受到美國次級房貸重創，全球不動產證券化基金（REITs）一片慘跌；隨著次級房貸風暴遠颺，加上美國聯邦準備理事會（Fed）大幅降息2碼，全球不動產8月開始由跌深的歐美地區房地產開始反彈，9月份亞洲地區接棒演出；根據美國國家不動產證券化協會（NAREIT）統計，9月份單月亞太地區不動產證券化指數翻揚幅度超過1成。
#@1@#國內不動產證券化基金，一掃7月以來美國次級房貸影響的陰霾，不動產證券化基金近1季績效大多翻紅；今年以來，金鼎亞太地產、保誠亞太不動產、台灣工銀北美收益等3檔基金績效均在1成以上（見表），這3檔基金近半年績效亦全部超過5％，對照S&P花旗集團世界REIT指數今年以來不到1％報酬率，表現相當亮眼。台灣工銀投信研究部主管指出，亞太地區房地產主要受到經濟成長動能仍強，加上貨幣升值潛力吸引國際資金不斷湧入當地股市、REITs等資產；目前中國與印度兩大經濟體，GDP成長率貼近2位數的經濟成長，帶領亞太地區商業活動持續熱絡。尤其大中華區香港、新加坡及東南亞商用不動產需求與日俱增的趨勢下，供需狀況依然緊俏。台灣工銀投信指出，亞太地區不動產淨值波動較大，熱錢進出頻繁，相關不動產證券化基金適合積極型投資人；相對而言，加拿大不動產受到熱錢影響較小，不動產行情波動不若亞太地區。台灣工銀投信指出，加拿大特殊的Income trust收益信託投資標的不只包含REITs，另外如油田、油管、瓦斯管、礦場、機場、電廠等基礎建設相關產業，均有收益型信託的性質，該類資產現金流量相對穩定，是加拿大數百萬人維持退休生活所倚重的投資工具。
#@1@#根據UBS全球不動產證券化指數的表現，自1995年以來的這12年間，共經歷了美國3次降息；全球REITs在降息之後的3個月、6個月以及1年的表現，顯現出持有時間越長、報酬越佳的情況，像是1995年及2001年的兩次降息，1年後報酬率分別可達12.16％、13.45％，顯示美國在降息之後，REITs表現趨於上揚態勢。而美國高盛集團於9月最新出爐的報告就提出兩大假設，若Fed為穩定美國經濟並避免房市衰退，在今年底前降息75個基本點，且明年也保持降息，不動產的資本化率應會不變，甚至稍降，預期REITs在今年會從目前負報酬回升到平盤或甚至10％漲幅，未來1年將有10％至20％的上漲空間。寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，降息對於REITs是一大利多。依據歷史經驗顯示，美國3次降息1年後REITs平均報酬率達將近1成，顯示降息後若持有REITs資產，時間越久，表現越突出。
