每每談到化纖業，台南紡織（以下簡稱南紡）副董事長兼總經理侯博明不是歎氣、就是皺眉。雖然，他沒挑明地說，但神情卻已清楚告知：「對於台灣化纖景氣，他很悲觀」。只是，話題一轉，談到南紡的總廠要蓋購物中心時，侯博明的眼神突然發亮，就像剛充滿電的「勁量小子」，忽然「渾身是勁」。讓侯博明「來勁」的總廠資產，是一大片低成本的土地。南紡於1955年成立時，正值台灣紡織業的全盛時期，業務成長快速的南紡，很快就切入聚酯絲、聚酯棉及紡紗三大事業，也因此在台南地區逐年擴廠或併購其他紡織廠，並買下相當多的土地。
#@1@#當時，地價相當便宜。以南紡在台南總廠4萬坪的土地為例，取得成本約在1億2千多萬元，如今的價值，粗估起碼約有40多億元。這僅僅是土地的價值，如果未來開發成功，身價更難以估算。目前總計，南紡的土地資產至少有26萬坪，總帳面價值超過百億元，政府徵收價值高達180多億元。正因為資產價值可觀，使得南紡也成為外資「青睞」的標的，股價一路攀升。2006年10月底，南紡的股價自8元起漲，到了12月中旬，漲到近6年來的新高點16.8元，隨後在15元上下盤整，短短一個半月，南紡的投資人就賺到了一個大紅包。然而，根據經驗法則，枱面上講到資產，一說起碼十幾年才有動靜，讓投資人總是懷有「遙不可及」的開發夢想。但是，南紡的土地活化可不是「紙上談兵」，尤其是台南總部高達4萬坪的廠房土地，正進行地目變更的細部計劃審核，籌畫興建購物中心，雖然一切都還在評估中，卻吸引了幾家國際知名量販店的關注，像是好市多(COSTCO)、宜家集團(IKEA)、家樂福等，正都積極與南紡洽談。至於統一超在高雄的夢時代購物中心的顧問團隊──日本鑽石城(Diamond City)，也似乎有意入股南紡即將成立的開發公司，雙方正在評估，使得南紡總部的土地頓時成了搶手貨。資產活化，也成了侯博明較喜歡談論的話題。2001年，侯博明接任南紡總經理一職，當時，南紡負債高達100多億元，而那一年也是南紡近10年來，帳面首次出現虧損的一年。對於侯博明而言，這是一個難忘的記憶。他上任後，總是對同仁表示，希望能在擔任總經理時，大幅降低負債，並且希望股價回到票面價，最好還可以分股利給股東。這3大願望，在2007年可望全部達成。
#@1@#不過，他的「願望」，卻一度出現正反兩極的反應。有人叫好，有人卻認為，降低負債的作法似乎太消極，意味著南紡不再擴大經營。2006年，侯博明竟然就讓南紡達到了零負債的目標，甚至還有些許的存款。不過，零負債，背後的代價則是關掉了多個化纖廠。在原物料急漲急跌的情況下，南紡化纖廠的虧損增加，因此在去年初停止太子二廠日產150噸的聚酯絲廠，及化纖二廠日產150噸聚酯棉廠的產量，以減少虧損。侯博明說，降低聚酯產能是求質不衝量，「力求先止血，損益兩平」。也許零負債，代表了「保守」經營，但以現階段台灣的投資環境而言，侯博明的決策看來是對的。事實上，侯博明當年減產，乃至關廠的決策，在2006年下半年還出現了「意外收穫」。原來，南紡將化纖本業移到越南生產，2006年則正式關掉了化纖二廠。結果，拜越南即將加入WTO(世界貿易組織)、亞太經濟合作會在越南召開等議題，使得在台灣的外資券商里昂包裝出了「越南概念股」的題材，而南紡就被列在名單中。對於南紡關掉廠房後的土地，成為公司最大的資產，依侯博明初步規畫，將台南總廠三分之二的土地開發為購物中心、百貨、飯店等流通事業，另外三分之一則準備興建商業、住宅混合大樓，預期在2007年經政府審核通過後，即可動工興建。而如果進度順利，2009年將可正式啟用營運。侯博明希望，未來總部的土地走向中小、精緻實用的購物中心，就像台北的微風廣場。謹慎小心的他，並非一意孤行地想把這塊土地開發為購物中心，而是經過日本鑽石城評估，報告結果為B++ ，代表這塊土地適合也值得開發成購物中心。在有鑽石城的背書下，南紡才得以積極往購物中心的方向進行。南紡總部位置優越，連結了東林路的商圈，人潮匯集，是侯博明心中的台南「新東區」，也是他心中可媲美台北西門町的「東門町」。難怪計畫案一推出，就有多家廠商表達進駐的意願。據了解，老爺酒店就曾派人南下，評估在當地蓋飯店的可行性。這塊土地，未演先轟動，對南紡未來的獲利充滿了想像空間。此外，仁德廠、新田化纖廠、新市廠、太子廠等，這些廠房的土地儘管設廠初期都地處偏遠，但經過數十年的物換星移，如今這些土地都已躍為交通發達、商業活動熱絡的市區，增值空間可觀。
#@1@#就以仁德廠為例，占地高達5‧5萬餘坪，在台灣高鐵通車後，這塊近高鐵台南站的廠房土地價值，勢將水漲船高。不過，目前的土地現增公告，尚未出現明顯飆漲的跡象。至於南紡在台北市信義計畫區統一國際大樓部分商場，以及8到10樓三個辦公樓層（每層約670坪），光是帳面價值就高達32億元。如今已部分租給誠品，每月租金收益達570萬元。對於南紡被外資同時列為最具投資價值的資產股與越南概念股，侯博明大感意外。看著外資持股比重從2006年10月2日的1.99％，在2007年1 月5日快速成長至10.73％，股價如沖天炮般急漲，侯博明欣喜於外資的捧場之餘，也不免說：「壓力好大。」那麼，該如何減輕壓力？從侯博明發亮的眼神可知，加速活化南紡的資產，應該就是他即將說出減除壓力的良方。
