停發5個月的權證，終於在6月5日解禁復發，各家券商彷彿出閘的賽馬，爭先恐後地搶發權證。解禁第一天，14家券商一口氣發行51檔權證，刷新證券史紀錄。累計短短一個多月，各家券商合計發行307檔權證，且這還不包括正在申請中的權證，權證滿天飛的盛況，堪稱是歷來之最。「券商已經忍很久了！」大型券商權證部門主管透露，權證是時令商品，只要股市行情好，市場都會搶買權證，發行券商可說是有多少賣多少。但可惜的是，今年5月份，股市行情一片大好，當時券商公會為抗議權證課稅而決議集體停發權證，各家證券業者只能眼睜睜看著大好商機即將錯過。在大型券商的力諫下，公會只好解禁，大家當然要搶著發權證。
#@1@#然而，權證復發行的時機還是不湊巧。「其實現在並不是買權證的好時機。」一位業內高手指出，因為投資權證，首重時機，若大盤沒有大方向，加上缺乏主流股，很容易消耗權證的時間價值，不易獲利。像5月下旬後，台股盤勢陷入區間盤整，電子股又熄火，而國內權證市場又多以電子股為主，讓券商無利可圖、對投資人的吸引力也打了折扣。但自6月下旬以來，雖接連發生了北韓飛彈試射、美股大跌的利空，台股的交易量縮小、交易價格卻持穩未下滑，顯示市場已趨於安定，有機會逐步反映基本面的利多題材。而從券商勇於在此時申請發行權證，也反映券商對台股是偏多的態度。而由於營建類股在今年的多頭氣勢強勁，便成為券商爭相發行權證的主流，使得營建股從國建、宏盛2檔增加到10檔權證標的。另外包括國產、潤泰新等10檔權證標的股，有高達7檔相繼被券商相中，發行認購權證。發行權證的龍頭元京證，更獨家發行了國產、潤泰新、華固、長虹等4檔權證；中信證則發行包括興富發、華固認購權證。顯見，券商對營建股的後市看好。 不過，券商權證部門主管透露，權證復發以來，銷售情況好壞差很多，有些連結電子股、營建股的權證熱賣，全部賣光；但也有部分權證其實不是那麼受歡迎，只能賣掉2、3成，剩餘的額度只好由券商自己吃下。
#@1@#同樣地，權證賺賠的案例也非常極端，像群益96權證，連結標的股為大立光，該檔權證去年12月5日掛牌上市，最低價1.63元，你猜7月7日漲到多少錢？答案是17.5元，大漲近10倍。換句話說，去年底每張價值僅1,630元的權證，現在每張飆到17,500元，堪稱是去年底以來最大飆股，也再度證明權證高報酬特性。像富邦96，連結標的是欣興，該檔權證去年10月28日上市，價格由2.4元一路飆到7月7日收盤價11.4元，漲幅也高達3.75倍。而連結鴻準的富邦94，自去年10月18日上市以來，由2元開始起漲，7月7日就漲到8.25元，漲幅高達3.12倍，也是讓市場人士熱烈討論的飆股之一。但權證賠錢的速度，也是讓人難以想像的。像亞東24（標的股票威盛），年初由0.11元，一路飆到5月9日的1.85元，等於每張權證由110元漲到1,850元，一度讓投資人眉開眼笑；結果在7月7日又跌回到0.08元，如果投資人未能及時逢高獲利出場，到頭來還是一場空。而元富71認售權證（標的股奇美電），今年初股價0.11元，6月13日一度漲到0.52元，但到7月7日時只剩0.01元，且7月20日即將到期，挑錯時機進出該檔權證的投資人，不難想見，難逃虧損的命運。從上述的案例不難發現，權證極具敢漲敢跌特性，一旦連結標的股大漲，權證往往漲得更凶，但隨著權證到期日逼近，倘若權證不具履約價值，跌勢很可能也會出乎意料之外。
#@1@#專研權證的業內人士建議，想玩權證，首先要對連結現貨有正確看法。一旦研判某檔個股會漲或是會跌，有機會投資權證，接下來，就得進行權證比價動作，因為同一檔個股，很可能有不同券商發行權證，履約價格、時間價值等條件都不同，當然還是要挑選對自己有利的權證。大環境也很重要。業內人士提醒，股市好壞，對權證影響不小，如果遇到大行情，股市全面走多頭，最適合搶進權證，追高也在所不惜；但若是行情陷入盤整，大盤每天成交量6、700億元，頂多只有個別權證有表現機會。業內人士普遍認為，權證適合手腳快、藝高人膽大的投資人，一旦標的股票大漲，權證通常也會大漲，此時馬上進場追權證，甚至有機會在一、兩天內獲利一倍。至於出場時機，則以權證的履約價值，甚至漲到超出履約價格很多時，槓桿效率已經變小，可考慮獲利出場；另外，當個股陷入盤整時，或是權證接近到期下市，時間價值很容易流失，投資人也應該考慮出場。「熱門股權證有潛力！」另一位業內高手提供個人的心得，建議投資人多注意被多家券商鎖定發行權證的標的股，很可能吸引專軋權證的大戶、主力們進場，一手拉現貨，一手軋權證，不但讓權證容易有大漲大跌機會，甚至連標的股都可能大漲。 「冷門股權證有玄機。」業內高手還說，投資人不妨留意原本很冷門的股票，突然發行權證，很可能是公司派、大股東私下找券商發行，想自己炒權證獲利；此時，也是投資人搭便車的好時機。
