民國89年，受到網路泡沫破滅衝擊，全球電子產業皆難自這波景氣急凍風暴中全身而退，除了全球股市陷入崩盤危機之外，也讓不少原本財務體質不佳的企業禁不起市場考驗，就此掃地出門。當時，由杜俊元領軍的矽統科技亦不例外，除了虧損逐年擴大外，也由於當年杜俊元錯估形勢，集巨資興建晶圓廠；當矽統背負沉重資金壓力，在隨時都會變成「半倒體公司」的壓力下，杜俊元選擇了棄車保帥，將風雨飄搖中的矽統拱手讓給了聯電，由當時聯電執行長宣明智擔任董事長。
#@1@#現在回頭看來，聯電入主這些年，不僅讓矽統起死回生，而且在去年甚至成為了具有轉機題材的熱門股，擔任董事長的宣明智自然是功不可沒；重點在於，宣明智到底做了什麼？其實，宣明智接掌矽統後，所做的事情相當單純，就只是公司體質改善而已。首先，宣明智將長年「賠錢貨」的8吋晶圓廠予以切割，獨立成為矽統半導體公司（之後該公司賣給聯電），讓矽統虧損不會持續擴大。之後數年，宣明智則致力於公司財務結構改善與償債能力提升，除了持續處分不良資產外，在這幾年中，公司現金部位從92年接手時24.29億元，倍增至46.84億元，而負債總額則從原本74.37億元，大幅縮減至36.13億元，負債比率從55％下降到目前17％，流動比率與速動比率則從原本139％、74％上升到目前246％、210％。也正因為矽統財務體質大幅改善，除了有助於投資評價提升外，也才能夠讓公司在92年後SARS疫情，與中共施行宏觀調控等數次經濟風暴中存活下來，並有機會接到之後X-BOX360南橋晶片訂單，讓公司獲利得以起飛。類似的案例，也出現在浴火重生之後，並於今年3月下旬，從全額交割股重回上櫃掛牌的東隆五金身上。東隆五金在87年發生經營階層掏空案後，公司財務狀況與矽統相比，可說是有過之而無不及；但在總經理陳伯昌的努力下，除了將公司組織重新縮編，把6個廠裁併成2個廠外，亦將旗下子公司與閒置資產一一處分。更重要的是，與矽統相同，東隆五金也在財務結構改善與償債能力提升進行努力，所以，這些年來，公司負債比率從87年168％高點持續下滑至目前47％，而流動比率與速動比率則從原本31％、7.55％逐年改善到目前132％、81％。正因為東隆五金財務體質大幅改善，才奠定公司日後能夠振衰起敝，重返上櫃掛牌之基礎。
#@1@#企業想要浴火重生，必須從公司體質持續改善。最近，因為台開「內線交易」案，股價在不到一年時間，從5元飆升到20元，也讓不少投資人回頭審視全額交割股，希望能在垃圾堆中找到黃金，也希望能與總統親家一樣，能從全額交割股中致富。然而，要投資這種原本體質不佳、流動性風險相對較高的公司，在財務上的把關就要相對嚴格，而且就如同之前所述，只有財務結構與償債能力轉佳的公司，才有機會從垃圾轉變成黃金。可惜的是，以目前現況來看，盤面上60餘檔全額交割股中，連年虧損或巨額虧損公司大有人在，體質不佳的公司更是比比皆是，其中更有如同惠勝、中紡等10家公司，每股淨值竟為負數，實不具投資價值。所以，對於想要從垃圾堆中找黃金、想透過投資全額交割股獲利的投資人來說，恐怕要大失所望了；不如尋找出體質好、獲利能力佳的公司進行投資，這樣的公司應該還不少。
