台灣疫情大爆發
四月的台股非常火熱，講直接一點幾乎是隨便買隨便賺，特別是新手投資人賺得更兇，無本當沖更是成為顯學，每天開盤買進航運鋼鐵，收盤前賣掉，幾乎成為免費提款機，許多股市老手卻反而對此感到戒慎恐懼。
台股禿鷹再現 重演去年大崩盤？
台股上週經歷大逃殺，大盤短短五天下跌1877.39點，上週三(五月十二日)更創下多項紀錄，包括單日盤中最大跌幅8.54%、盤中最大跌點1417點、歷史最大成交量7828.25億、歷史最長下影線737點。
沒想到波動來得如此快速，原先漲得最多的航運跟鋼鐵，在修正的過程更是猛烈，例如中鴻(2014)連續開出四根跌停板、長榮(2603)及陽明(2609)自高點修正都超過30%，跌勢又急又兇，殺得許多投資人措手不及。
觀察證交所公布的違約公告專區，五月十日之前違約金額大約都在三百萬以下，由於台股是T+2交割制度，故五月十二日的違約狀況，要觀察五月十四日的資料，果不其然證交所公布後，違約金額再創歷史天量，買進賣出相抵後高達5146萬元(表一)，許多投資人一天直接陣亡。
這種極端的行情當然一定是因為極端的環境才有機會發生，台股下跌來自於疫情的升溫，但還是老話一句，我敢說台股多頭格局未變，未來絕對有機會再見高點。
學會與疫情共存 其他國家可作為借鏡
疫情爆發讓台股重挫，接下來投資朋友最關心的當然是股市行情未來怎麼走？其實台灣在過去一年的防疫都做得不錯，但在同段期間，許多國家早已經歷過疫情爆發的階段，並學會與疫情共存，這也是我們可以參考的目標。
以美國為例，二○二○年三月十九日，美國疫情剛升溫，那個時候的股市卻早已落底；到了二○二○年十一月，美國疫情急速升溫，單日確診突破十萬人後一去不回頭，甚至單日新增確診人數高達三十萬人。讀者可以看一下圖一橘色虛線框起來的部分，那是美國疫情巔峰，但是在那段時間美國道瓊指數有下跌嗎？事後來看根本是不跌反漲！所以單日新增病例數量跟股市真的完全相關嗎？我們抱持懷疑態度。
拆解台股下跌因素 心理面成分居多
為何會出現這種反直覺的狀況，其實並不讓人意外，假如把股價寫成一條隱函數方程式，裡面的變數我分類為資金面、基本面、心理面。我們一一解析來看：
【資金面】
新台幣對美元目前仍在27.9-28.1區間遊走，並沒有出現重貶現象，代表外資並沒有大幅將資金匯出，只是暫時調節持股。此外，台灣內部資金的動能指標M1B的三月年增率高達18.23%，遠遠高於M2的三月年增率8.91%，代表民間資金仍保有動能，因此資金面無虞，不是引發股價下殺的關鍵因素。
【基本面】
台灣本月初公布的第一季經濟成長率高達8.16%，主要受惠於消費投資穩健加上出口大幅優於預期。目前疫情雖然持續增溫，但已跟去年狀況不同，民眾已逐漸了解病毒的特性，物資也不像去年般短缺，面對疫情衝擊，經濟韌性遠比過去好上更多，在疫情能快速控制的前提下，基本面急轉直下陷入衰退的機率並不高。
【心理面】
由於台灣過去從來沒有出現過單日破百的情況，人類對於未知的事件是保持恐懼的，而面對恐懼的本能反應便是「戰鬥或逃跑(Fight-or-flight)」，在極度恐慌的情況下，投資人跟法人當然選擇先跑再說，因此股價便會跌得又凶又猛。
多頭格局未變 恐慌終將過去
綜合以上，其他國家即便遭遇疫情爆發，股市的走勢也不會跟疫情亦步亦趨，主要還是要回歸到經濟基本面。而目前台灣的經濟基本面表現良好，上週及本週的下跌主要仍然來自於心理面因素，台灣的抗疫歷史已久，醫療體系相對其他國家也非常健全，加上台灣人的民族性，我認為疫情得到控制是可以預期的。
因此當前最好的操作策略是靜待大盤落底，拉高現金水位到七至八成，同時觀察被錯殺的好股票，待股市重新回到多頭格局時，手上的現金才能買入更多超跌的好股票，想要知道哪些產業或股票已經明顯超跌，歡迎投資朋友加入我的群組，在Line上搜尋【@920lttev】以及Telegram上搜尋【money17168】，都會提供最新的分析師觀點給大家。
