋找亞洲高殖利率商品的資金首選。而台股中殖利率高於四％的個股，對資金吸引力將更勝一籌。群益投顧分析，大盤振幅劇烈時，高現金殖利率、低本益比、配發率穩定加上營收成長的個股普遍受到法人買盤青睞，股價短線回測也具備下檔支撐。當大盤止跌回穩時，高現金殖利率股仍擁有籌碼面的優勢，資金湧入助漲個股的空間更大。截至三月三日共有一六六家上市櫃公司公布股利政策，其中有配息者達一三四家，現金殖利率達五％以上的有四十八家，又以設備廠志聖(2467)近一○％的殖利率最為亮眼。公司除為半導體製程推出高階烤箱，也有用於PCB、面板、電子及生醫的產品，並為先進封裝開發專用烤箱，能解決高溫、低無塵度及低含氧量的棘手問題，獲得封測雙雄青睞，並順利進到晶圓大廠的生產線。因應台資企業回台投資，志聖林口廠和台中廠積極投入PCB、面板、半導體及電子組裝產業之烘烤及UV設備。目前PCB和面板貢獻逾八成營收，半導體也占一成比重。公司表示今年半導體相關新設備佔志聖營收比重可望突破一成，成為公司成長重要動能。另觀察公司近十年三月股價上漲機率高達八成，有利提高操作殖利率題材的勝率。低本益比高殖利率 聖暉後市可期
現金殖利率達八％的聖暉(5536)為廠務工程整合大廠，主要業務為高科技產業無塵室及機電空調等廠務工程設計與建造。去年底接獲不少台商因應中美貿易戰的回台投資案，包含研發中心、數 據中心、組裝代工廠、物流中心、A級商辦等等。另一方面，廠商將供應鏈轉往東南亞佈局也已成趨勢，有利於早已在東南亞設立據點的聖暉，近期也因應客戶需求已至泰國成立子公司據點。今年中國肺炎疫情爆發，更將加速廠商將產能從中國移出、分散風險的速度，可預期相關工程訂單將有增無減。第一季營運雖面臨農曆新年與大陸延長復工因素恐影響單季營收表現，不過，在半導體、被動元件等電子業者持續推動擴廠計畫、台商回流台灣及分散生產基地往東南亞國家的趨勢帶動下，無塵室與機電工程需求持續增加，今年成長動能將優於去年。若以今年券商的獲利預估觀察，目前本益比不到十倍，配合八％的殖利率，還有受惠製造業產能從中國撤出的題材，應可正面看待後市的股票表現。宏益轉單效應開始顯現專業加工絲廠宏益(1452)為目前殖利率較高的紡織廠，受惠近年環保意識興起，回收聚酯產品成為潮流，目前環保紗出貨量約占總產量一○～一五％，由於客戶詢價熱絡，隨上游遠東新(1402)產能提升、料源增加下，今年環保紗出貨量可望逐季提升，加上淨利率優於一般紗線，有利產品組合轉佳。由於中國工廠尚未全面復工，中國聚酯開工率約六成，復工進度緩慢，當地物流也尚未恢復順暢，近期宏益已開始接獲轉單，二月營收月增二七．七％、年增四．四％。有鑑於服飾品牌客戶將開始考慮分散採購以分散過度集中中國的風險，有望將短期的急單轉為長期的轉單，成為公司營運的長線增長動能。
