最近，滬深股市的目光聚焦在收盤股價站上百元人民幣的股王──貴州茅台(600519.SS)身上；歷經兩度盤中突破百元關卡卻無功而返，最後，股價終於在1月19日收盤首度站上百元價位，成為自2000年以來滬深兩市收盤價格再度站上百元價位的首檔個股，亦為中國股市設立以來的第3檔。
#@1@#翻開中國內地股市紀錄，首家收盤百元個股出現在2000年，為原名億安科技的寶利來(000008.SZ)，第2檔收盤百元個股則為相同年度的清華紫光(000938.SZ)。惟上述個股同為科技泡沫下的時代產物，目前股價均剩下不到十元人民幣，因此，貴州茅台股價能夠站上深滬股市睽違6年之久的收盤百元價位，意味中國股市主流結構已經產生基本性變化，新股王背後所隱含的意義值得深入探究。根據中國國家統計局數據，2005年中國平均每人國民生產毛額(GDP)已達1,703美元，至於城鎮、農村居民平均每人可支配所得分別可達10,493元、3,255元人民幣；根據「十一五」規劃，2010年中國平均每人國民生產毛額將可望成長至2,400美元，城鎮、農村居民平均每人可支配所得亦將分別提升至13,390元、4,150元人民幣，年複合成長率(CAGR)均在5.0%以上。此外，中國地區人口分佈自1996年起發生根本轉變，城鎮人口每年增加超過2,000萬人，至於鄉村人口則是逐年負向成長，目前城鎮人口比重已經超過40%，預期2010年比重將正式超過50%；加以城鎮居民每人可支配所得金額明顯高於農村，「城市化」現象深化將有助提升整體消費，目前城鎮消費金額比重已逼近70%，消費金額亦連續6年呈現2位數成長。根據中國官方統計資料顯示，2005年中國整體消費實際零售金額較前一年度成長達12.0%，而累計2006年前3季整體消費實際零售金額成長率亦達到12.6%；受惠於平均每人可支配所得顯著提升，中國人民實質購買能力將持續上揚，根據估算資料，「城市化」比率每提升1.0%將拉動終端消費金額達1.6%。基於上述理由，中國個人消費金額將持續維持加速成長。
#@1@#中國貴州茅台與英國蘇格蘭威士忌、法國干邑白蘭地並列為世界三大名酒，由於釀造條件特殊及無法複製生產特質，產品形成獨家壟斷，它的獨特地位使其在面臨市場競爭之際，不僅不需降價搶市，反能逆向調高價格，貴州茅台相對高檔售價反而形成為刺激銷售的最大優勢，具備「奢侈財」價格越高需求越旺的特殊現象，由於中國消費能力持續提升，類似貴州茅台「消費升級」相關類股後市不可小覷。「消費升級」類股範圍目前定義並無嚴格標準，一般來說，個人消費能力提升後，對於商品勞務要求自「重量不重質」轉為「重質不重量」，舉凡食品釀酒、商業零售、旅遊行業、醫療保健…等提供相關較高等級商品廠商均可納入「消費升級」受益個股選股範圍。
#@1@#其中食品消費成長將集中在乳品、酒類及高檔食品，商業零售、旅遊行業、醫療保健…等產業後續成長動能亦足。食品釀酒類股部分，預期整體產業將僅維持穩定成長，現有強勢品牌大廠將能夠創造超額利潤，因此個別產業龍頭廠商將成為「消費升級」選股重心。相關個股包括：方便麵產業的康師傅(0322.HK)；乳品產業的光明乳業(600597.SS)、伊利股份(600887.SS)；豆奶產業的維維股份(600300.SS)；白酒產業的貴州茅台、五糧液(000858.SZ)；黃酒產業的古越龍山(600059.SS)；啤酒產業的青島啤酒(600600.SS)、燕京啤酒(000729.SZ)。
#@1@#商業零售類股部分，電器、建材、量販…等新型態連鎖企業成為觀察重點，其中電器連鎖商店將由供應管理優秀企業取得優勢，至於連鎖量販超市則持續以擴增據點為拓展營運主要策略，並以具備一線城市據點優勢為選股重點。相關個股包括：電器連鎖產業的蘇寧電器(002024.SZ)；量販超市產業的大商股份(600694.SS)、華聯綜超(600361.SS)、華聯股份(000882.SZ)、友誼股份(600827.SS)。旅遊行業類股部分，隨著「消費升級」觀念開始深入人心，預期人民將開始重視生活品質，較高收入消費族群亦將開始規劃旅遊支出，預期境內旅遊市場規模將逐漸擴大，具備旅遊景點資源企業獲利可望受惠於遊客增加及門票價格上調，此外，由於人民幣持續升值，勢將刺激海外旅遊人數急速攀升，相關旅遊承攬業者營運展望樂觀。相關個股包括：旅遊景點產業的峨眉山(000888.SZ)、黃山旅遊(600054.SS)；旅遊承攬產業的中青旅遊(600138.SS)、首都旅遊(600258.SS)。醫療保健類股部分，由於中國製藥廠商在西藥研發上並不具優勢，因此，「消費升級」受惠廠商將集中在中藥產業個股，尤其是具備歷史性民族品牌的中藥製造公司，此外，中藥療效的世界認同程度則在逐年提升中，未來發展空間仍頗寬廣，「十一五」規劃亦將中藥產業列為重點扶植產業之一。相關個股包括：品牌中藥產業的雲南白藥(000538.SZ)、同仁堂(600085.SS)。
