如果在投資市場中，正確的投資決策可以透過多數而決定出來，那麼天底下將不再有投資輸家。事實剛好相反，當一堆人聚集在一起，討論出所謂市場潛力股時，往往就像在市場中替彼此挖出葬身窟一樣，閻王不會因人多，就放過枉死鬼。透過媒體管道傳送的市場資訊，往往就像拿著強力擴音器，對大家肆無忌憚播放雜音一般，寥寥數人就可把市場參與者搞弄得心思紛亂、滿湖漣漪。對資訊欠缺解讀能力又充滿無盡貪欲的人，鮮少人能忍受住而不受其影響，這也是媒體通路往往成為有心人買通或亟於私用之原因。在投資市場中，數字永遠比文字及聲音來得有用，唯有背後有數字做根基的文字推論或聲音傳播，才有實質意義。想像力有時可以帶我們暫時遠離心靈痛苦；但在股市中，過多的想像力常常會趁你失神時，帶走原在你身邊的財富！
#@1@#能從投資市場中得到超額利潤者，並不必然需要或具備近似天才般的智商，更不一定要是商學院名校畢業的高材生。不要再相信投資市場中有所謂「大師」與「先知先覺」，真正的大師原在你自己的心中，先知先覺者則泰半是善於演說表演的市場騙徒；在你對惡毒資訊還無足夠免疫力前，請遠離資訊提供者的無情殺戮場，為自己保留下清靜的投資思考空間；若捨此而不為，終將使自己成為惡毒掠奪者的鮮美獵物。股市的存在只是因為要提供股權資產擁有者，一個當他需要資金時，可以變賣手中資產的地方而已。對專心於企業經營且擁有高比例股權者而言，股價短期變動並不是他們關心的重點，他們真正關心的是公司賺錢的能力。如果我們要想從股市賺到比大股東更多的報酬，唯一可能的方法，便是站在大股東或經營者的立場去做投資思考，而市場一堆人瘋狂把股價追捧如天高、殺低如敝屣時，正是我們出手賣出及買進的良機。因為，大股東或經營者若是股權夠透明，此時他們的買賣動作便要受主管機關法令限制，而一般投資人卻往往可自由進出，如果你夠聰明，你便可打敗大股東或經營者的投資報酬。然而，想要超越大股東的投資報酬者，請先將投資思考站在與他們同一邊。
#@1@#很多人喜歡以自己買進股票的成本來決定進出時點，他們習慣稱之為「停利」與「停損」，也就是超過自己的買進成本多少便賣出手中股票，跌落成本多少比例便不計一切賣出持股。我個人覺得這是一種沒有道理的投資行為，因為，你的買進成本與公司最新營運現況往往一點關係也沒有；而決定是否要賣出股票的最大理由，應該是股價上漲幅度已反映大半公司最新營運狀況，或最新營運狀況比原先預期產生落差，因此，趁股價未完全下跌前就提前賣出。無論上漲或下跌，其實都與你的買進成本沒有關係。每個人買進股票的成本可能都不同，因此，市場上有太多不同的投資成本，請問，你的買進成本在股票市場上有何意義？一些人常常倒果為因，買進股票後便每天計較最新損益，其目的便是等股價漲多少或跌多少，就要採取賣出動作；反而不是把注意力集中在公司最新營運變化的追蹤上，他們忽略了決定是否賣出股票的理由，應該是公司最新營運數字及產業變化，而不是自己帳上的持股成本。我有時會賣出虧損中的股票，但其原因都是營運轉差或低於原先預期；我也會長期持有一些營運持續好轉公司的股票，縱使它們的股價已遠超過原來買進的成本。對營運數字不佳的公司，絕不會有太多眷戀，以降低擴大虧損的可能性；對於營運持續好轉的公司，則應持續追蹤，甚至加碼買進。
#@1@#大家一定要清楚，證券經紀商的主要收入來源是與你的下單量成正比的手續費收入，而不是等你的股票出現價差後才產生的資本利得；因此，股票營業員的主要工作除了接你的電話外，更重要的任務便是刺激你的買賣欲望與動機，好讓他們的業績蒸蒸日上，獎金滾滾而來。因為營業員平日忙於接單，因此，證券經紀商通常也有研究部門或投資顧問公司，以便隨時提供更多刺激性的研究分析報告給營業員，再透過營業員散布給市場一般投資人，對證券公司而言，養一些所謂證券投資研究人員，便可扮演好另一種強力行銷的角色地位。然而，我們千萬不要以為，這些所謂專業的證券分析師（事實上有很大比例連專業證照都沒有）真是的散財童子。