從國際大師的選股策略中，其實發現了一個很有趣的現象，這些思想國際化、眼光國際級的投資專家，所挑選出來的個股，多半也都是以全球為行銷市場的產業，簡單的說，就是電子業。儘管台灣現階段因為本身的政治、經濟因素讓傳統產業股比較受到投資大眾注意，包括「節能」、「原物料」、「兩岸題材」等。但是，這些消息牽動股價的趨勢，會在消息面逐漸淡化之後，回歸到產業基本面的角度選股，而這個時候，電子股是最容易符合穩健選股的原則。從投資大師的選股結果中，投資朋友必須正視這樣的結果。
#@1@#從上一篇文章中，我們發現，用這8位國際級投資大師選股標準所挑選出來的個股，雖然有傳產、電子、金融分別參雜其中，但是，電子股入選的比重還是偏高，所以，用長期投資眼光來觀察，電子產業應該是投資界的專家比較看重的股票。以8位投資大師的選股原則來挑選股票，在大方向一樣，但是選股細節條件不同下，同時符合5位國際大師挑選的股票僅有立錡(6286)、致新(8081)、鈊象(3293)、聚積(3527)等4檔，而同時被4位國際投資大師選上的個股，計有13檔，分別是力致(3483)、伍豐(8076)、合晶(6182)、希華(2484)、典範(3372)、欣銓(3264)、矽品(2325)、飛捷(6206)、泰林(5466)、晶技(3042)、新日興(3376)、精誠(6214)、類比科(3438)。這17檔個股是被大多數投資專家看好的股票，所以，投資者要多加注意。在8位國際投資大師選股結果中，符合5位大師選股的4檔個股中，出現了3檔類比IC股，分別是立錡、致新、聚積，鈊象則是遊戲軟體廠商。以第1季IC設計個股的每股稅後盈餘來看(表1)，前5名分別為聯發科(2454)的3.9元、原相(3227)的2.89元、立錡2.48元、雷凌(3534)2.27元、聚積2.2元，致新則為1.1元，在IC設計第1季每股盈餘獲利排行榜中，排名第13。從股東權益報酬率(ROE)來看，立錡在IC設計族群裡僅次於創意(3443)的7.81％，位居第2，聚積排名第12，致新第22。
#@1@#從這樣的數據來看，雖然綜合8位國際大師共同選出的3檔IC設計股中，真正值得優先注意的當然首推立錡，其次則分別是聚積、致新。從整體的類比IC設計產業景氣來看，IC設計廠商在第1季財報匯損陰霾利空出盡後，由於產品應用範圍自PC(桌上型電腦)、NB(筆記型電腦)延伸至其他應用領域，不受到下游單一產業影響，以及DELL決議將零件採購權當地化釋放訂單等利基，需求持續看漲。法人預期，部分重點個股第2季營收，都可望挑戰2成的季成長水準。不過，在6月營收部分，可能會出現客戶季底盤點庫存壓力，營收表現恐怕會有易跌難漲，甚至有可能一口氣就較5月下滑10％以上的壓力。根據摩根大通(JPMorgan)5月底的一份研究報告資料，引述安森美半導體消息指出，經過數月的庫存修正後，類比IC業務已開始回到正常的狀況。不過，法人卻質疑，台積電(2330)擬調漲0.13微米以下先進製程價格，可能會衝擊IC設計股獲利表現；這樣的質疑，曾一度讓5月下旬IC設計股價出現重挫，不過，相關業者表示，在成熟製程技術上，由於技術複雜程度較低，加上多年來晶片開發及降低成本方案的持續推出，讓多數台灣、國外晶片一線廠在成熟製程代工的策略上，多會擁有2~3家的晶圓代工夥伴陣容，若台積電真要漲價，只要立即轉廠就可，對於LCD驅動IC、類比IC，及消費性IC短期應無任何衝擊。
