本刊上期（352期）介紹ETF，教你用小錢也能成為大企業的股東，這期介紹的REITs，則要您成為大企業的房東。日前香港富商李澤楷現身台中，一度掀起「港商進軍台灣商用不動產」的熱門話題，為台灣房市增添利多，雖然這一利多目前尚處於「只聞樓梯響」的階段，但確實已凸顯出台灣相較周邊國家房地產，具有「物美價廉」的成長潛力。也許一般民眾會認為，動輒數億元的不動產市場（尤其是商用不動產）行情再好，也只有大公司或是大財團才玩得起，其實，只要投資REITs，一般投資人也可以享受商用不動產的成長果實。所謂REITs（Real Estate Investment Trusts，不動產投資信託），簡單的說，就是建商將原本持有的不動產土地或建築物之財產權，切割分為較小單位，轉換成有價證券。如此，原本龐大而不流通的不動產，轉化成為流動性的有價證券發行給投資人，投資人則平均享有不動產的租金收益。舉例來說，假設「台北101」每年有8％~10％的租金報酬率，若是發行REITs，一般大眾就可以幾萬塊的金額，成為「台北101」的房東之一，透過每年的配息（收租），享受比定存高的利息報酬。
#@1@#REITs的5大特點如下：一、資產流動性、變現性高：過去，投資人若要投資不動產，只能「直接購買」，或者「投資不動產相關類股」。對一般投資人來說，投資房地產動輒千萬，進入門檻以及風險相對較高，且通常需要仲介機構尋找買賣家，交易時間曠日廢時，變現性不佳。若是買賣不動產相關類股，交易費用雖然較低，但是股市波動度大，投資人仍須承擔較大風險。至於REITs不但所需的金額小，且交易方式和股票相同，流動性也較佳。二、分散投資組合風險：REITs與股票、債券等其他資產類別的相關係數低，也就是說，REITs不容易受到股、債的漲跌影響，可以達到分散風險效果。三、可對抗通貨膨脹：在通貨膨脹率（消費者物價指數）上升時，一般固定收益證券的價值，有下跌壓力。不過通貨膨脹發生時，租金、停車費等REITs相關收益，會因物價水準提高，跟著向上調整，因此，REITs還具有抵抗通貨膨脹的能力。
#@1@#四、收益穩定，利息比定存佳：REITs是屬於穩定型的投資標的，年化報酬率在3％到5％間，遠高於定存或是債券收益。REITs的配息高低，主要受租金變動、管理維修費用及承租率等因素影響，尤其商辦的租約通常是年約，相對穩定。五、採分離課稅，有利節稅：所謂分離課稅，是指將某部分所得排除於每年合併申報的所得總額之外，單獨以一定稅率計課所得稅。對於所得稅率較高的人來說，REITs6％的分離課稅制相對有利。例如陳先生與李先生的所得稅率都是30％，假如陳先生將100萬存在定存，李先生將100萬投資REITs，撇開兩者的利息高低不談，陳先生的定存利息所得就要扣除30％的綜合所得稅；投資REITs的李先生，配息所得則只須扣除6％的分離課稅。
