歐美新一波刺激方案陸續出爐，兩大央行印鈔機即將啟動，熱錢已迫不及待在四處興風作浪，黃金期貨見到二千美元的歷史新高，白銀短短六個交易日狂飆近三成，加權指數也改寫歷史新高來到一三○三一點。短線漲多創高後，出現獲利回吐賣壓在所難免，但只要仍有新資金注入市場，並不會改變目前多頭行情的趨勢方向，未來仍有高點可期！
強歐元、弱美元
歐盟二七國領袖歷經四天馬拉松談判後，終於在七月二一日達成七五○○億歐元的經濟復甦基金及二．一兆歐元預算案達成協議。根據瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬的分析，這是歐盟成立之後最重要的政策性進展，既有利於穩定南歐各國的經濟，又穩定了當地的政治形勢。
歐盟團結保住了，歐洲未來七年的一．○七兆歐元預算案也邁出一大步，南歐東歐親歐黨派應該得到選民的支持，這是歐債危機後歐洲走向財政一體化的又一大進展，有利歐元匯率及南歐各國的國債。
若從匯市的變化，的確可看出資金對歐元、歐債風險偏好的改變，美元弱勢格局更為明顯，美元指數七月二七日已跌至九三．四二，此趨勢則有利美元報價的商品或非美股市，成為貴金屬及台股走高的原因之一。
新一波熱錢延續評價調升潮
在美國那一端，七月二七日美國共和黨公布規模約一兆美元新一輪紓困案的提議，即將與民主黨的版本展開協商。
即便兩黨在紓困規模與內容仍有相當大的分歧，但對失業補助延長至年底及每人二度發送一二○○美元現金卻有共識，有助支撐民眾的基本消費，舒緩肺炎疫情復發對經濟帶來衝擊。
隨著歐美刺激經濟方案陸續上路，兩大央行將印鈔買債、釋放資金到市場，熱錢總水位隨之而升，增強資金行情的威力，有機會進一步推升股市評價，美股創高自然成為可能的結果，延續全球股市的評價調升潮。
美股醞釀新漲勢
若從市場情緒觀察，隨著美股指數向上墊高，被修理怕的投資人，警戒心也跟著提高。七月二十二日當周的美國散戶協會(AAII)投資人情緒調查，樂觀者比重降低、悲觀者比重增加，悲觀者超過樂觀者比重差距又擴大至二○％。在市場如此戒慎恐懼下，美股的下檔風險相對有限。
整體而言，熱錢總水位將增加，市場情緒又處於悲觀情境，類似今年三月時的情況。最後待市場意識到，低、負利率環境逼著熱金四處尋找機會，金融商品價格不斷向上攀升，情緒又會開始轉變，複製三月後的一波行情，仍可偏多看待後市發展。
台積電攜手台股挑戰新天價
如前一期所預期，美股評價調升最有感的護國神山台積電(2330)，近日股性已搖身一變成飆股，股價上演連續漲停噴出秀，七月二八日創下四六六．五元的新天價。
美中不足的是，創高當天開高走低，成交量放大至十六．六萬張，出現高檔大量黑K的反轉訊號，被市場解讀高點已過。
不過，這次讓台積電變身的原因，在於市場對於製程落後的英特爾，將GPU、CPU外包給台積電代工的預期，潛在外包商機相當於台積電營收的二至六成，在英特爾二○二一年及二○二二年陸續釋出GPU及CPU委外代工訂單下，市場自然對未來的營收及獲利成長有所高度期待，形成新一波獲利調升潮。
若再考量目前正發酵的評價調升效應，等同於台積電的預估EPS及本益比均將同步調升，股價就像裝了雙Turbo，暴衝速度雙倍增，再度掀起外資圈的目標價調升潮。
日前里昂證券喊出的五○○元天價，馬上被Aletheia資本的五五○元新天價，相信在全球股市評價調升潮終止前，五字頭的目標價應該不會是天花板。
台積電又佔加權指數權重已逾二六％，指數評價又與台積電亦步亦趨，在台積電股價走高、評價提升的過程中，指數也會被推升上去。
因此，我們可以見到台積電股價與加權指數在七月二八日雙雙改寫歷史新高。只要台積電股價持續創高，台股的歷史就會持續改寫。
扶植本土小金G 獲利貢獻可觀
台積電若接到英特爾的委外代工訂單，產能擴充需求增加，對先進製程設備需求有增無減，相關設備廠營運也會同步受惠。
台積電近期又有意扶植本土供應鏈，對股本不大的國內半導體設備廠來說，訂單對營運的貢獻相當可觀，獲利及評價均將因此大幅提升，股價漲勢具有很大的想像空間。
台積電已將今年資本支出調高十億美元到一六○～一七○億美元，用於擴充二○二一年首季生產的五奈米產線，未來仍會維持高資本支出 ，並加速五奈米量產、三奈米技術研發及產能建置。三奈米預計二○二一年試產，二○二二年下半年量產，設備廠將持續受惠。
設備供應鏈將施展吸金大法
微影設備廠帆宣(6196)，持續擴展設備製造的能力，並深化與國際設備廠的合作，將有助於拉高在ASML、應用材料等大廠的滲透率，更有機會接獲更多不同的訂單。
在EUV發展為長期的趨勢下，公司不單是ASML的EUV模組供應商，也是EUV傳輸機台系統的零件供應商，有望持續接獲台積電的追單。
封裝設備廠萬潤(6187)，順利成為台積電獨家CoWoS整合設備供應商後，未來將持續受惠3D封裝的擴產訂單。蘋果也在年初提供萬潤新的SiP運用規劃，這部分若後續運用確定，也將可望成為來年新的業績貢獻。
此外，去美化的中國半導體廠積極切入3D封裝製程，加上過往整合型設備主要競爭者又是美商Asymtek，萬潤也有機會吃到中國的去美化商機大餅。
半導體檢測廠閎康(3587)，為國內首家以材料分析(MA)為主的專業實驗室，近年則以材料分析、故障分析(FA)及可靠度分析(RA)三項業務均衡發展邁進，由於半導體先進製程不斷邁進，新製程對MA需求強勁。
隨著台積電對先進製程投入速度加快，公司表示MA目前接單供不應求，近日已添購新機台接單。RA、FA的需求則受惠於5G、AI、HPC起飛，不僅晶片開案量較往年提升，也因晶片整合度提高，客戶傾向先做嚴苛的測試而受惠。
