1月25日，在一家大型金控的VIP室，瀰漫著山雨欲來之勢；受到在國際金融市場「喊水會結涷」的國際投資大師吉姆‧羅傑斯(Jim Rogers)提出警告指出，大陸股市已出現泡沫化危機，加上中國官方人士也公開示警，造成包括滬深股市重挫，連帶美股、亞股也遭受「股災」波及，滿手亞太地區股票及基金的VIP大戶，帳面損失慘重。只是，慘跌後總是買點。投資人更關心的是：在股災之後，今年的股市及基金市場表現將如何？時序已進入立春，距離傳統中國新年僅剩半個多月；今年的農曆春節假期長達9天，台灣股匯市放大假，但是，國際金融市場可不打烊，市場照樣運轉；投資人若想在農曆年期間，選好基金過好年，可要趁過年前好好作一番功課；即使中國股市帶頭的亞洲股市暫時回檔休息，新興亞洲股票型基金、新興歐洲房地產基金及拉丁美洲基金，仍將在2007年基金市場上大放異彩。
#@1@#亞洲股票型基金一枝獨秀根據理柏（Lipper）最新統計，截至2006年12月底基金績效評鑑，亞太地區中，東南亞各國股票型基金表現異軍突起；其中，菲律賓股票及印度尼西亞股票基金，包辦狀元及榜眼，年投資報酬率分別高達82.87%及59.55%；馬來西亞及新加坡股票基金績效緊追在後，分列第4、5名，年投資報酬率也高達4成5左右；至於去年上半年最「Hot」、基金排名第一的黃金及貴金屬股票，則退居至第15名；此外，原本基金績效排名在第5及第6名的南韓股票及台灣中小型公司股票，也分別掉落至第62名及31名，年投資報酬率則只有10.28%及23.67%。儘管如此，國際資金大舉流入亞太市場的趨勢並未改變。「新興市場教父」馬克‧墨比爾斯（Mark Mobius）特別推崇台灣及南韓。1月19日下午，富蘭克林坦柏頓基金集團新興市場研究團隊總裁、也身兼富蘭克林拉丁美洲、東歐、泰國和韓國等基金經理人墨比爾斯在台北唯一一場「2007年投資展望說明會」，現場媒體擠得水洩不通，73歲的墨比爾斯，由他親手操盤的拉丁美洲、東歐、韓國及泰國4檔基金，過去5年為投資人賺進1至4倍的報酬率。今年，他仍看好亞太地區。墨比爾斯以篤定的語氣表示，中國股市2006年的噴出行情帶動亞股亮麗演出，2007年新興市場最具「漲相」的還是亞股，以地區別來看，亞洲市場漲幅將優於歐洲及拉丁美洲，而墨比爾斯新興市場團隊優先加碼的三大市場將包括台灣、南韓及中國大陸。從基金績效排名的消長，也可看出國際錢流的方向。寶鉅資產管理公司總經理張植雄則具體建議，2007年基金投資應及早出脫能源型基金、黃金貴金屬與天然資源基金；他進一步分析，這幾年原油價格的上揚主要還是熱錢不斷炒作所致；但是，過去4個月原油價格已自高點滑落四分之一左右；以長線來看，不管是基本面或技術面分析，都有持續下探的風險。「去年下半年印尼與菲律賓的股票型基金表現非常突出，投資報酬率超過5成以上，績效優於東歐及拉丁美洲的股票型基金」，張植雄建議，除了漲幅已高的印尼、菲律賓及越南市場外，「東協區的馬來西亞有機會走補漲的行情」。「國際基金經理人看好的亞洲市場包括香港、新加坡、中國大陸及韓國」，先鋒投顧公司總經理王炳龍認為，「買基金，買亞洲四小龍的股票型基金就對了」。今年將切入海外基金市場的台灣工銀投信公司（大眾投信合併勝華投信後更名為台灣工銀投信）董事長陳瓊讚則表示，台灣工銀投信今年計畫發行第一檔亞太股票型基金，規模在30~50億元左右。「全球資金已向亞太地區匯集，新興亞洲股票基金報酬率將是最好、最亮眼的地區」，台工銀投信海外投資處副總經理江宜津補充說。
