六月營收再創高 產能滿載

指數攻抵萬八，展望第三季，基於遞延需求效應，因為疫情關係可能引發報復性消費性需求，歐美車市復工拉貨需求轉強、電子傳統旺季來臨，以及蘋果新機i13拉貨帶動，下半年在整體經濟仍可望持續維持強勁復甦成長，以及短中長期均線持續呈多頭排列向上，在在顯示後市行情仍不容小覷！

隨著電子旺季來臨，此時反可留意近期進入旺季需求，才剛轉強加溫的「電子次產業＋車電概念股」等族群，在多方格局不變下，只要懂得在對的趨勢上，選對的產業、買對的股票，嚴守停損停利，就會是贏家！

【個股推薦】聯電(2303)，主要利基題材有：

(1)報價漲不停，六月營收再創高：聯電第一季合併營收季增4.0%達470.97億元，年成長11.4%，平均毛利率季增2.6個百分點達26.5%，營業利益季增35.7%達76.22億元，年成長逾1.2倍，歸屬母公司稅後淨利季減6.9%達104.28億元，較去年同期大幅成長逾3.7倍，每股淨利0.85元優於預期。

六月合併營收173.37億元，月成長0.86%，創單月歷史新高，年成長18.89%，累計2021年前六月合併營收980.05億元，年成長13.1%，改寫同期新高。法人表示，聯電在第二季持續調漲晶圓代工報價，成為帶動六月合併營收突破新高的主要動能，帶動第二季合併營收再度改寫新高。根據先前法說會釋出展望，聯電預估，第二季晶圓出貨將季增2%，晶圓平均美元價格提升3~4%，平均毛利率上看30%，法人預估第二季產能利用率將達到100%滿載水準。

(2)接單滿載，營運旺到明年：法人預期，進入傳統旺季的第三季後，在消費性、車用及工控等客戶投片量更加強勁帶動下，聯電有機會再度調升晶圓代工報價，且可望在七月調漲雙位數，看好聯電第三季合併營收有機會再度創高，第四季亦有機會再調升報價，下半年營運抱持樂觀態度。

事實上，自2020年下半年車用及工控等客戶陸續回籠，加上下半年本為半導體旺季，在全客戶群共同大力投片帶動下，半導體製造供應鏈訂單全面滿載，進入2021年更因為終端市場需求暢旺，且車用客戶投片力道不減，使這波晶圓代工產能滿載狀況有望延續到2022年，甚至有部分業者預期2023年才能完全解除危機，聯電有望受惠於此，推動營運一路旺到2022年。

(3)因應市場需求，聯電啟動兩岸大擴產：聯電目前擁有十二座晶圓廠，包含一座六吋、四座十二吋和七座八吋廠，截至去年第四季底，合計季產能231.1萬片約當八吋晶圓，今年底到明年第二季，台灣部分十二吋和八吋均可增加一萬片產能，增幅各為11%和3%。蘇州和艦八吋廠預計到明年第三季，將增加一萬片產能，增幅13%。

供應鏈透露，八吋晶圓代工報價較去年底大漲近四成，十二吋漲幅也逾26%，加上第四季還要調價，估計今年全年八吋報價漲幅將突破五成，十二吋也會超過三成，且聯電接單強勁、產能供不應求，將維持高於100%的產能利用率直到年底，因此聯電積極汰舊換新機台，提升產能，滿足更多客戶訂單。

法人認為，在產能供不應求下，將使聯電更有議價能力，並將客戶向更先進的製程推進，其中，二十八奈米營收貢獻今年首季達到20%，二十二奈米產品的設計定案將顯著增加，目前也未看到客戶因終端需求出現雜音而轉弱，下半年又進入電子旺季，且國際IC大廠庫存水位仍低，預期電源管理晶片、射頻(RF)晶片、驅動IC等產品吃緊狀況將延續。

【操作建議】「低接不追高」，配合內外資法人大戶仍是正向偏多，守穩47元關卡價不破，預期後市仍有再戰前高機會(※基本面資料若有異動，依公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量，設好停損停利(詳見附圖說明)。

聯電(2303) 產業前景看好