最近常看新聞講「融資萬箭齊發」！斷頭危機！很聳動的字眼，融資餘額向來被當成是散戶指標，意思是，通常只有散戶沒錢買股票，才會跟證券公司融通開「信用戶」，借款買進股票，通常十萬元的股票僅需四萬元就可以買進，換句話說，跟證券商借了六萬元，因此，操作槓桿放大了二．五倍，10/4=2.5倍，現股買進一檔股票賺一○％，融資等於賺了二五％，是二．五倍速，損失的時候也是二．五倍速，相當驚人。而融資需要付出代價，利率高得嚇人，目前約六％左右，想想目前銀行一年期定存機動利率才一．○九％，央行剛剛宣布降息一碼○．二五％，台銀一年期機動定存利率只剩○．八四％，券商融資利率是不是高得嚇人！現今證券公司，大多靠融資餘額維持基本開銷，你沒看錯，經紀業務、期貨業務手續費早就血流成河，各家證券分公司都是靠融資餘額大賺利息錢。近年來，越來越多券商了解這樣下去不是辦法，紛紛展開財富管理業務，賣基金、賣保險、賣海外債、結構型商品、ELN……五花八門產品，就是因為融資越來越少了，需要開源節流，跟銀行拚了，透過上千家分公司跟銀行搶手續費收入，其實也是不得已的轉型。拉回主題，以往指數在高檔，融資也在高檔，散戶參與者多，融資動輒四千至五千億以上，但是近二十年來，高檔時的融資越來越少，今年初大盤一二一九七點時，融資才一四四六億，不禁要問，散戶去哪了？都不玩股票了嗎？還是已經輸光了？這一波大盤急殺超過三千六百點，統計到三月二十一日融資僅剩九二二億，減幅超過大盤跌幅，從表面上看，籌碼已經相當乾淨，隨時會有報復性強彈，大家不都是這樣看的嗎？但是，各位忽略一點，大股東，董監事，他們才是真正的融資大戶，相較散戶借幾百幾千萬，大股東透過「股票質押」給證金公司，股票張數動輒一兩萬張，金額動輒數十億以上。萬一，LEO說的是萬一！股市流動性產生問題，發生無量下跌，非理性下殺再次發生，董監事質押比例高的公司，就值得大家仔細想想，可能發生什麼問題了？●情境一：質押擔保維持率不足，被迫再拿股票去抵押！可是有很多公司股票已經幾乎押到滿滿滿了，只能拿現金還錢，但是既然股票押滿還有現金嗎？
這時候大股東通常會使出絕招，拿公司的現金，美其名實施庫藏股─維護股東權益，或是轉讓給員工，實際上是為了護股價，避免被追繳，所以質押比例高的公司，實施庫藏股的時候，通常大股東已經受不了，那個價位不敢說是最低，但極有可能是相對低點，不妨可以多加注意。●情境二：當質押比例很高，但公司經營不佳，帳上現金不足，無法做庫藏股，股價又一直跌！這時候危機就總動員了，可能會引發連鎖反應，千萬要避開！積極者甚至會狙擊這樣的公司。周刊篇幅有限，LEO只放全體董監質借達八○％以上的公司，合計十五家，質押五○％至七九％的公司合計四十二家，還有最近實施庫藏股的一○八家公司詳細資料放在【股民當家群組】與【股民當家Telegram】，隨時更新，歡迎大家前往查看，並分享給好朋友們，幫助更多人！ 股民團隊專注企業獲利，想知道四月大反攻之際，該做什麼樣的投資？歡迎加入股民當家團隊，接收最快、最豐富的投資情報，知道了就趕快動作呀！我們粉絲逼近三萬人，再不加就落後囉！想即時把握每個月營收創新高的股票，鎖定電報Telegram搜尋stock17168，股民當家Line生活圈群組@hcd5326j成為LEO好朋友，股民當家-幸福理財，挖掘股票背後的故事。
