四月疫情來到最高峰，全球總確診人數超過三百六十萬人，各項經濟數據表現不佳，但台股整個四月飆漲一二八四點，指數逼近萬一來到一○九九二點，俗話說不怕「一萬」，只怕「萬一」，到底五月的行情該如何看待呢？從總體經濟角度來看，美國初領失業救濟金人數從三月二十八日最高峰六八六萬人，連續四周下滑，分別為六六一．五萬人、五二三萬人、四四四萬人、三八三萬人，連續四周下滑，最近一個月總計初領失業救濟金人數高達三千萬人，相當於就業人口的一八％，跟之前的專家預測相符，為一九二九年大蕭條以來首見，三月消費者支出銳減七．五％，創六十一個月以來最大跌幅。很多人納悶，為什麼經濟數據這麼差，股票市場卻維持在高檔？因為行情等於資金＋心理，「心理面」影響「短期行情」，投資人擔心疫情發展，擔心總體經濟轉差，失業導致現金不足，百業蕭條，媒體天天報導新冠肺炎疫情，影響投資意願，這是一場長期抗戰，在疫苗還沒研發成功，確定有效前，戰線要拉多長，沒人知道。不過「資金面」影響中長期行情，全球央行無限QE、無限制振興經濟方案，資金已經淹到頭頂上，這才是影響股市上漲的長期因素，當大水漫灌，手上沒有金融資產的人，財富無形之中就被洗劫了，因為貨幣貶值，購買力下降。全球最大避險基金橋水基金(Bridgewater)創辦人達利歐(Ray Dalio)始終認為「現金為垃圾」，那些在通貨膨脹期間，仍能保值或增值的黃金及特定股票，都是比現金還要好的選擇。達利歐說：「關於現金的價值我想了很多，還是認為它無內在價值可言。」他指出，全球正處於自二戰以來規模最大的貨幣刺激時代。五月隨著疫情高峰期過去，全球逐漸解封、復工，失業人數一定會逐漸下降，國際航空也會逐漸好轉，原油需求會慢慢上來。五月三日美國FDA局長史蒂芬．哈恩與吉利德科學執行長歐戴，在白宮宣布瑞德西韋正式批准獲得「緊急使用」授權，該藥物試驗涵蓋美、歐、亞等六十八個地區，共一○六三人的臨床試驗結果，發現該藥可使新冠肺炎患者比安慰劑組更快康復，死亡率也較低，顯示其具有明確療效。如此一來，美國重啟經濟，全球重啟經濟勢在必行，就算政府想封閉，也壓抑不住百姓抗議的浪潮，無數居家隔離的百姓，還沒病死就被沉重的經濟、帳單壓得喘不過氣了。五月的行情不會像四月那樣一帆風順，筆者認為「指數空間有限」，雖然三月失土已經收復大半，但是「二月失土」套牢壓力沉重，需要時間化解，指數來回震盪，拉回的幅度不會太大，下檔支撐看「萬點」，讓想下車的人充分換手，新接手的投資人成本墊高後，籌碼就會安定，重點是選股！從匯率觀察就知道，全球無限QE熱錢湧入新興市場，台幣匯率升破三字頭，台灣利率高，現金股息殖利率名列前茅，電子科技重鎮，自然吸引外資目光。不過也不要小看傳產族群，特別是營建類股，高股息吸引資金進駐長期投資，這就是台股五月不會重挫的原因。上周我們提過，今年董監改選大有看頭，例如泰豐(2102)、華建(2530)，此外，友訊(2332)也爆出經營權大戰，四月三十日佳世達(2352)宣布以每股三十元，公開收購明泰(3380)持股，希望能將持股從目前二三．八％，增加到二八．八％至四二．八％，明泰持股友訊，佳世達加碼明泰，讓人聯想到友訊經營權大戰延燒，成為公司派與市場派的新戰線。時間接近五二○總統就職，往年都會有一波行情，這次受到新冠肺炎疫情影響，政策受惠股「生技」、「風力發電」就相當值得大家往這個方向去思考，生技股口罩、額溫槍、快篩─核酸檢測、抗體檢測、MCU微控制器，瑞德西韋合成藥物受惠廠，風電龍頭世紀鋼(9958)都可以多加留意。想知道更多、更精采的故事，股民當家群組帳號【@hcd5326j】，下周介紹沉寂許久有機會成為下半年最飆的產業，敬請期待。