#@1@#新興歐洲房地產基金崛起走了3年空頭的美國房地產市場仍陷嚴冬。根據美國「全國房地產商協會」(NAR)1月25日公布最新報告，去年12月成屋銷售續挫，總結一年，去年成屋銷售劇跌8.4%，為1989年以來單年最大跌幅。此一警訊震撼華爾街，房地產市場陷低迷將拖累經濟，造成美股重挫。正當美國華爾街市場為房市低迷而惶惶不安之際，新興歐洲房地產基金卻成為最耀眼的明星基金。根據標準普爾（STANDARD＆POOR’S）的統計數據顯示，台灣註冊的基金去年平均投報率為15.67％，其中房地產基金（property fund）平均投報率20.67％，高居各類別的冠軍，而5年內的投報率也都呈現上升的趨勢，尤其是歐洲與環球型房地產基金，表現最為亮眼。根據理柏版（Lipper）的基金績效統計，去年12月，歐洲房地產基金排名由第18名跳升至第3名，環球房地產基金也穩坐第10名寶座，年投資報酬率分別高達50.98%及36.27%；此外，北美洲房地產股票基金排名由原40名，大幅躍升到第23名，投報率也有2成6。投資人若能在年前精挑細選一檔歐洲或環球房地產境外基金，只要重要持股以歐洲和北美為主的商用不動產標的，加上包含如Simon Property等美國不動產或相關土地開發公司等，就能穩操勝券。
#@1@#成長力道仍強 留意高檔風險近年來，新興亞洲整體表現良好，身為金磚四國之二的中國、印度功不可沒。其中，印度股票基金仍能維持30%以上的高報酬率，不過，印度股市高本益比，也處在相對的高風險中。摩根士丹利指出，印度的信用擴張循環在受連續升息的影響，已從2006年7月份的高峰進入降溫的階段，目前的多項經濟指標也暗示著進一步升息的風險。另外，根據匯豐銀行（HSBC）的資料，2007年印度企業仍會有16.6％的高每股盈餘﹙EPS﹚成長率，僅略低於2006年的17.5％，且高於新興亞洲整體，但另也指出，2007年印度的本益比倍數將會蟬聯新興亞洲之冠。普羅財經協理陳若雲提醒，相較於其他新興亞洲國家10至15倍的本益比，印度近18倍的本益比就顯得相當突兀，有意布局印度的投資人，必需注意股價修正的可能性。最後，根據理柏版的基金績效統計，去年6月拉丁美洲新興市場股票基金投報率高達50.77%，擠進前3名，下半年雖滑落至第7名，但仍有高達44.25%的投報率；去年，投資拉丁美洲股票基金的投資人可說是「口袋麥克麥克」，不過，陳若雲提醒，雖然美股持續3年的多頭走勢對拉丁美洲來說是莫大的助力；但在2007年可能會轉變成阻力。美國的景氣放緩不僅會直接影響拉丁美洲的製造、出口等經濟實質面，短期內美股若面臨修正，拉丁美洲將會是新興市場中承受壓力最重的區域。張植雄則更直接將拉丁美洲股票型基金及印度基金列入「減碼」及「避免投資標的」的名單中；可見，漲多之後，印度及拉丁美洲新興市場股票基金，已面臨回檔的壓力。
#@1@#平均5年投報率高達69.48%除了境外基金外，投資人也不妨趁過年前，檢視國內基金的投資績效。「新興市場教父」墨比爾斯將台股列為首選；台工銀投信公司董事長陳瓊讚也說，投資台股高科技基金，平均5年以來，投資報酬率高達69.48%；看來，在追逐境外高報酬基金的同時，也不要忘了低本益比、高獲利的台股，仍是值得投資的好標的。如果，真的看不懂各家公司的箇中玄機，還有一個傻瓜投資法，那就是：只要抓對大盤漲跌趨勢，買指數型基金雖不中亦不遠矣，「買一檔指數型基金，等於買進數10檔績優股，用不著研究產業趨勢，也不用搞懂公司體質好壞」，寶來台灣卓越50基金經理人張圭慧直接報了「基金紅包」的最佳明牌。
