記憶體(DRAM)大廠茂德科技，2006年第4季營運達到歷史高峰，單季毛利率達到50.34％，稅前盈餘為93.36億元，以期末股本614億元計算，每股稅前盈餘高達1.52元。
#@1@#對於繳出亮麗的成績單，茂德內部是歡欣鼓舞，不過，董事長兼總經理陳民良卻高興不起來，因為茂德竟意外深陷力霸地雷股的風暴中，茂德持有的9.5億元債權一夕蒸發，成為債權銀行以外受傷最慘重的企業，外界甚至質疑茂德的公司治理，讓陳民良很受傷。在1月11日，陳民良召開記者會，坦然面對力霸事件。陳民良明白指出，2004年正是茂德風波最多的一年，當時包括國泰、富邦、中信等大型銀行都將茂德視為地雷股，不願意融資，茂德才會與二線銀行建立往來；陳民良很不悅又無奈地指出，現在茂德的公司治理是朝健康的方向邁進，「拜託別再扯以前的事」！而茂德會踩到力霸地雷，主要就是在2004年，茂德進行100億元聯貸案，主辦銀行之一台北銀行臨陣退出，聯貸瀕臨破局，茂德被迫接受中華銀行開出的「交換單」要求，中華銀吃下北銀的20億元額度，茂德的回報，則是認購力霸集團一共14.5億元的有價證券（包含力霸公司債4.8億元、嘉食化公司債4.7億元、中華銀金融債券2.5億元、中華銀特別股2.5億元）。
#@1@#一位茂德高層主管對力霸公司債風波無奈的表示，現在來看，當初買進力霸集團的債券，當然不是很恰當；但是沒有當初的作為，茂德就沒有今天的成績，時空環境完全不同，是非、功過是無法用現在的觀點去衡量。該名主管嘆說：「既然遇到了，只能說運氣不好吧！」的確，當時的茂德確實是在一個興衰的轉捩點，中科12吋廠興建、與海力士（Hynix）策略聯盟、1百億元銀行聯貸這三件事完全綁在一起，其中任何一項沒完成，其他兩項就跟著泡湯，茂德就會喪失這波DRAM多頭發展的機會，甚至會因此被競爭激烈的市場所淘汰，其中聯貸案更是最迫切的案子，沒有錢蓋廠一切都免談。
#@1@#因此，持平來看，當初這個交換單的決定，確實是個無奈的決策，正面回應力霸集團的要求，對於處在困境、沒有談判籌碼的茂德，或許是個「必要之惡」，以小搏大是當時唯一的機會。從後來2年多茂德營運績效的表現來看，在毛利率、淨利率都已經追上國際大廠水準，9.5億元或許是茂德命中注定要付的代價，但就經營策略而言，陳民良應是功大於過。然而，9.5億元畢竟不是個小數目，平白無故的損失，即使陳民良的功勞再大，還是要接受股東嚴格的檢驗，有疏失就必須給股東一個交代。因而，陳民良希望股東對於優異的經營績效給他掌聲的同時，他也只能坦然接受外界對於深陷力霸案的質疑。
