國際熱錢源源不斷流入，促使人民幣節節升高，為抑制人民幣升值過速，市場預期中國下一波升息已箭在弦上。曾任豐直接投資（亞洲）有限公司董事，也是前東隆五金副董事長陳伯昌長期關注中國大陸股市發展，他表示，中國的貨幣政策已失靈，唯一的方法，就是設法引導資金流出，才能抑制人民幣的升幅，也因此，「中國已由資本輸入國家轉變成為資本輸出國」。
#@1@#陳伯昌認為，中國已連續升息7次，邊際效用愈來愈低；因此，改採以行政手段，中國政府在5月29日宣布將股票交易印花稅由0.1％調高到0.3％，該舉措導致滬深股市大幅下跌，滬深300指數在隨後4天內損失16％的市值、相當於3500億美元。不過，現階段，上海A股指數又重回4000點以上。對於中國大陸「全民瘋股市」的盛況，一度讓國際投資市場認為有泡沫化的疑慮，中國中央人民銀行行長周小川雖然一再表態：「股市不歸我管。」但投入股市的中國社會保障基金理事會理事長項懷誠日前一席談話，也頗耐人尋味。他說：「股市像啤酒，有點泡沫才好喝，如果股市沒有泡沫，喝起來就像馬尿。」他接著又說：「以目前的情況來看，泡沫是多了一點。」一語道破了現階段中國當局不希望股市過熱，將採取干預措施來維持股市的溫和發展。目前，在香港長期觀察大陸資本市場發展的陳伯昌表示，要觀察一國股市是否形成泡沫，有幾項觀察指標，首先，當計程車司機都在買股票，街頭巷尾的人都在談論股票時；或是境內的投資人都不承認有泡沫的存在，泡沫已成形。現在的問題是，泡沫哪一天會破掉？怎麼個破法？是投資人關心的重點。他指出，中國祭出升息、調高股市印花稅等措施，仍澆不熄熾熱的股市，顯示貨幣政策已失靈，現階段要將資金引出去，才能化解人民幣持續升值的隱憂，因為一旦人民幣持續升值，使得中國出口競爭力大幅衰退，國際訂單會流向越南及中南美洲等國家，萬一大陸經濟成長不再，會引發亞洲經濟連鎖緊縮，尤其台灣對大陸出口高達30％，都將受到波及。中國當局深知嚴重性，透過政策引導資金外流。陳伯昌表示。國際收支鉅幅順差，最大的風險在於市場預期人民幣升值，而進行「套匯」炒風，這股力量大到中國人行都難以抵擋。
#@1@#因此，中國宣布花30億美元投資已上市的黑石集團（Blackstone Group）10％的股權，透過參與國際知名投資集團的股權，改善資本流入的結構，成為資本輸出國，一方面紓解人民幣的升值壓力，另一方面，入股私募基金，提升國際形象，對國際資本市場產生決定性的關鍵地位。中國上千億美元的資金，準備投資國際知名的集團或機構，「世界的競爭已在改變」，陳伯昌認為，國際金融市場有了「中國」這條巨龍，遊戲規則將會被改變。至於股市一度衝上23000點的香港股市，未來的發展又是如何？陳伯昌說，「如果中國沒有衰退，香港仍長期看好」。
