9月28日，電視新聞的跑馬燈正播放著：國內最大的發光二極體（LED）磊晶廠晶電與聯電集團旗下LED磊晶廠──元砷及連勇宣布「三合一」合併案的消息，LED上中游廠商華上光電總經理汪培值卻仍一派氣定神閒，他一邊啜著咖啡，一邊說：「大者恆大的立論，在光電業並不成立」，「華上在2年內，並不會走併購的路」。在這2年中，華上將積極提升技術及品質，「以質取勝」，在一片殺聲隆隆的LED市場，走出自己的路。
#@1@#晶電、元砷及連勇合併之後的新晶電，未來紅光LED將成為全球第一大、藍光LED為全球前五大。此一合併案的確為LED市場投下震撼彈，但汪培值卻點出市場上「大者恆大」的迷思。他認為，對於晶圓代工、IC設計產業而言，或許併購是擴充產能的唯一方法，但光電業的技術門檻高，嚴格要求品質穩定度，若一味以削價競爭，生產低階的LED產品，只會將路走絕。華上光電自2004年起，為在短期內擴充產能，連續併購勝陽光電、連威磊晶2家公司，並合併百分之百持股的子公司華森磊晶，同時，在今年6月與南亞光電進行策略聯盟，華上將在今年底發行可轉換公司債（Convertible Bond，CB）20億元，未來2年，華上不會再進行併購大計，全力整合資源、提升技術，以提高產能。以下是汪培值接受專訪紀要。本刊記者問（以下簡稱「問」）：新晶電形成之後，對華上的威脅有多大？應如何因應？汪培值答（以下簡稱「答」）：就我的了解，幾乎所有的大客戶都有備源（second source）的概念，不會只有一家供應商，晶電大合併，可能會讓客戶積極尋找備源，坦白講，已有不少客戶跟華上接觸。事實上，光電廠包括品質、價位及客戶關係都是長久建立起來的，服務的關鍵在於「技術」而非「產能」，客戶不會因同業的產能變大而改變供應鏈。大者恆大對光電業而言，是一大迷思。不見得大就是好，新晶電未來必須面對兩大問題：第一，是合併之後，如何提升產能效率；第二，是客戶的定位問題，元砷的客戶群屬於低階、低價客戶，併了之後，產品要如何賣出去，也是一大挑戰。在此情況之下，原本就堅持技術本位、品質為上的華上，雖然產能不如新晶電，在仍可在既有的競爭態勢下「以逸待勞」。
#@1@#問：能否進一步說明，為何在光電業「大者恆大」是迷思？這2年，華上不也是積極採取併購，與晶電的三合一合併案有何不同？答：華上併購勝陽、連威是基於業務上的互補，而非擴充產能；與新晶電，名為「假設性的互補」，實為「財務操作」並不相同。併購並不是單純的合併，重要的是有能力整合。我本身是學材料工程出身的，對於化學複合物的特性最了解。晶圓的原料是矽（SI），屬性穩定，品質容易控制，在經濟規模的原則下，透過產能的擴充，確實能達到降低成本、提高效益的功能。不過，發光二極體（LED）中的四元紅光LED（磷化鋁鎵銦）及藍綠光LED的材料，都屬三五族化學元素的複合物，尤其是磷，活化超強，絕不是光靠量大就有競爭力，必須技術、品質及良率等能力齊具，才是在市場上勝出的關鍵。問：近幾年，LED市場成為當紅炸子雞，不少大廠，如鴻海等，都想跨入這塊領域，不排除有一波併購風潮，您怎麼看？答︰比起動輒百億元的晶圓廠，資本額只有1、20億元的LED廠，跨入門檻低，確實是不少大廠覬覦的對象；不過，跨入門檻低，不代表容易經營，假設鴻海精密為了提供手機用的LED，而併購LED廠，非常划不來。目前，大家談得最多的面板背光源，使用LED的運用比重也僅有4％左右，不少人都把餅畫得太大了。因為LED的製程複雜，少者7、80層，多者上百層的化學物質，良率頂多一半，像華上平均良率達70％，在業界算是相當不錯；要經營LED廠，並不是一件容易的事。
#@1@#現在是專業分工的時代，不比過去。以美國經驗來看，早年電子廠商沒有好的互補資源，被逼得不得不自己成立上、中、下游公司，現在外部資源蓬勃發展，加上LED照明尚未普及化，不可能自行消耗這麼多產能，透過策略聯盟方式，反而能創造最高效益。問：華上今年的業務重點為何？希望達成何種目標？答：在併購勝陽光電、並在今年9月底取得連威磊晶公司董事會過半的董監席次之後，華上在LED上中游的技術廠商已整合得差不多，生產線十分齊全；董事會已通過在10月份發行可轉換公司債（CB）20億元，預估在今年底入帳，全數作為擴充產能之用。預計在2008年產能達到最高峰，每月產能四元紅光LED磊晶可達10億顆，占全球使用量100億顆的十分之一；藍綠光LED磊晶則可達5億顆，產能均較目前提升2倍以上。問：您對LED產業今年第4季景氣看法如何？華上獲利是否如預期？答：今年全年LED需求量，僅較去年成長50％左右，市場已有降溫（Slow down）的趨勢；隨著市場庫存量增加，今年第3季的LED需求較第2季疲弱，原本預估第四季的需求並不旺，但在聖誕節、中國的農曆年等需求支撐下，第4季則出現淡季不淡的榮景，第4季需求應會再增加。現階段華上的產品線仍以四元紅光LED所占比重最大，約6成至6成5，毛利超過30％以上；至於藍綠光，因市場削價競爭激烈，毛利降至20％以下，占營收比重也僅有3成至3成5。華上今年9月營收2.88億元，較去年同期成長7.83％，一直採取「穩紮穩打」策略，獲利穩定。
