台灣PC產業形象最佳的宏碁（ACER）和華碩（ASUS）號稱台灣「雙A」，近來股價大跌，兩家公司股價5月以來跌幅都超過15%；其中，華碩更是在5月16日至5月19日於單周內跌停兩次，分析師紛紛將投資評等調降至賣出；過去被視為PC資優生的兩家公司股價沉淪，台灣股市正上演一場「雙A落難記」。今年PC產業面臨產品轉換期，英特爾推出新的雙核心NAPA平臺，微軟則是原先預計推出VISTA作業系統。不過，NAPA上市後，產品轉換並不順利，而微軟更是宣布VISTA推出時程將延後到明年；因此，今年台灣PC廠的景氣，呈現詭譎氣氛。進入第2季，PC產業原本就有「五窮六絕」之說，而雙A股價重挫的引爆點便是兩家公司4月的營收。宏碁4月的合併營收為212.98億元，比3月營收316億元，大幅衰退32.6％；而華碩4月營收為234.65億元，也比3月營收262.94億元衰退12％，在營收大幅衰退之下，引爆市場對雙A賣壓。台股氣氛正佳，其他同樣PC相關類股股價相對持穩；宏碁、華碩股價卻在此時重挫；其中，外資的賣超扮演了相當重要角色；外資在5月可以說是不計成本的倒出手中雙A持股；這樣的賣超，除了短線上的季節性因素外，兩家公司各自有其他長線上的隱憂，才是引爆外資大賣的主要原因。
#@1@#宏碁4月營收衰退，主要原因是NAPA將在第2季成為市場主流，宏碁為了出清前一代的SONOMA機種，現在正在通路對庫存進行庫存調整；因此，營收短期會受到壓抑，可能要到6月之後，營收才會恢復成長態勢。但長線上來看，宏碁近年來以低價的機海戰術竄起，由於善用ODM廠的資源，宏碁新機上市時間領先其他品牌業者，而且，價格也更具競爭力，在拿下歐洲市占率第一之後，積極進軍美國市場，在短期間崛起，成為全球第5大PC品牌，董事長王振堂去年更發出豪語，誓言將在兩年內挑戰全球PC市占率的前3名。不過，相對於去年意氣風發，今年王振堂顯得低調許多。主要原因便是宏碁的崛起，已經引起一線大廠如戴爾（DELL）、惠普（HP）的高度重視，為了捍衛市占率，紛紛在訂價上採用了更具侵略性的作法，要作到比宏碁更低價，導致宏碁近來市占率面臨成長瓶頸。惠普今年以來的大幅度降價收到相當好的成果，不僅歐洲市場上已經擊退宏碁，拿下市占率第一，全球市占率擊敗戴爾，重拾喪失多年的全球PC霸主寶座，在股票市場上也廣受到投資人認同，近來股價表現相當漂亮。戴爾在惠普、宏碁等廠商夾殺之下，獲利不如預期。因此，戴爾力求突圍之道，今年以來進行公司組織調整；在策略上，公司仍堅定相信「更低價」才是PC市場的最佳策略；為了達到「更低價」的目標；近來，台灣戴爾的供應商最為頭痛的就是：戴爾對供應商提出支付回饋金的要求，戴爾希望透過回饋金的方式降低成本，提高殺價本錢。
#@1@#外資券商麥格理證券認為，宏碁將成為今年市場殺價的最大犧牲者。在麥格理證券的研究報告中指出，戴爾透過直銷模式，營業淨利率本來就較其他業者為高，因此，相當具有殺價的本錢；惠普在影印機等其他PC周邊獲利豐厚的產品支撐下，也具有放手一搏的實力。麥格理證券認為，在一線大廠價格擠壓下，宏碁勢必也加入殺價行列；但是，宏碁與惠普、戴爾相比，宏碁淨利率只是相同水準，產品又過度集中在微利化的NB上，因此，看衰宏碁獲利將大幅縮水，今年的營業淨利率可能由目前的2.92％下滑，跌破2％關卡，所以，建議賣出宏碁。除了訂價以外，宏碁的產品策略也受到考驗。雖然，過去善用ODM資源，宏碁新產品從研發到上市時間，約在3個月左右，大幅領先其他同業約3個月左右；但是，一家宏碁零組件供應商公司董事長憂心說，現在，宏碁似乎已經是廣達給它什麼產品，它就賣什麼，過度倚賴ODM廠的結果，也使得本身缺乏核心產品。
#@1@#華碩也好不到哪裡。雖說華碩近來股價重挫，是因自4月主機板出貨比3月下滑3成；但是，華碩4月公布第1季財報以及決定股利政策之後，其實，賣壓就一直增加，5月中更出現華碩上市以來罕見單周跌停兩次的情況。華碩第1季季報出爐，雖然營收、獲利都繳出一張令人滿意成績單，但是第1季獲利相當大的比重來自以權益法認列的業外收益，毛利率的變化出現相當異常的現象，華碩第1季毛利率為5.75％，比起去年同期的18.81％，出現巨幅滑落，也讓市場質疑華碩獲利能力，是不是也出現等幅的衰退。雖然，華碩表示，這主要是計帳方式不同，造成毛利率的落差；如果，以華碩合併毛利率來看，絕對仍然有兩位數的高獲利實力。不過，華碩把高毛利率的營收轉到子公司去接單，因此改放在子公司認列，卻沒說明這樣認列的原因，引發了市場的疑慮；市場懷疑：因華碩正進行品牌與代工分家，同時，也傳出華碩子公司可能要赴海外掛牌的消息，這些動作，都使得華碩有必要對子公司的財報加以美化。雖然說母公司透過權益法仍然可以認列子公司的獲利，但是，一旦這些高獲利的子公司赴海外上市；原來的華碩，除了成為接低毛利率訂單的公司外，股東權益也可能進一步被稀釋。另外，今年華碩的股利政策更受到質疑。華碩去年獲利以172.4億元創下新高，EPS為6.02元，創下民國90年以後的新高；但是，在配股上，只配發1元的現金股息和1元的股票股利，淪為歷來新低，對照華碩員工分紅的6萬3千張配股，華碩明顯厚此薄彼；分析師指出，這種經營階層慷股東之慨的行為，更是讓投資人對華碩失望的重要原因。這次調降華碩投資評等，使得華碩股價重挫的里昂證券分析師陳豊丰說，當一個公司獲利成長速度減緩時，現金股利又偏低，會讓這個公司的投資價值降低。所以華碩只配發1元的股票股利，當然投資價值也就不高了。