#@1@#所以，JPMorgan也認為，立錡在過去幾季面臨的嚴峻價格壓力，進入今年下半年後，情況將獲得改善。立錡發言人陳繼健特助在5月初參加證交所主辦的「高獲利高成長」法說會中表示：「第2季包括面板、Mobile PC(包括個人NB、低價NB以及UMPC)、網通產品以及手機產品為主要的成長動力，預期第2季營收成長將有所『驚喜』。」不過，好消息的背後其實也夾雜一些讓人隱憂的困擾，陳繼健說：「去年底以及今年3月，國外競爭廠商進行2次降價搶市，每次降幅都有5~10％。」受到外商價格競爭以及匯率因素，第2季毛利率恐較首季的39.3％下滑。「下半年的毛利率應可望有所改善。」他趕緊補充說道。陳繼健表示，立錡為國內最大的電源管理IC廠，全球市占率約在3％，今年市占率應該持續成長，在毛利率較高的Non-PC電源管理IC的營收逐漸增溫，預計今年就會推出在TV以及monitor全系列、全尺寸都齊全的產品線。另外，立錡正在發展中的面板背光IC進度也不錯，預期最快今年第4季就會看到營收貢獻。
#@1@#聚積4月營收1.11億元，創下2008年新高紀錄，結算第1季平均毛利率約41％，EPS約2.7元。該公司在中國廣告面板LED驅動IC市場有高達50％以上的市占率，在趕搭第3季北京奧運熱潮下，配合新產品量產效應持續顯現，5月營收表現有機會再創造2008年新紀錄。根據《理財周刊》研究部調查，該公司持續投入包括LED背光源及LED照明驅動IC等新產品後，後續成長性頗被市場看好，6月訂單能見度也不看淡。聚積LED看板驅動IC全球排名僅次於Toshiba，2006年LED驅動IC出貨量為6500萬顆，客戶遍及韓國、中國、歐洲，占營收比重分別為10％、40％、30％。2007年營收主要成長來源為中國市場，2008年受惠於奧運布建LED看板需求而持續成長。聚積透過現增方式引進策略聯盟夥伴華寶，為進軍手機市場作準備，主打產品為白光LED驅動IC，2008年可望有較大貢獻。台灣工銀(IBTS)預估聚積2008年營收16.26億元，年增率34.94％，考量員工分紅費用化18％，稅後淨利3.74億元，年增率10.14％，以股本2.64億元計算，稅後EPS 14.15元。
#@1@#致新第2季則受惠於NB與手機相關IC，以及monitor相關的電源管理IC出貨量將逐步增溫，帶動營收向上成長。就全年來看，致新出貨大陸白牌手機的LED驅動IC、音頻運算放大器等，以及面板相關的monitor和TFT的電源管理IC，則是兩大發展的產品線。致新5月27日召開股東常會，總經理吳錦川表示：「第2季比第1季好一些，惟毛利率會略微下降，但第3季展望樂觀，排除掉匯率因素不談，第3季毛利率也會提升。」至於低價電腦，吳錦川表示：「以第1季低價電腦出貨100多萬台來看，占NB的比重仍低，所以影響也有限。」除了主力產品線NB相關IC之外，其他的發展重點則包括手機、LCD Panel以及LCD TV等，這些也是除了NB之外占比比重較大的產品線。另外，對於合併圓創(3298)案，吳錦川表示，合併基準日為10月1日，會接收所有圓創的人，合併效益大約於2009年第1季時顯現。
#@1@#至於還有13檔個股是8位國際投資大師中，符合4位投資大師選股的個股，在產業類別的屬性上就比較分散，力致屬於散熱模組，伍豐則是工業電腦相關個股，合晶是太陽能矽晶圓廠商，希華、晶技屬於石英元件業者，典範、矽品是IC封裝，欣銓、泰林屬於IC測試，飛捷則是點對點銷售系統廠商，新日興是模具沖壓產業，精誠是系統整合，類比科則也是類比IC族群個股。這17檔個股都是8位國際投資大師，以審慎的財務資料彙選出來的，以財務數字觀察公司未來的成長性，其實是有相當參考依據的，與其每天在股市中追求短線明牌，不如在「五窮、六絕」的股市當中，依照財務、基本面的表現來找尋值得投資的好股票。
#@1@#一定區間的財務數字表現，通常會透露出產業景氣與個別公司的發展前景，國際投資大師，甚至於外資、投信等研究機構的選股，也通常會從這樣的角度出發，所以，這次挑出的17檔國際級投資大師嚴選的股票，值得大家以「投資」的角度進行「逢低布局」的操作。