道德操守好的，可以長期紙上談兵，使自己免於涉入利益輸送問題；操守差者，則利用研究報告發布至普羅大眾前，自己利用人頭提前買賣，甚至與市場作手炒家、不肖內部人掛鉤者，更是傳聞不斷！多少原本兩手赤拳，年紀輕輕的證券研究員、基金經理人，有辦法進駐頂級豪宅，出入名車代步，甚至搖身一變成為腰纏萬貫的資本家，大家可千萬不要以為天下真有如此多的「股神」、「女股神」，泰半是以公器結合騙術而登上億萬身價，這些人一離開職場，除了利用過去名氣行騙於市外，真要探究其投資績效，恐怕會叫你大吃一驚。在股市中，你不用講求太多文字哲學論證，一切以數字為分析基礎，並在嚴謹邏輯推演中，尋求展望未來之合理性，以降低預測與結果之落差；然而，若連眼前基本數字都無法深入解讀，便侃侃而談「想像力」與「經營願景」，此種人若是企業經營者，肯定終將使企業陷入經營險境；若身為股票市場擁有發言權者，恐怕不是市場騙徒就是長期輸家！
#@1@#在股市不斷征戰的過程中，你一定會持續遇到不同的挑戰與迷惑，此時因不確定而帶來的恐懼壓力，常常會讓你六神無主、手足失措。壓力讓你無法冷靜思考、迷惑則讓你到處求助於「赤腳仙大師」與電視名嘴。有句台灣諺語說：「請鬼領藥單」，正是抵抗不了壓力與誘惑下的投資人的行為，這也常讓市場騙子名利雙收。正確的投資邏輯與信仰的建立，就像在茫茫人生中找到一個值得終身託付的宗教信仰，虔誠的信仰可以讓人產生堅定不移的力量，甚至穿透生死桎梏；在股市劇烈變動下挫，或失去理智瘋狂飆升時，在內心產生安定的脫俗力量，使你免於淹沒在市場氣氛攪動下的萬丈漩渦。因此，請及早選擇正派教別與良師益友，虔心向學修心，將可保心靈平靜；反之，則可能因迷戀於股市滾滾紅塵，而帶來災禍！大家一定要記得，在投資市場中，眼睛及大腦的功用永遠比耳朵及嘴巴來的重要。你可以不用大老遠花錢去聽一場「赤腳仙大師」的演講，也不必去跟一堆自認為是投資行家的人爭辯，但在進股市前，請務必記得，帶著你的大腦與計算機一同隨行！
#@1@#彼得‧林區將股票簡單分為6大類型：緩慢成長股、穩健成長股、快速成長股、景氣循環股、資產股及轉機股等。投資人在選擇買進股票之時，就應清楚分辨自己所投資的公司屬於何種類型，並擬定妥適的投資策略。對不同投資類型的股票，應有不同的投資思考邏輯。在股市投資征戰中，我個人認為有很大比例的利得，實際上是靠勤奮不懈而來。我們不可能常常找到快速成長且股價仍低的股票，但卻可以靠勤奮收集資訊、分析資料，發掘股價低估的穩定成長股。穩定成長股如果是冷門股，那就更好不過了，因為只有在眾人忽視不理下，你才可能以低於應有的相對合理價格買進它們。操作穩定成長股更應配合無比的耐心，一方面等待買進價位出現，另一方面在買進後，更應不斷追蹤其最新營運數字變化。只要其營運基本面並無實際變化，你的投資策略便不應隨不相干的外界資訊而任意變動，做出毫無益處、頻繁的買賣動作。
#@1@#高盈餘成長的公司之所以享有較高的本益比，主要建立在兩點：第一，投資人假設其未來仍可維持盈餘高成長一段期間；第二，投資人將其未來可產生的自由現金流量，提前折現在股票市場價格上。高本益比股票要維持穩定在高股價之位置，必須其未來盈餘持續維持高度成長；然而，在景氣變動快速的產業中，實務上卻鮮少能有公司維持很長的高盈餘成長期。由此可知，投資人願意在現時給予公司高本益比的股價，有很大的原因係來自心理面的高度期待與豐富的想像力所致。因此，不要以為大部分高股價的公司都可透過嚴謹的評價模型合理化其股價，究其原因，市場交易心理及人性的高度貪婪通常才是主因。因此，若你想買進高本益比的公司，除非對該公司及該產業有深入研究分析與充分了解，否則，千萬不要想把市場投機交易心理試圖用學理基礎加以合理化。過度的想像力（其實是貪婪心）讓我們在投資市場中，追高漲幅已大的股價、禁不住騙徒的誘惑話語、市場過熱時才到處打探明牌。我們極可能變成陷入期待來世的瘋狂、歇斯底里狀態而不自知，最後使自己成為掠奪者口中的鮮美獵物（如同大海裡的沙丁魚）。
